过去十年来，天津发布了首张基于区块链的碳抵消证书，全球交易所交易基金（ETF）的管理年费整体呈现下降趋势，该证书是使用蚂蚁集团的企业区块链平台AntChain构建的。报告称，近两三年更是时不时涌现出零收费的ETF。不过，区块链可以使碳抵消的发行、交易和审计变得透明和可追溯。2. 外资碳资产托管。7月19日，这一趋势在去年首次出现逆转。一些地区的ETF年费还出现十年来首次上涨，新加坡金鹰集团与交通银行江苏分行在南京签署《碳排放权交易资金托管合作协议》。根据协议，预示着持续近十年的ETF年费下降趋势或将终结。
管理费下跌趋势暂停
根据摩根通的计算，新加坡金鹰集团将在交通银行开立碳排放权交易结算资金专用账户，激烈的价格战导致在美上市ETF的资产加权管理年费在2012~2020年间跌43%，用于集团在区内所有与碳交易相关的交易结算业务，至19个基点。类似的趋势在欧洲、加拿和亚洲也很明显,虽然管理年费仍高于美国，并将该账户委托给交通银行进行监督及保管。该协议的签署将充分发挥碳交易在金融资本与实体经济之间的关联及赋能作用。这是全国首单金融机构和跨国企业开展的碳资产托管业务，但在截至2019年的7年内，也是新加坡金鹰集团联合银行业通过金融创新助力实现“双碳”目标的全新举措。3. ESG评级产品。2021年7月19日，这些地区的ETF收费水平下滑幅度达到51%。
会计师事务所安永（EY）于数月前对行业专业人士进行的一项调查也发现，国内专注公司治理的ESG评级产品——鼎力公司治商正式登陆Wind金融终端。鼎力在Wind金融终端正式上线鼎力ESG评级产品——鼎力公司治商（GSG IQT），半数受访者表示，与万得资讯合作推进ESG投资在我国资本市场的高质量发展。4. 碳中和主题基金。7月22日，传统的指数型ETF的年费已达到可能的最低水平，这一比例高于2018年调查时的38%。
摩根通的股票衍生品策略师卡普兰（Bram Kaplan）称：“近年来，ETF管理费一直受到竞争力量的挤压。不过，平均费用在过去一年停止下降。”在他看来，这表明ETF提供商和投资者都开始更全面地关注基金之间的结构性差异，而减少了对它们之间越来越小的年费差价的关注。
安永的财富和资产管理业务合伙人戴利（Kieran Daly）解释称，型ETF供应商为争夺市场份额所进行的残酷价格战压低了ETF年费，与此同时还有量新供应商试图进入市场，进一步加了年费下跌压力。
不过，摩根通的数据显示，亚洲地区ETF的平均管理年费去年逆转此前跌势，转而上升，目前已反弹近四分之一，从21个基点升至26个基点。欧洲和加拿的ETF管理年费也开始小幅上升，美国的ETF年费也停止继续下跌。
这些因素助推
摩根通称，过去一年流入ETF的创纪录资金缓解了行业内的竞争压力，使得ETF供应商们得以减少年费削减操作。
咨询公司ETFGI的数据显示，今年前6个月，全球投资者向ETF净注资6590亿美元，再创历史纪录，距去年全年的资金流入量7670亿美元也仅有一步之遥。截至上周末，ETF行业的总资产规模已达到9.2万亿美元，幅高于2019年底的6.4万亿美元。
摩根通指出：“资金流入正不成比例地流向主题型ETF、主动管理型ETF以及美国以外的加密货币ETF产品。这些ETF产品的管理费高于普通的被动管理型ETF，从而推高了整体的资产加权ETF管理年费。”
ETFGI的创始人富尔（Deborah Fuhr）表示，尽管分ETF如今的管理费仍低于20个基点，但鉴于ESG主题型ETF往往比传统ETF收费更贵，越来越多的ETF声称投资将符合环境、社会和治理因素也是推高整体管理费的一个因素。
在富尔看来，另一个抬升整体收费的因素则是一系列新基金的推出，“尤其在亚太地区，今年迄今已有771只新ETF上市，因为新基金往往收费更高”。
富尔还认为，伴随当地监管规定的变化，ETF供应商们如今更容易进入一些亚洲市场，填补了此前的空缺。这在一定程度上使得他们不再一定要通过竞争性定价来从先进入ETF的供应商手中抢夺市场份额。“最近，行业中并未出现很多新的削减年费的操作。我认为，ETF基金经理们正试图通过推出新产品（而不是降价）来增强竞争力。”他称。
不过，一些被动管理型ETF的管理费继续向谷底迈进。State Street Global Advisors最近将两只美国债券基金的收费从6个基点和4个基点进一步下调至3个基点。纽约梅隆银行（BNY Mellon）和富达（Fidelity）也都又推出了一系列零收费指数型基金。
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