7月19日晚间，新进小康股份，张坤管理的易方达中小盘混合、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选4只基金产品发布二季报。
数据显示，退出泰格医药。基金二季报披露幕拉开，截至二季度末，顶流明星基金经理二季度的投资动向曝光，张坤管理的基金资产总规模达1344.78亿元。其中，同时利用下跌检验自己组合的反脆弱能力和审视弱点所在。但上涨时会面临组合相对涨不动的抉择，刘格菘、傅鹏博、李晓星、黄兴亮等基金经理的投资情况也随之揭晓。金句频出焦巍是有名的“金句王”，易方达中小盘混合截至二季度末的规模为287.01亿元，他在银华富裕主题二季报中写道：“对于管理人来说，相较上一季度末的314.64亿元缩水27.63亿元。而其余三只基金的规模比起上一季度末均有增长，上涨比下跌更难应付。下跌可以死扛，其中，同时利用下跌检验自己组合的反脆弱能力和审视弱点所在。但上涨时会面临组合相对涨不动的抉择，易方达蓝筹精选二季度末规模达898.9亿元，或者涨多了存在所谓性价比品种的诱惑。”同属银华的李晓星在二季报奉上了4000余字的“深度解读”：“核心资产一直是市场关注的焦点，较上一季度末的880.2亿元增加18.7亿元；易方达优质企业三年持有二季度末规模为116.98亿元，短期景气度好，易方达亚洲精选二季度末规模为41.91亿元，长期空间。市场对核心资产有个误区，较上一季度末分别增长11.23亿元、11.37亿元。
一季度张坤管理的基金由于重仓蓝筹股，在春节后一度出现了较的回撤，市场普遍认为或面临赎回压力，规模可能将因此受到影响，但二季报显示整体管理规模却逆势增长。
业绩方面，易方达优质企业三年持有表现最佳，第二季度的份额净值增长率为10.62%，其次是易方达蓝筹精选、易方达中小盘混合，第二季度份额净值增长率分别为5.94%和2.51%。而易方达亚洲精选第二季度的份额净值增长率为-9.79%。
值得一提的是，在第二季度，4只基金的股票仓位均有所下降。易方达中小盘混合仓位降逾两成，从一季度末的93.93%降至70.36%；截至二季度末，顶流明星基金经理二季度的投资动向曝光，易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选的股票仓位分别为90.17%、89.24%和86.45%。
个股方面，张坤在二季报中表示，依然选择长期持有商业模式出色、行业格清晰、竞争力强的优质公司。银柿财经记者注意到，在具体持仓方向的调整上，4只基金的行业配置略有差异。
易方达中小盘混合降低了食品饮料等行业的配置，增加了计算机等行业的配置。相较于第一季度，五粮液（000858.SZ）的持股数从1080万股减持到530万股，从第重仓股掉落到第七；原第重仓股美年健康（002044.SZ）掉落到第六；贵州茅台（600519.SH）也有所减持；同时，通策医疗（600763.SH）占基金净值比从5.57%增至8.31%，成为第重仓股。
易方达蓝筹精选降低了计算机等行业的配置，增加了电子等行业的配置。五粮液、贵州茅台、美团-W（03690.HK）被减持，增持腾讯控股（00700.HK）、泸州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）。
易方达优质企业三年持有同样在第二季度降低了计算机等行业的配置，增加了医药、银行等行业的配置。五粮液、香港交易所（00388.HK）、海康威视（002415.SZ）、美团-W均被小幅减持，锦欣生殖（01951.HK）、华兰生物（002007.SZ）退出前仓，爱尔眼科（300015.SZ）、平安银行（000001.SZ）则进入前仓名单。
易方达亚洲精选降低了消费等行业的配置，增加了银行、地产等行业。值得注意的是，新东方（09901.HK/EDU.US）、好未来（TAL.US）在第二季度退出前仓。对此，张坤表示，二季度教培企业受政策预期影响股价跌幅较，对基金净值产生了一定的影响。
张坤在二季报中坦言，“回首自己以往的判断，发现有不少错误。”他认为，对于未来5年行业竞争格的判断难度恐怕只增不减。
张坤表示，随着全球流动性的放松，全球股市都有了显著上涨，一些市场公认长期有成长空间行业（科技、医药、消费、新能源）中的优质公司，估值也得到了显著的提升。综合来看，如果投资正确，可能只获得一个平庸的回报率，但一旦错误，却面临不小的损失。在这样的赔率分布下，对于投资来说显然是高难度动作。
“在这种情况下，要么在热门行业进行深入研究，试图获得更高的概率确信度，要么在不那么拥挤的行业，稍微牺牲一些概率，承担多一点不确定性，获得更佳的赔率回报。”张坤在报告中指出。
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