作者莫开伟系知名财经作家
（这是作者多年前撰写的一个评论，上海市经济发展有序，现在看来依然具有较强的现实意义，但依然面临增长结构的转型等诸多挑战。上海社会调查研究中心上财分中心、上海财经学应用统计研究中心徐国祥教授和统计与管理学院吴纯杰教授、崔畅副教授分析指出，现发布自媒体供读者参阅）
2015年金融机构新增贷款规模将刷新历史记录。银行公布数据显示，从本季度上海市消费者评价指数的分类来看，截至2015年11月末金融机构新增贷款规模达11.12万亿，上海市当前经济形势评价指数154.1点，相比2014年全年增加13.71%，环比上升5.5点，相比2009年全年增加16.13%（12月23日《21世纪经济报道》）。
为配合今年经济增长目标实现，同比增加幅度较，央行实施稳健略显宽松货币政策，为11.8点，自去年11月以来先后进行了第6次降息和5次降准，达到了调查以来的点，释放了2万多亿元流动性，充分说明了消费者对上海经济发展现状的肯定。此外，为商业银行增加信贷投放提供了足够资金保障，根据上海社会调查研究中心上财分中心和上海财经学应用统计研究中心的调查，也为缓解实体经济融资难发挥了作用；同时也引导了社会资金平均利率下降，为降低企业融资成本、减轻企业负担创造了条件。这是今年商业银行信贷在经济下行态势下仍保持逆势强劲增长的真正动力，也体现了货币政策稳增长的效果，令人欣喜。
但对11万亿元新增信贷投放结构进行分析，又不不免让人产生担忧。因为11万亿元新增信贷主要投向了个人按揭贷款、房地产业、交通运输业及批发零售业等信贷领域。从眼前短期利益看，这种信贷投向结构对拉动经济起到了立竿见影之功效，如交通运输业会对拉动我国基础设施、确保固定资产投规模稳定增长起到一定作用；个人按揭贷款和房地产业贷款增长有助于帮助房地产业去高库存化和度过产业严冬、改善城镇居民居住条件等方面起到了关键作用；且批发零售业信贷增长，丰富了消费品种、提高了消费品品质、满足了民众多种消费需求，对拉动内需促进经济增长以及带动“双创”等起到了一定作用。这些都是值得肯定的，且商业银行信贷投放也的确体现了服从并服务于经济稳增长政策要求。但从长远看，这种信贷结构却是不合理的，对我国经济会带来不利影响。
因为信贷资金过度流向个人按揭贷款和房地产业，对去房地产高库存化并不是好事。因为，房地产商资金链一旦解套，又会推动买地和热潮，“地王”不断刷新，新楼盘不断涌现，会使房地产去库存化陷入“前清后增”恶性循环怪圈，这对改变我国及经济对房地产业依赖性明显不利。同时，信贷资金过度投向主导的基础设施投资领域，虽然有禁令不让纯融资平台向银行举债，但在具体实施过程中，无法堵塞银行信贷资金源源不断流向地方通道，各级银行或因资产配置荒会主动向投怀送抱，或迫于压力不得已向融资平台注资，会加剧新一轮债务膨胀，增加银行信贷风险，这种担心绝非杞人忧天。全国会本月22日听取了《关于规范地方债务管理工作情况的报告》指出，2014年我国地方债务增幅高达41%；一些地区债务规模较，个别地区存在发生风险的可能性。此外，违规举债、变相举债的情况仍有发生，监管难度较。可以预测，如果将2015年地方债务进行认真清理，银行信贷资金注入地方债务途径会更多，地方债务风险也会更。
而且还要看到，信贷资金过度投向批发零售业，虽可带动以服务业为特征的第三产业发展，但在无形中却消弱了对以制造业为核心的企业信贷支持。据央行数据显示，前三季度住户消费性贷款增加2.6万亿，相比去年同期增加8282亿。这显示出中小制造业资金会深陷更资金瓶颈之中，经营前景将变得更加暗淡，对促进我国就业、增加税收都会带来诸多不利。同时，也会使我国小微、绿色、等领域很难从金融体系获得融资。
尤其令人担忧的是，还有不少信贷源源不断“输血”煤炭、钢铁、水泥、平板玻璃、造船、光伏等产能过剩产业，让中小微实体企业拥有信贷市场份额更加减少；而且这些企业借新还旧、“以贷还贷”，问题突出，对淘汰僵尸企业和转变我国经济增长方式、推行“供给侧”带来较阻力。且正是由于产能过剩滋生了对信贷过度需求，同时又由于信贷过度投放，进一步助长了产能过剩，并直接冲击银行信贷资产质量，让银行陷入了两难尴尬困。
显然，我国银行业仅保持庞的信贷增长规模还远远不够，应把重点放在信贷结构优化上、以便有效促进我国产业结构优化，最终推动我国经济增长方式根本转变。由此，银行信贷投放应进行重新定位，除兼顾已有产业领域之外，应做重点调整：一要向以制造业为核心的中小微民营企业倾斜，以全面挽救我国民营制造业衰败命运，推动“双创”经济有效实施。这是我国经济企稳回升最可靠的基石，同时也是银行业获得生存发展最基础资源。二要向高科技新型产业领域倾斜，以开辟商业银行新业务增长“蓝海”。因为科技新型产业领域，是我国推行“供给侧”、激发经济活力的重要内容之一；同时也可为商业银行实现经营转型奠定牢固基础。
三要向高科技、高附加值农业倾斜，以推动“三农”发展，为经济增长夯实基础。目前我国农业仍处相对落后状态，原因就在于信贷有效投入不足，新兴农业经营业态得不到有效支持，农业基础设施脆弱，唯有加信贷投入，才能从根本上改变农业落后面，并向生态农业迈进。四要向文化旅游产业倾斜，带动文化旅游产业发展繁荣，为改善民众生活注入活力。目前我国文化产业尚处起步阶段，群众性、众化文化产业依然落后，难以满足不同社会阶层文化消费需求；旅游产业和旅游资源都为所垄断，在方式、服务策略、服务价格等方式离民众需求相距甚远。随着民众收入水平提高和对文化旅游消费品质提升，商业银行应着力在群众喜闻乐观、民俗性文化及民间旅游资源、发展民营旅游产业上加信贷投放力度，为经济增长和提高民众生活品质作出贡献。
