银行授权全国银行间同业拆借中心公布，编写了《2020 年山东票据业务发展报告》，2021年9月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，报告主要内容如下：一、票据市场运行综述（一）全国概况2020年，5年期以上LPR为4.65%。这是自去年5月以来，全国票据市场充分发挥了政策传导、支持实体的市场功能，LPR连续17个月保持不变。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，积极推动了宏观经济企稳回升。2020年，9月15日，银行机构票据业务总体平稳，央行续作1年期MLF，银票承兑规模稳中有升，招标利率为2.95%，全市场银票承兑金额18.47万亿元，与上月持平。这表明9月LPR报价的参考基础未发生变化。可以看到，同比增 6.4%。全年票据贴现13.41万亿元，自2019年9月以来，同比增长7.7%；其中商票贴现 1.03万亿元，1年期LPR报价与1年期MLF招标利率始终保持同步调整， 增长9.9%。转贴现交易增长较快，点差固定在90个基点。这意味着尽管7月央行全面降准，近期包括货币市场短端利率、银行同业存单利率等主要市场利率也出现不同幅度下行，但在净息差收窄至历史低位附近的背景下，商业银行下调关键贷款利率定价参考基准的动力不足。
LPR报价具有很强的政策信号意义，因此受到市场广泛关注。不过，业内人士也认为，LPR不动也无碍贷款实际利率下行。光证券固定收益首席分析师张旭表示，在LPR前，一些银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数设定隐性下限，对市场利率向实体经济传导形成了阻碍。在LPR后，银行需要以LPR作为定价的参考，且LPR经常发生变化，银行不容易在短时间内形成新的协同价。这样，银行的优势被削弱，企业的议价能力相应提高，其结果是贷款利率的隐性下限被完全打破，实体经济的融资成本得以降低。
“评估货币政策在‘降成本’中的效果重点要看实体经济的实际贷款利率，而不是LPR。LPR下降，显然有助于推动贷款实际利率的下降；LPR不降，也并不会阻止实际贷款利率的稳中有降。”他说。
银行货币政策司司长孙国峰日前在政策例行吹风会介绍称，今年前7个月，贷款加权平均利率为5.07%，较上年同期下降0.08个百分点。其中，企业贷款加权平均利率为4.63%，较上年同期下降0.14个百分点。小微企业贷款利率降幅更。另据央行公布的数据，2021年7月新发放普惠小微企业贷款利率4.93%，较2020年末下降0.15个百分点。
展望未来，企业融资成本仍有下行空间。王青预计，9月疫情等短期扰动减退后，宏观经济指标有望企稳，但出现明显反弹的概率较低。这意味着当前稳增长的需求正在增，需要金融体系加对实体经济的支持力度，包括适度加信贷投放力度，进一步降低企业融资成本。“本轮稳增长政策力度相对温和，年内MLF利率下调的可能性不，但这并不意味着接下来LPR报价也会一直保持不动。其中，为加对实体经济支持力度，四季度央行有可能再次实施降准；累积效应下，届时1年期LPR报价下调的可能性会显著增，下调幅度可能在0.05-0.1个百分点之间。这将有效带动企业贷款利率更快下行，激发实体经济融资需求，对缓解小微企业融资贵问题也能产生立竿见影的效果。”
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