资产管理行业的黄金成长期远未结束，但依然低于去年峰值，“关注长期能力”，其中主板仓位幅降低，银华基金正在实现为投资者创造长期稳健回报的初心
《投资时报》记者 苏慧
“20岁，仓位显著提升，青葱年少、风华正茂；20年，科创板及港股仓位稳步上行。类板块及行业配置层面，奋斗拼搏、成绩斐然。20岁，二季度主要减持以消费为代表的核心资产，认准为持有人创造价值的使命，以及金融和中游制造等，肩负管理人责任，同时幅增持科技和新基建板块的细分热门赛道。二季度前50非金融重仓股静态估值幅下滑，负笈千里再出发！”银华基金公司总经理王立新近期在“资产管理行业的社会责任暨银华基金20座谈会”上的发言，资金集中度较一季度有所下行，直击人心。
经过二十年市场沉淀和考验，前20重仓股为样本的统计显示约30%的核心持仓较一季度发生了变动。以下为板块及行业仓位层面变化：1）二季度成交活跃的热门赛道仓位均幅上升。电力设备及新能源行业在二季度的仓位环比提高3.0pcts至10.8%，银华基金从零起步、砥砺前行，为2010年以来的历史水平。2）除传媒外，坚持做长期正确的事，为投资者创造价值，赢得了投资者和社会的信任。截至今年6月末的“中考”成绩，也彰显出银华基金作为头基金公司的实力与担当。
近日，标点财经研究院联合《投资时报》全景扫描基金行业过去数年及最近半年度之变化，对全公募基金表现进行统计和研究，独家制作推出《2021基金中考学霸榜》。在此重磅榜单中，银华基金全线产品成绩斐然。
海通证券数据显示，银华基金近三年权益类产品绝对收益136.71%，在中型基金公司中排名第二；近五年权益类绝对收益达184.83%，在中型基金公司中排名第一。整体来看，越是时间拉长，银华基金旗下基金业绩越好。
此外，从基金产品方面看，银河证券数据统计的结果显示，截至6月30日，焦巍管理的银华富裕主题混合型基金过去五年收益率达388%，夺得主动权益类基金业绩冠军。这只基金在过去6年至过去14年的各个阶段中，业绩表现均在同类型基金中排名靠前。
《投资时报》记者同时查阅银河数据注意到，截至今年上半年末，银华新能源新材料化A近半年回报、银华消费主题近三年回报、银华智荟内在价值、银华心诚近三年回报均排名同类基金前5%位次。
秉承“坚持做长期正确的事”的，银华基金显示出强的凝聚力。从制度、激励机制、研究导向全方位出发，并在行动中一以贯之地执行，银华基金逐渐搭建起一个赋能型平台，成为优秀基金经理的成长“孵化器”。伴随着资产管理行业的黄金成长期陆续拉开，“以为投资者创造价值、为投资者赚钱为使命”“关注长期能力”的银华基金，正在实现为投资者创造长期稳健回报的初心。
银华富裕主题业绩表现
数据来源：Wind
短期长期业绩皆优
多年来，银华基金不断打磨积累投研能力，立足长期价值投资，在提高客户盈利率和盈利面上持续发力，整体交出了一份中长期皆优的成绩单。
据海通证券最新公布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》数据显示，截至6月30日，银华基金近5年权益类产品绝对收益率高达184.83%，在20家中型基金公司中排名第二，近3年权益类产品绝对收益达136.71%，同样在20家中型公司中排名第二。
同时，今年7月由上海证券报主办的第十八届“金基金”奖正式揭晓。凭借出色的综合投资管理能力，银华基金再次荣获“金基金·TOP公司奖”在内的四项奖。银华中小盘精选、银华信用四季红、银华信用季季红还分别荣获“金基金·偏股混合型基金七年期奖”“金基金·债券基金七年期奖”“金基金·债券基金五年期奖”三项产品奖。
《投资时报》记者注意到，此次获得“金基金·偏股混合型基金七年期奖”的银华中小盘精选是明星基金经理李晓星的代表作之一，也是业内著名长跑绩优基金。
