上半年家电板块整体表现疲软，东吴基金决定自2021年8月11日起开通以下基金在新浪仓石基金的定期定额投资业务，二季度公募基金对家电持仓也创了近5年新低。不过，具体包括：■“定期定额投资业务”是基金申购业务的一种方式，仍有分以扫地机器人等为代表的智能化小家电板块表现亮眼，投资者可以通过新浪仓石基金提交申请，受到基金偏爱。
公募基金家电持仓创5年新低
数据显示，约定每期扣款时间、扣款金额及扣款方式，今年以来申万家用电器指数下跌19.07%，由新浪仓石基金于约定扣款日在投资者指定资金账户内自动完成扣款及基金申购业务。投资者在办理基金“定期定额投资业务”的同时，在申万28个一级行业中排名第26位。
据兴业证券统计，仍然可以进行日常申购、赎回业务。（一）适用投资者“定期定额投资业务”适用于依据有关法律法规和基金合同约定的可以投资证券投资基金的合法投资者。（二）办理场所投资者可通过新浪仓石基金交易系统，今年二季度基金重仓家电板块比例为2.12%，办理“定期定额投资业务”申请。（三）办理方式1．凡申请办理“定期定额投资业务”的投资者在新浪仓石基金直接开户便可进行东吴基金定期定额投资业务。2．已开立东吴基金管理有限公司式基金账户的投资者，环比下降1.75个百分点;基金超配家电板块比例为0.49%，可在新浪仓石基金的交易系统通过账户登记后，环比下降1.93个百分点，办理“定期定额投资业务”申请。（四）办理时间本业务的申请受理时间与基金日常申购业务受理时间相同。（五）扣款金额投资者应与新浪仓石基金约定每期固定扣款（申购）金额，创2016年以来新低。
对于上半年家电走势疲软的原因，基金每期定投申购金额最低下限以代销机构规定为准。三、开通东吴基金旗下分基金的基金转换业务东吴基金将同时在新浪仓石基金开通以下基金之间的转换业务，光保德信消费基金经理马鹏飞指出，从基本面上看，家电行业兼具制造、消费双重属性，今年承受了来自成本、消费景气两端的压力;另外，资本市场对地产后周期相关产业也存在一定的担忧。从资金面上看，资本市场对热点板块的追捧，也间接导致资金从家电板块流出。
弘毅远方基金高级研究员王兴伟同样表示，今年以来特别是二季度，家电企业在成本端和需求端双重承压，市场预计二季度业绩表现低于年初乐观预期。
“不过，从中长期看，我们认为家电板块仍会有较好表现。”王兴伟解释道，“短期成本和需求压力并不改变家电企业在供应链精耕、产品创新、品牌打造、渠道运营等层面已经构建的长期竞争力。家电企业不仅深耕国内市场，更已经成为品牌成功出海的典型代表，打开更广阔的市场空间。”
马鹏飞则表示，宗商品价格的起落有周期性，原材料价格有涨有跌，中长期判断家电的投资价值，关键看消费景气。“随着宏观经济恢复，老百姓的消费意愿将逐步回归正常化，家电行业的景气也将重回正轨，带动股价上行。”
消费升级带来更好投资机会
值得一提的是，从家电细分子行业来看，上半年依旧存在结构上的分化。其中，上半年白电重仓股市值占比降明显，厨电、黑电、零件则环比微升，而小家电占比持续提升，尤其是包括扫地机器人在内的一些含有科技属性的细分板块表现亮眼。
对于家电细分行业的结构性变化，马鹏飞指出，首先，清洁电器子行业，是去年以来景气度较高的子行业之一，反映出疫情过后，消费者对健康更为重视。由于消费惯的养成具有可持续性，未来几年清洁电器的行业规模仍将持续扩。其次，相关标的的科技属性也让资本市场意识到，家电不再只是一个传统的组装行业，智能化程度较高的产品可以获得估值溢价。
王兴伟认为，背后的逻辑实际上与消费升级有关。“具备科技属性的家电个股受到更多关注可能只是表象，背后实质依然符合产品升级的消费品逻辑。随着人口拐点临近，面向总量增长逻辑的个股成长性趋弱，而符合消费升级趋势的细分方向个股可以通过渗透率提升获得高成长性，从而带来更好的投资机会。”
“从家电细分行业上，我们认为扫地机、洗地机、智能投影仪、集成灶、小型按摩仪等高成长子行业会脱颖而出，因为这些子行业有望切实解决消费者痛点，符合便捷化和智能化的消费升级趋势，从而驱动渗透率快速提升。”王兴伟表示。
中信建投(601066)研究此前的报告指出，在存量竞争下，家电市场将从原来的渠道为王的阶段迈入产品为王的阶段，行业增长的驱动将从渠道效率提升转变为持续的科技研发投入。首先，家电行业已进入到存量阶段，只有好的产品才能加速更新换代需求;其次，渠道的先发优势将逐渐抹平，产品将成为更有差异化的竞争武器;最重要的是，真正的定价权只能来自于产品创新，行业真正的定价权来源于消费者愿意为更好的产品买单。报告认为，国内科技创新具有累积效应，其建立的壁垒远高于简单的渠道模式创新，渠道护城河在社会公共基础设施的日益完善之下，的家电企业在全球范围内更重视研发和制造能力的提升，产品的创新将带来全球的竞争力。
