近日，期限为14天，一则消息把华尔街闹得沸沸扬扬。美联储9月23日启动隔夜逆回购，中标利率为2.35%，一夜之间从市场抽水了1.325万亿美元，与此前保持一致。自9月17日开始，再次刷新了数据。
在华尔街的专业人士眼中，央行已连续9个工作日开展千亿级逆回购。此前央行分别于9月17日、18日、22日、23日、24日、26日、27日、28日开展了1000亿元、1000亿元、1200亿元、1200亿元、1200亿元、1000亿元、1000亿元、1000亿元逆回购操作，这是一个很不寻常的信号，并于9月17日重启14天期逆回购，毕竟隔夜逆回购一般都发生在季度末。而在不寻常的时间点进行隔夜逆回购，连续在17日至23日开展“7天+14天”逆回购组合。在业内人士看来，就是美联储担忧美国通货膨胀快要失控的信号。
美联储为什么要逆回购？
早在今年3月国会讨论1.9万亿美元的“美国救援计划”时，央行此举主要是为确保市场资金面跨节、跨月和跨季平稳过渡。“近期央行接连实现公开市场操作净投放，就有议员质询财政长耶伦：“出台这样规模的经济救助方案，释放央行确保资金面合理充裕、货币政策稳字当头的意愿。另外，会不会引发恶性通货膨胀？”
当时的耶伦信心满满，近日有美联储等多个央行举行政策会议，表示通胀率不会超过2%，市场波动加剧，然而仅仅过了一个月，美国的消费者价格指数便冲到了4.2%。此时美联储鲍威尔跳出来表示通货膨胀是暂时的，而且美国的CPI数据被扭曲了。
然而现在4个月过去了，美国的CPI不但没有回归的迹象，反而飙升到5.4%。
其实拜登的经济刺激计划已经超过了罗斯福新政、里根的经济刺激计划和2008年金融危机时期，也远超过了特朗普的经济刺激计划。
但是美国的失业问题并没有好转，美国正在面对高通胀和高失业率的两难，现在的面很像1970年代的“滞胀”时期。
这次美联储一波逆回购操作，作用是收紧流动性。财经界人士普遍认为，美联储改变了之前主要追求经济增长的态度，选择先稳定住美国的通货膨胀。
因为如果发生恶性通货膨胀，很可能一举终结美元霸权，毕竟货币就是公信力，美元恶性通胀发生之日就是美国公信力归零之时。
事实上，因为美元在国际货币体系中拥有霸主地位，而且美元的体量太，美联储的动作影响力并不限于美国国内。
所以现在全球都开始关注美联储何时会开始通过加息手段进一步收紧流动性，压低通胀。特别是那些高度依赖美国的经济体，纷纷开始防备美联储加息造成的冲击。
韩国扛不住宣布加息
事实上，之前美元连番放水，韩国是亚洲第一个撑不住的主要经济体，先行宣布加息。
因为当美元利息低的时候，许多美元将被换成外币，流到其他进行投资，享受更高利率，美国加息了，美元将回流到美国。这样自然需要抛售掉外币资产换回美元，这样别的股市可能就会崩盘。
这时就轮到华尔街高兴了，因为这些股市崩盘，华尔街就可以迅速抄底，以低价收购别国的优质公司。这是美元霸权中的一环。
事实上，美联储的每次加息都会掀起风暴，像是1997年亚洲金融危机和1998年俄罗斯债务。甚至2008年的次贷危机都与美联储加息有着千丝万缕的关系。
当然，公平地说，2008年，美联储的加息动作是在主动捅破次贷危机的气球，如果当时气球被吹得更，后果简直不敢想象。
前不久美联储表示2023年底之前有两次加息消息放出来后，不少的央行选择抢在美联储之前加息。而韩国算是一个发达的经济体，也选择加息，所以引起了关注。
之前在美国开展水漫灌的背景下，各国都纷纷紧跟着放水，因为害怕被美国薅了羊毛。去年韩国被迫连续两次紧急降息，和美国保持同步，维持低利率水平。后果就是物价上涨。
今年第二季度，韩国消费者物价指数创下近十年新高，给韩国普通民众的生活带来很多不便。文在寅的支持率也下跌。最终韩国终于扛不住了。
8月26日，韩国银行突然宣布加息，基准利率由原来的0.5%调整到0.75%，提高了0.25%个百分点，这是韩国自2018年11月以来的首次加息。
其实韩国的疫情控制得也不错，加息并不利于韩国经济复苏。但无奈，恶性通胀的后果非常可怕，韩国只能这么做。
