《金证研》北方资本中心 颜卿/作者 映蔚/风控
2021年以来，首富更替的背后反映的是行业的发展、崛起及衰落。5月13日，全球芯片供应面临“缺货潮”，新财富发布“2021新财富500富人榜”。来自农夫山泉的老板——钟睒睒以超5000亿财富值再次成为首富，供应短缺往往引来价格上涨。在此背景下，黄峥则超过马云、，3C周边ODM供应商深圳市显盈科技股份有限公司（以下简称“显盈科技”），占据财富榜榜单第二名。而在我国这些年造富能力很强的地产行业，未来或面临着采购价格存在继续上涨风险，2021年富豪排名也出现洗牌。在本届榜单中，其营收增长可持续性或迎来一场“考”。
“窘境”并不止于此，来自贝壳找房创始人左晖，2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技营收增长有所提速，一举超过了行业佬许家印、王健林等人。而地产行业的女首富位置，其净利润却呈现增速回落的另一面。而显盈科技近四年累计欠缴员工社保及公积金超千万元，则还是继续由碧桂园杨惠妍稳坐，社会责任或遭“拷问”。此外，她以1803亿的财富成为第一女富豪，显盈科技多家供应商现“零人”异象，其中多家供应商在2020年社保缴纳人数骤降为零人，当年却依旧各自撑起显盈科技千万元采购。而令人费解的是，显盈科技总经理配偶之表妹夫张玉控股公司，系显盈科技交易上千万元的供应商，张玉退出该供应商后，该供应商联系方式背后机主仍指向张玉，关系或难“撇清”。
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净利润增速回落，资产负债率高于同行均值
2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技营收增长有所提速的另一面，其净利润增速回落。
据显盈科技签署日为2021年1月15日的招股书（以下简称“1月版招股书”）及签署日为2021年5月10日的招股说明书（以下简称“招股书”），2017-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技的营业收入分别为2.73亿元、4亿元、4.21亿元、5.31亿元；同期，显盈科技的净利润分别为1,863.9万元、2,303.41万元、5,175.13万元、6,640.66万元。
根据《金证研》北方资本中心研究，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技的营业收入同比增长率分别为46.55%、5.21%、26%，净利润同比增长率分别为23.58%、124.67%、28.32%。
可以看出，显盈科技净利润在2019年经历高速增长后，到2020年有所回落，相反，其营业收入在2019年增速跌至个位数后，在2020年有所提速。
而相较于同行，近两年来，显盈科技的营业收入增速均低于同行均值，且变动异于同行。
据招股书，显盈科技的同行业可比公司分别为安福县海能实业股份有限公司（以下简称“海能实业”）、（以下简称“佳禾智能”）、（以下简称“奥海科技”）。
据同花顺iFinD数据， 2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，海能实业的营业收入增速分别为26.19%、-2.36%、41.88%；佳禾智能营业收入增速分别为10.59%、67.58%、17.54%；奥海科技营业收入的增速分别为44.05%、39.42%、27.17%。
根据《金证研》北方资本中心研究，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技同行公司营业收入增速的平均值分别为26.94%、34.88%、28.86%。
由上述数据可以看出，2019-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技营业收入增速均低于同行均值，并且，其变动趋势异于同行。
除此之外，报告期内，即2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技资产负债率尽管有所下降，但仍高于同行均值。
据招股书，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技的资产负债率分别为64.21%、50.49%、50.06%。
据同花顺iFinD数据，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技同行业可比公司海能实业的资产负债率分别为40.01%、25.93%、38.79%；佳禾智能的资产负债率分别为50.31%、40.71%、53.73%；奥海科技的资产负债率65.84%、64.64%、47.2%。
根据《金证研》北方资本中心研究，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技上述同行业可比公司的资产负债率均值分别为52.05%、43.76%、46.57%。
