随着我国老龄人口不断增多，香港资产及财富管理业务的管理资产同比上升21%至349,310亿港元，通过投资让养老金保值增值也成为社会关注的重点之一。7月22日，约合45,050亿美元。值得注意的是，人社新闻发言人卢爱红在人社二季度新闻发布会上表示，超半数在港管理资产投向股市，将继续推动扩养老保险基金投资运营规模。对此，而内地和香港市场则是基金经理尤为青睐的两个主要市场。1/5在港管理资产投向内地资产管理及基金顾问业务是香港资产及财富管理业务的主要组成分。2020年，专家也指出，香港的资产管理及基金顾问业务同比上升20%至240,380亿港元。截至2020年年末，由于事关民生，香港的资产管理业务中超过一半的资产是在香港管理，养老金投资需要在扩规模的同时也做好风险防控。
1.09万亿养老金到账
人社公布的数据显示，占整体（不含基金顾问业务及房地产基金，截至6月底，下同）的58%。在香港管理的资产由2019年的99,430亿港元，全国基本养老保险参保人数已达到10.14亿人。而养老、失业、工伤保险三项社会保险基金的总收入为3.23万亿元，同比上升25%至124,190亿港元。按投资地域来看，总支出为3.02万亿元，2020年，累计结余达到6.52万亿元。此外，今年调整增加的养老金已全发放到位，涉及1.27亿退休人员。12个份提高居民养老保险级基础养老金。
面对规模如此的养老保险体量，卢爱红表示，目前所有份都已启动2021年度基本养老保险基金的委托投资工作，其中委托资金规模达到1.25万亿元，到账金额相比一季度公布的1.07万亿元进一步提升为1.09万亿元。同时，已实现养老保险基金投资运营监管系统功能的全流程线上办理。
据了解，养老保险基金投资来自2015年8月17日印发施行的《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《办法》），其中明确，各地委托社保基金会来管理基本养老保险分结余基金及其投资收益，社保基金会对受托管理的基本养老保险基金实行单独管理、集中运营、独立核算。
在具体的投资方式上，按照规定，社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式。直接投资由社保基金会直接管理运作，主要包括银行存款和股权投资；委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作，主要包括A股股票、债券、养老金产品、上市流通的证券投资基金，以及股指期货、国债期货等。
养老金投资限制有望进一步放宽
北京商报记者查询了全国社会保障基金理事会在此前发布的报告。其中显示，2017年，基本养老保险基金投资收益额为87.83亿元，投资收益率5.23%；而2018年，投资收益额为98.64亿元，收益率2.56%；2019年，投资收益额达到了663.86亿元，收益率则为9.03%。
对此，社科院世界社保中心秘书长房连泉房连泉表示：“总体来看，这几年的收益率是与市场平均持平的，或者略好一点。因为是市场化投资，所以无法保证绝对收益，需要看当年资本市场的投资情况，出现一些波动也是正常的。”
为了保障养老保险基金投资的安全性，《办法》明确，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%；而参与股指期货、国债期货交易时，只能以套期保值为目的。卢爱红在发布会上也表示，下一步，继续推动扩养老保险基金投保基金投资和风险防控工作。
在房连泉看来，养老保险基金的投资需要兼顾安全和收益两个方面：“投资高风险的，收益会一些，安全性就会降低，所以理事会做出了一系列要求。但养老金的投资也是多元化的，在债权类的、固定收益类的基础上，也包括博取收益类的。所以一方面保证安全，另一方面也兼顾了收益。”
但从投资回报看，我国养老保险资金的投资收益也有待进一步提升。财政副长邹加怡在去年初曾表示：“我们基本养老保险资金的投资，以安全性为首要目标，其次才兼顾收益性。在地方层面，养老保险资金分只能投资国债、政策性金融债等无风险和低风险的产品，收益率相对并不高。”
在今年两会期间，全国政协、对外经贸学对外研究院研究员孙洁曾建议加对第三支柱产品的政策支持力度、扩养老金和企业年金投资范围。她指出，有必要允许更高比例投资在权益类、另类资产。适当降低养老金产品的资本金要求，拉长年金投资业绩的考核周期。同时，对于养老金业务给予税收优惠等，尤其是对养老金投向重点项目提供相应优惠政策。
保险资管协会副秘书长陈有棠在此前也进一步指出，当前新冠疫情持续蔓延、国际形势变幻及金融市场波动性上升，黄金在低利率和负利率的环境下表现良好，同时其具有商品属性也是抵抗长期通胀的有效工具。因此，适度放开黄金、宗商品等投资政策，以多样化的工具对冲系统性风险，有利于提升养老金配置效能。
北京商报记者 陶凤 阮航达