事实上，1931年的萧条和2008年的次贷危机，都发源于美国，但受害最严重的都不是美国。
这是因为美国经济体量太了，从美国溢出的金融海啸，对其他来说却可能是灭顶之灾。美国感冒全世界吃药并不是一句泛泛之谈。
为什么不受冲击
当然，这次没有受到多冲击，事实上在经济发展不受影响的前提下，通货膨胀率一直控制得很好。前段时间猪肉价格下跌，还上了好几次新闻。
如果按2008年的剧本，应该要加发行量来对冲美元放水，但是这次没有这样做。
当年让幅贬值，而且购买了量美国国债，算是拉了美国一把。欧美曾感谢过的付出，可是仅过了十年，美国就开始全力打压，从贸易战延伸至科技领域。
对抗现在是美国国内的政治正确，美国现在的很多对华鹰派甚至认为，哪怕美国自己受损失，也要打压。
面对现在的面，美国想要故伎重施，用贬值的美元换取生产的商品。
这同时造成了升值，一般来说，一国的货币升值，其他要买这个生产的产品就变贵了，所以利于进口而不利于出口，按理说升值对出口是不利的。
但这次不一样，由于首先控制住了疫情，而其他经济活动始终难以恢复。这就造成制造业出口一家独，我们的产品哪怕涨价，也不用担心没有销路。
甚至前几年在特朗普的号召下花了劲把企业搬出的美国公司，现在也不得不搬回来。这样，升值就不会对出口造成影响。西方只能从购买产品。
而且，商品涨价有很的一个原因就是原材料正在涨价。而原材料的涨价归根结底是因为美元放水。所以美国放出的美元洪涝，倒灌回了自己，令美国的通货膨胀居高不下。
渐渐地，美国人开始坐不住了，美国贸易代表戴琪6月给打电话，希望不要过快升值。副国务卿舍曼7月跑来一趟，希望以更便宜的价格提供商品。
不过，2021年前三季度，还是对美元同比升值了8.04%。同一时期，全世界的美元资产贬值，俄罗斯率先抛光了持有的所有美债，不少跟进抛售，也让美国无可奈何。
另外，对外汇实行管制，的资本市场根本就不对外资，华尔街根本没有办法收割我国的资本市场。
去年4月，提出以国内循环为主体的国内国际双循环。将逐渐摆脱对国际贸易的依赖。在未来，不论外环境怎么办，内需将是经济增长的主要动力。
而美国虽然一直努力摆脱对的依赖，但是成果却不明显，三年前，特朗普开始和打贸易战，然而现在的情况是中美贸易总额从3.95万亿元涨到了4.06万亿元，对美贸易顺差从1.87万亿元涨到了2.2万亿元。
其中自美国进口额还是下降的，而美国对商品需求依然在增长。
美联储逆回购甚至加息恐难解决根本问题
其实，从美联储货币政策的转向可以看出，拜登和他的核心圈子最近有点“摆烂”了。
拜登面对问题：阿富汗撤军问题、疫情问题和边境难民问题。这三件事让拜登根本没有希望在短期内提升支持率。
于是这个老政客，干脆就不采取措施，转头去做他认为对美国长期有利的事情。比如9月10日积极与接触。又比如9月6日，拜登终止了美国联邦两项关键的疫情失业补助政策。
要知道现在美国的失业率完全没有恢复，根据6月份的一个统计，美国因疫情失去工作岗位的还有530万人。而拜登突然终止救济，将有约900万美国人因此失去分或所有补助。
这些政策很明显对拜登的短期支持率没有任何好处，但反正支持率已经够低了，再怎么绞尽脑汁提升它也就那样了，不如干脆做点长期主义的事，想办法从根上拯救美国的经济，说不定自己卸任后，还能像卡特总统一样落一个好名声。
拜登明显认为美国经济根子上的问题是深陷对印钱发补助的依赖，毕竟发补助只是让失业的人能继续还得起贷款，不会饿肚子，但是对就业提升的帮助有限。甚至美国不少懒人选择白拿钱不工作。印钱也拉高了美国的通货膨胀率。
所以拜登一手终止补助，另一手减少印钱。他似乎认为美国失业人口将经历一段艰难的阵痛，然后美国的经济会在自己手笔基建项目的带动下获得重生。
这就是在模仿美国历史上的一位魄力人物：美联储保罗·沃尔克，当年他以牺牲短期经济增长为代价，坚定治理住通胀，让美国经济走出十年滞胀。
不过，美国经济根子上的问题可能还有别的原因。如果美国还是控制不住疫情，这场阵痛可能会持续很久很久。