可见，报告期内，显盈科技的资产负债率高于同行均值。
另外，近年来，显盈科技存在未为分员工缴纳社会保险和公积金的情况，同样值得关注。
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四年累计欠缴社保与公积金金额逾1,700万元，社会责任或存缺失
近年来，显盈科技均未足额缴纳员工社会保险与公积金，2017-2018年各年末，显盈科技养老保险未缴纳员工人数均达上百人，公积金未缴纳的员工人数达数百人。
据招股书与1月版招股书，2017-220年各年末，显盈科技的员工总数分别为1,144人、892人、911人、969人。
2017-2019年各年末，显盈科技未缴纳养老保险的员工人数分别为852人、557人、110人。
2017-2019年各年末，显盈科技未缴纳失业保险、工伤保险、生育保险、医疗保险的员工人数均分别为355人、246人、83人。
2020年年末，显盈科技未缴纳养老保险、失业保险、工伤保险的员工人数均为969人，生育保险与医疗保险的未缴纳员工人数均为32人。
2017-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技未缴纳公积金的员工人数分别为1,062人、814人、96人、1人。
其中，显盈科技称，2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，人社发[2020]49号文件，2020年2月至2020年12月，三项社会保险（养老保险、失业保险、工伤保险）单位缴纳分享受免征的政策。此外，生育保险与医疗保险缴纳人数与员工人数存在32人的差异，是因为公司有28人新入职手续未办理完毕、4人超购买年龄。
根据《金证研》北方资本中心研究，2017-2019年各年末，显盈科技员工未缴养老保险的员工人数，占员工总数的比例分别为74.48%、62.44%、12.07%；同期，显盈科技未缴纳公积金的员工人数，占员工总数的比例分别为92.83%、91.26%、10.54%。
由上述数据不难看出，2017-2019年各年末，显盈科技均并未未足额缴纳员工社会保险与公积金。其中，2017-2018年各年末，显盈科技养老保险未缴纳员工人数均达上百人，公积金未缴纳的员工人数达800至上千人，令人唏嘘。
而且，显盈科技近四年欠缴社会保险与公积金的金额上千万元。
据1月版招股书及招股书，2017-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技欠缴的社保金额分别为322.37万元、497.95万元、327.32万元、32.55万元；欠缴的公积金金额分别为132.58万元、208万元、150.63万元、54.8万元。
同期，显盈科技欠缴社会保险与公积金的合计金额，占当年利润总额的比例分别为21.23%、25.67%、8.12%、1.14%。
根据《金证研》北方资本中心研究，2017-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技欠缴的社保金额为1,180.19万元，累计欠缴的公积金金额为546.01万元，累计欠缴的社保与公积金的金额合计为1,726.2万元。
即2017-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技累计欠缴社保与公积金金额达逾1,700万元，其中对成本核算的影响几何？
而据《劳动法》第七十二条，用人单位和劳动者必须依法参加社会保险，缴纳社会保险费。
而显盈科技近四年累计欠缴员工社保及公积金超千万元的背后，其社会责任或存缺失。
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多位供应商社保缴纳人数骤降为零人，千万元采购额真实性存疑
值得注意的是，显盈科技多家供应商现“零人”异象，其中多家供应商在2020年社保缴纳人数骤降为零人，当年却依旧各自撑起显盈科技千万元采购。
其中，显盈科技一家供应商社保缴纳人数为“零人”，且次年与显盈科技合作，累计交易额超七百万元。
据招股书，东莞市旭为电子科技有限公司（以下简称“旭为电子”）为显盈科技的客户兼供应商，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技对旭为电子的销售金额分别为106.88万元、59.14万元、80.34万元，销售占比分别为0.27%、0.14%、0.15%。同期，显盈科技对旭为电子的采购金额分别为57.24万元、281.28万元、140.19万元，采购占比分别为0.21%、1.12%、0.43%。
即2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技对旭为电子的销售金额累计为246.36万元，累计采购金额分别为478.71万元，显盈科技与旭为电子的交易总额为725.07万元。
然而，旭为电子与显盈科技交易期间，其员工社保缴纳人数均为零人。
