本文来源：时代周报 作者：雷晨
传闻已久的华融“”计划，7月新增集合资金信托产品规模达3027.45亿元，终于有了新的进展。8月2日晚间，创年内新高。分析人士称，华融宣布将挂牌出售子公司华融消费金融70%股权，这表明信托公司主动压降融资类通道业务，并拟对另一家子公司华融信托进行股权重组。
具体而言，加主动管理力度，华融拟将华融消金70%股权对外公开转让。同时，积极推进业务转型有成效。● 本报记者 戴安琪主动管理力度有所加从7月份信托登记系统新增初始登记数据来看，针对华融信托存量债务情况，行业主动管理业务规模幅上升。7月，拟与主要机构债权人协商“债转股+股权转让”方式对其实施股权重组。
在华融的金融版图中，主动管理类信托产品涉及规模增至3796.18亿元，华融消金和华融信托只是其中一角。除此之外，较近12个月均值上升24.73%，华融仍紧握银行、证券、租赁、期货等金融牌照。业内人士对时代周报记者表示，体现了行业积极响应监管要求，“卖资产是华融的唯一出路。”
受剥离资产的消息影响，持续提升主动管理的能力。从资金投向来看，8月5日，国际评级机构惠誉继续将华融“BBB”长期发行人评级列入观察名单，并将该公司的独立信用状况评估从“B-”调整为“CCC+”。
化险，回归主业
此前的年报延期，让华融成为外界关注的焦点。4月1日，华融宣布，因相关交易尚待确定，审计师需要更多资料和时间完成去年业绩的审核程序，所以延迟发布2020年度业绩，股票即日起停牌。
对此，华融执行董事、裁王文杰在4月1日下午的投资者沟通会上表示：“华融的业务是有市场的，监管要求对不良资产处置加快推进，2017年至2020年累计处置不良贷款8.8万亿元，超过之前12年的总和。”
两个月后，华融开始“卖卖卖”。6月29日，华融首次发布出售相关资产的公告，拟转让所持有的华融中关村不良资产交易中心股份有限公司79.6%的股权。
一系列处置资产的计划并不突然，相关风险实则由来已久。
华融于2012年9月28日，是AMC之一，主业为经营处置不良资产。截至2020年6月末总资产超过1.7万亿元。它的前身是于1999年的华融资产管理公司，为处置工行的不良资产专门而设立，原计划只存在10年。
前董事长赖小民上任时，正是10年期限将满之年，未来不明。赖小民说了一句“既来之，则安之，则干之”之后，就开始了在华融的9年掌舵之路。
2015年10月30日，华融在香港上市后，开始在主业之外力发展其他业务，迅速成为了拥有银行、证券、租赁、信托、期货、消费金融等金融牌照的型金控集团。2017年，华融被评为“最会赚钱的前30家企业”之一。
到底有多赚钱？2009年净利润只有4.03亿元，但2017年达到265.88亿元，9年间利润翻了近65倍。但是，激进的扩张步伐也让华融逐渐偏离主业，风险暗藏。财报显示，自2017年后，华融主业盈利能力转弱，信贷类、海外投资等高风险项目占比较。
随着赖小民2018年落马，积弊不断浮出水面，债务的达摩克利斯之剑高悬。据中金公司4月7日研报统计，华融及子公司境内外存续债券余额合计逾3500亿元。
中金公司研报称，华融集团内的风险积累主要集中在华融汇通、华融实业和华融国际几家非金融子公司、以及持有金融牌照的华融证券、华融信托、华融金融租赁等，这些公司账面仍有额信用风险敞口且杠杆高企，债务的偿还依赖金融资产的变现回收。
为化解危机，华融近年来积极推进机构整合，撤并非主业、无优势的非金子公司，不断完善风险化解机制，加存量风险项目回收力度，挖掘存量资产价值。
风险也渐渐得到释放。2018年，因计提资产减值损失201亿元，华融净利润仅为15.09亿元；2019年，其计提资产减值损失265亿元，净利润只剩22.69亿元，相当于2017年的8.53%。2020年上半年，计提减值损失62.79亿元，同比减少52.2%。