据银河证券数据显示，截至2020年末，该基金近7年回报为526.05%，年化回报率高达29.96%，在同类基金中排名6/301。截至2021年6月30日，该基金自2012年6月至今收益率超过801.89%，幅跑赢同期基准和市场主流指数。
另一方面，银华基金在固收领域也有不少长跑型旗舰产品。截至2020年末，此次荣获“金基金·债券基金七年期奖”的银华信用四季红近7年回报为56.52%，年化回报率达6.61%，在同类基金中排名第二（2/27）；荣获“金基金·债券基金五年期奖”的银华信用季季红近5年回报为25.41%，在同类基金位居前20%。
另从截至2021年6月30日的数据来看，银华信用四季红、银华信用季季红自来回报分别为59.76%、51.70%，各自同期业绩基准仅为8.02%、9.77%，超额收益十分明显。
同时，《投资时报》记者查阅银河数据注意到，截至今年上半年末，银华新能源新材料化A近半年回报达27.12%、银华消费主题近三年回报达198.58%、银华智荟内在价值、银华心诚近三年回报分别为179.27%、190.77%，均排名同类基金前5%位次。
投研体系极具特色
短期业绩的靓丽可能源于市场或时运，长期业绩稳健且名列前茅，则必然与扎实的投研能力密不可分。银华基金20年以来，不断夯实和优化投研体系，依托先进的制度优势和强的投研实力支撑起了持续的优秀业绩，展现出全面、均衡的投资能力。
《投资时报》记者了解到，在总结历史经验和自身特点的基础上，银华基金走出了一条融合优化的投研决策体系道路：投委会领导下的基金经理负责制，形成了一种“类事业模式”，有效地解决了传统事业门与公司投研上容易形成割裂的问题。投委会的作用不是干预基金经理，而是把问题讨论清楚，明辨是非后，由基金经理自主决策。
具体而言，在研究端，银华基金遵循超额收益来源的三个层次——资产配置、行业配置和个股选择——由研究团队提供基础研究成果的生产和推送，并在个股研究和行业研究基础上，通过各种维度和形式的研究成果整合，形成中观行业配置和宏观资产配置层面的判断。
在投资端，银华基金施行基金经理负责制和基金经理小组团队决策制。在各方面情况讨论清楚后，投委会并不干预基金经理的独立决策。
目前，银华已经构建了11个基金经理小组，由能力突出、广受认可的基金经理担任组长，负责成员的选择和组内投资决策的把关。依靠分散在各小组中的行业专家和制度保障，在投研上形成良好交流与紧密联系。
这样的“集中研讨”与“分散决策”是银华基金投研体系探索升级的重要突破，投委会管理投资和研究的过程和质量，发挥平台的力量，保障投研之间研究成果的转化。
记者注意到，行业专家是银华投研体系的亮点。在银华，优秀的基金经理通常都是非常资深的行业专家，他们分都是银华多年来从研究员开始自己培养和选拔的专业人才，对公司的文化和理念有着高度的认同和理解，对行业、对上市公司也有着丰富的投资和研究经验。
投委会会不定期组织行业专家们给投研团队做培训，后者将各自的经验、体会、研究方法等进行总结、分享，有助于投研人员的梯队。同时，这些行业专家也可以帮助其他投资人员和研究员弥补自身能力圈的限性，进一步强化深度研究效果。
银华基金A股投资总监王华表示：“有很多优秀的研究员，我们不希望当他成为好的基金经理后，就只为自己的产品负责。”银华基金努力把每个基金经理都培养成行业专家，力争用顶尖的人才，赋能整体投研平台，给持有人贡献出色的业绩。
可以看到，银华基金取得的成绩绝非偶然，长期的和理念，已渗透到银华基金每一个“毛细血管”中。日积月累的坚持，才能抵达梦想的彼岸。
坚持做长期正确的事，银华基金20岁，重新出发。
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