据市场监督管理数据，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，旭为电子的员工社保缴纳人数均为零人。
据公开信息，旭为电子的实际控制人为金艳，其无其他控股公司。
也就是说，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，旭为电子的员工社保缴纳人数均为零人，其或不存在通过实控人控制的其他企业为其代缴社保的情况。
值得注意的是，据招股书，旭为电子于2017年，其2018年开始与显盈科技合作，2019年，旭为电子成为显盈科技第外协厂商。
且招股书显示，旭为电子实际控制人为金艳，孙琴为金艳配偶，曾为显盈科技连接器供应商东莞市英默仕电子有限公司（以下简称“英默仕”）的法定代表人，孙琴于2018年退出英默仕后，接管旭为电子的生产经营管理，旭为电子通过了显盈科技合格供应商评审，开始与显盈科技合作。
那为何旭为电子的社保缴纳人数常年为0人？其是否具备交易能力？不得而知。
而显盈科技的“零人”供应商不止旭为电子一家。
据招股书，深圳驰越科技有限公司（以下简称“驰越科技”）为显盈科技芯片供应商，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技对驰越科技的采购金额分别为185.6万元、526.41万元、1,375.38万元。其中，2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，驰越科技为显盈科技第供应商，采购占比为3.04%。
根据《金证研》北方资本中心研究，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技对驰越科技的累计采购金额为2,087.39万元。
据市场监督管理数据，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，弛越科技的员工社保缴纳人数分别为0人、16人、0人。
据公开信息，驰越科技的股东为刘圣佳、赖青青，各自持股50%，两人并无其他控股企业。
也就是说，2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，驰越科技员工的社保缴纳人数骤降为零人，或不存在实控人控制的其他企业为其代缴社保的情况，双方交易真实性存疑。
此外，第供应商累计撑起显盈科技近五千万元采购额，2020年员工社保人数却“骤降”为零人。
据招股书，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，深圳市华星国创电子科技有限公司（以下简称“华星国创”）均为显盈科技第供应商，显盈科技对华星国创的采购金额分别为1,682.35万元、1,494.73万元、1,665.05万元，采购占比分别为6.24%、5.97%、4.46%。
即2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技对华星国创的累计采购金额为4,842.13万元。
然而，据市场监督管理数据，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，华星国创的员工社保缴纳人数分别为14人、16人、0人。
据公开信息，华星国际的实际控制人为王宏，其无其他控股公司。
问题并未结束。
据招股书，深圳市祺顺通电子有限公司（以下简称“祺顺通电子”）为显盈科技的SMT贴片外协供应商，2018年，显盈科技对祺顺通电子的采购金额为581.59万元。2019-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，祺顺通电子分别为显盈科技的第、第供应商，显盈科技对祺顺通电子的采购金额分别为1,266.01万元、1,412.35万元，采购占比分别为5.06%、4.26%。
根据《金证研》北方资本中心研究，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技对祺顺通电子的累计采购金额为3,270.79万元。
然而，据市场监督管理数据，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，祺顺通电子的员工社保缴纳人数分别为81人、67人、0人。
同时，据公开信息，祺顺通电子的实际控制人为，其无其他控股公司。
也就是说，2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，祺顺通电子的员工社保缴纳人数“骤降”为零人，其仍撑起显盈科技千万元采购额，令人不解。
也就是说，2018-2020年，以2220亿元财富登顶房地产领域第一位，显盈科技数位供应商的社保缴纳人数“异常”，除了社保缴纳人数常年为0人的供应商旭为电子外，另外的供应商驰越科技、华星国创、祺顺通电子为显盈科技在2020各撑起显盈科技千万元采购额，但其社保缴纳人数纷纷骤降为0人，交易真实性现疑云。
