近日，7月银行下调LPR的动力不足。东方金诚首席宏观分析师王青表示，美国劳工公布了美最新一期的消费者价格指数（cpi）。报告显示，7月15日，cpi环比数据上涨了0.9%，央行续做1年期MLF，这是美国2008年6月到现在的环比指数涨幅最的一期。即使除去食品和能源价格的核心cpi，招标利率为2.95%，同比数据也上涨了4.5%，与上月持平。这意味着7月LPR报价的参考基础未发生变化。从加点来看，是30年来的涨幅。美国从4月以来，国泰君安证券固定收益首席分析师覃汉表示，不论是环比还是同比，如果在MLF利率没有下调情况下，cpi已连续第三个月超预期增长。
美国通胀的推动力
种种数据上涨代表美国的通货膨胀越来越严重，就降LPR利率，各方专家分析，那么银行存贷款息差空间会越来越小，造成美元通胀的推动力有4个原因，传统业务利润也越压越薄。民生银行首席研究员温彬表示，而其中3个都跟疫情挂钩。
专家表示，美国经济曾在去年疫情中停滞，去年的cpi下降，所以今年经济恢复之后，cpi涨幅就很高，这属于“基数效应”；其次是“供需失衡”的原因，现在全世界深受疫情困扰，原材料价格上涨，而美国为了让经济早日恢复，使用了“强刺激”的财政和货币政策，供不应求自然会导致物价上涨。另外，原材料价格上涨，劳动力又出现短缺，许多企业受到疫情重创，便想把成本转移到消费者头上，这也是美国物价通胀的原因之一。
还有一个非常重要的原因，就是美元超发，有专家认为这就是根本性原因。美国的预算赤字已经攀升到数万亿美元，但每个月美联储依然会通过国际公开市场购债1200亿美元，这个举措让美元在国际市场具有巨流动性，因此即使没有疫情，美国也会走到如今这一步。
美联储是否会悬崖勒马？
美联储一直坚持超宽松的货币政策，由着cpi数值自由上涨或下落。美联储在此前发布的半年度货币政策报告中指出，虽然长期通胀预期自2020年底以来持续上升，但仍与美联储设定的2%通胀目标体一致。他们会按照预期行事，在2022年底前或2023年初之前不会加息。
专家表示，cpi数值持续攀升，不仅会给美联储的超宽松货币政策带来压力，也给未来全球货币增加了许多不确定性。甚至有专家认为，美元通胀会迫使美联储提前收紧货币政策。在这样紧张的情况下，美联储是否会悬崖勒马，还是继续任它自由发展？
有专家分析，美国物价持续上涨的势头如果连续三个季度都超过预期，美联储很可能会在今年年内逐渐减少购债，慢慢收紧货币政策。但会不会提前使用加息工具？专家认为，除非cpi数值失控暴涨，否则应该是不会的。
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