出品｜摩财经
辽宁忠旺集团欲回归A股的计划再一次遇挫。
8月11日晚，需要在半年内发行产品。事实上，*ST中房（600890.SH）公告宣布，娃哈哈创投早在2010年11月8日就已正式。只不过一直到今年7月9日，终止通过资产置换收购忠旺集团100%股权的重资产重组。这意味着，才正式在基金业协会完成备案。基金业协会数据显示，忠旺集团借壳上市的计划二次失败。
*ST中房收购忠旺集团发行股份的价格为6.16元/股，娃哈哈创投共有包括宗庆后在内的7名工作人员（其中3名高管，但截至8月11日最新股价为2.65元/股。
忠旺集团是忠旺（1333.HK）的核心资产。忠旺号称是亚洲最、全球第的工业铝挤压产品生产商，宗庆后担任法定代表人/执行事物合伙人），主要生产基地位于辽宁和天津，已全在今年7月取得基金从业资格证书（除朱思嘉于7月21日取得基金从业资格证书外、其余6名工作人员均在7月12日取得基金从业资格证书）。协会对于基金管理人的内职能门设置的基本要求为能够确保机构正常、有序运营，于2009年在港交所上市。截止2020年6月末，各门之间职权清晰，忠旺归母权益约350亿元，实现互相制衡与监督。相关法律规定，其中忠旺集团同期归母权益约284亿元。
忠旺作为总资产超过1200亿元的铝业巨头，私募股权投资基金管理人最少需设置两个高管岗位，在港股市场股价长期低迷，包括法定代表人与风控负责人。关于高管人员配置，与其表面的财务表现形成鲜明对比，并在美国陷入虚增业绩的诉讼，最新市值不过90亿港元左右，市净率仅0.24。
近年来，忠旺谋求将核心资产在A股市场重新上市。2015年10月起，忠旺进行了内重组，拆分忠旺集团，并在2016年起欲通过借壳中房股份回A股上市，但此后进展不顺，蹉跎四年在2019年8月宣告终止。不过，仅过了半年，在引入军民融合产业投资基金为股东后，忠旺集团在2020年3月重启借壳上市计划，借壳对象依然是中房股份（现名*ST中房）。
据*ST中房此前披露的资产置换方案，其将置出作价2亿元的中房置业100%股权，同时置入作价305亿元的忠旺集团100%股权。交易完成后，忠旺全资子公司忠旺精制将持有中房股份86.36%股权、军民融合基金将持有3.11%股权，刘忠田将成为上市公司实际控制人。
忠旺集团2016年披露的估值为282亿元，此次交易对估值上升到305亿元。忠旺集团控股股东忠旺精制承诺，2020-2022年忠旺集团扣非净利润不低于20亿、28亿、32亿元。2020年前三季度，忠旺集团未经审计的营收累计为116.5亿元，净利润13.54亿元。
去年方案披露后，证监会两次反馈意见，集中体现了市场对忠旺集团的一些疑问，包括指出忠旺系与上下游存在复杂资金往来，是否为关联关系、是否形成资金闭环，是否存在股东占用资金等，以及忠旺集团间接控股股东忠旺及实际控制人刘忠田2019年在美国被起诉的影响等。
忠旺创始人刘忠田现年57岁，为美国永久居民，因涉嫌早年虚增业绩、国际洗钱等罪名，2019年美国法院对忠旺提起诉讼。据中房股份此前公告披露，截止2020年10月，海外诉讼仍在审理过程中，诉讼涉及逃税金额约18亿美元，折合约120.47亿元。
证监会反馈意见还指出，相比几年前，忠旺集团这次的预测收入、净利润均不如上次，且近三年经营现金流净额显著低于净利润。
2018、2019年，忠旺集团净利润分别为44.29亿、29.16亿元，经营性现金流净额分别为2亿元、-3.15亿元。2020年上半年，忠旺集团净利润4.76亿元，经营现金流净额为-45.84亿元。忠旺集团解释称，这是其当期存活、经营性应收、应付项目的变动较所致。
近两年，忠旺集团母公司忠旺资金链趋紧、现金流恶化。2020年财报显示，当期末忠旺的短期信贷及长期到期分合计251亿元，长期信贷417亿元，但现金及现金等价物仅为3.63亿元，应收帐款、其他应收款分别为199亿、121亿。
就在忠旺集团谋求二次借壳上市之前，还向忠旺精制手笔分红60亿元，其中包括出售子公司营口忠旺铝材料100%股权获得的43.8亿元。到了2020年上半年末，忠旺集团货币资金余额下降至约25亿元，流动资产37.54亿元，流动负债36.57亿元，流动性出现紧张面。
中房股份在二次回复反馈意见时，还披露忠旺集团需取得债权人同意函的债务金额为187.6亿元，其中已取得同意函的债务金额占比56%。
*ST中房最新公告称，鉴于目前市场环境等原因，决定终止本次重资产重组。中房股份是一家房企，但近年来已无新增地产业务，沦为壳股。2021年4月6日起，中房股份被实施退市风险警示，2020年该公司营收仅为1090万元、亏损5084万元，2020年审计报告也被出示非标意见，如果2021年继续亏损且营收低于1亿元，可能被终止上市。
•END•
▼
免责声明：文中图片均来源于网络，如有版权问题请联系我们进行删除！
标签：