手握多张金融牌照，已接触北交所
想要完全清除风险，还有很长一段路要走。时代周报记者注意到，比起华融旗下的其它持牌金融机构，率先被摆上“货架”的华融消金及华融信托，无论是在业绩还是在资产规模上，都稍逊一筹。
根据华融近年财报，2016年至2019年，华融消金的收入分别为0.9亿元、7.66亿元、12.01亿元和10.29亿元；税前利润分别为-0.37亿元、1.28亿元、0.17亿元及-2.63亿元。营收与利润的增长并不同步，2019年更是成为当年为数不多出现亏损的消金公司之一。
华融信托也尚未披露2020年的业绩，业绩与华融消金一样不容乐观。从2019年财务数据来看，华融信托亏损4.12亿元，排名行业倒数第二。2020年上半年，华融信托亏损8.27亿元。
上述两家金融机构只是其中一角。目前，华融旗下华融湘江银行和华融金融租赁的规模相对较，截至2020年6月末，总资产分别为3869.42亿元、1356.69亿元，国华融合并报表总资产约30%。
其中，银行板块的表现最为突出。华融湘江银行不仅是华融客户贷款及垫款、吸收存款的主要来源，还是后者净利润的“强劲推手”。2019年，华融湘江银行实现净利润30.16亿元，而华融同期净利润为22.69亿元。
从业绩来看，2020年，华融湘江银行实现营业收入104.61亿元，同比增长11.93%；净利润同比下降4.88%，为28.69亿元；吸收存款2515.57亿元，同比增长10.49%；发放贷款及垫款2222.34亿元，同比增长10.26%。
值得一提的是，关于华融湘江银行，华融颇有“执念”。去年12月，华融公告称，由于公司和华融湘江银行其他股东的相关协议安排到期，自2020年12月21日起，将不再并表华融湘江银行。仅仅两个月后，华融再度公告称，根据有关规定，国有金融机构应当对具有实际控制权的子公司实施并表管理，宣布继续对华融湘江银行并表。
除了华融湘江银行，华融旗下华融金融租赁去年实现营业总收入82.45亿元，同比减少0.79%；净利润为15.6亿，同比减少10.86%，营收与净利润出现“双降”。2020年，华融融德实现营业收入17.32亿元，同比减少41.64%；净利润4.11亿元，同比增长9.89%。此外，华融证券、华融期货、华融实业和华融国际等子公司的2020年年报仍在路上。
可以看出，华融消金与华融信托的业绩在华融诸多金融子公司中并不具有优势。
不过，带有稀缺资源属性的金融“牌照”，本身就是巨的资产储备。据时代周报记者了解，目前，持牌消金公司在消金市场的占比仍较低。根据央行数据，2020年末，银保监会审批的持牌消金公司仅有27家。截至目前，信托业在业的信托公司也只有68家。
涅槃的路上，分拆值钱的资产无疑是最为利落的方式。
此前有消息称，多家机构有意竞逐华融消金，宁波银行是潜在竞购者之一。据了解，宁波银行曾发起筹建宁波永赢消金，但一直未果。宁波银行6月中旬的一则公告指出，拟投资不超过50亿元，以股权投资的方式入股一家非银金融机构，包括但不限于信托、消金公司等，入股比例不低于51%。关于是否会入股华融消金的问题，宁波银行相关负责人对时代周报记者表示，“重事项以公司公告为准”。
此外，据多家媒体报道，华融同时还在为旗下其它金融子公司的股份出售寻求潜在买家。
时代周报记者还注意到，7月21日，北京产权交易所委、董事长吴汝川一行到访华融总，与华融资产委、裁徐勇力就加强业务交流与合作进行探讨。作为我国最的产权交易平台，北京产权交易所的职能中，包括对国有资产进行重组、产权转让、资产并购和股权融资等服务。
股票停牌4个月后，拆分资产让人们看到了华融的勇气和决心。多位华融股民向时代周报记者表示，虽然被“套牢”，但还是坚定看好华融复牌之后的表现。
