昨晚收到小伙伴留言：“结构性行情和板块轮动已成为市场常态，让每一笔投资有理有据！本文目录1、瞄准港股2、易方达陈皓3、港股的转向及最新观点4、陈皓的投资风格5、下半年方向【P1瞄准港股】易方达三剑客：张坤、萧楠、陈皓，冷门的一年不涨，如果说三剑客不同的话，热门的持续涨。请司令介绍一只擅长板块轮动的基金！”咋一看此需求，整体是：张坤是深度价值，司令觉得不可能存在，白马蓝筹；萧楠是消费主题行业、陈皓是均衡配置，因为基金经理都有自身的能力圈范围，科技成长风。陈皓在8.25-8.27公售了一只新基金：易方达港股通成长混合。投资比例是：60%≤股票资产≤95%港股通股票≥非现金基金资产的80%现金或到期日在一年以内的债券(扣除期货保证金) ≥ 5%而在月初，即使突然转向到热门赛道，张坤管理的易方达中小盘公告份额持有会，也很有可能是抱团行为所致。如果长年以来真的能够一直踏准板块轮动，除了基金名字变更为易方达优质精选混合外，那真是“牛人”了，还有一个信息就是：基金投资组合比例调整，产品早成“神基”了。
晚上躺在床上，增加了港股投资：内地市场上市交易的股票50%-100%香港市场挂牌交易的股票0-50%，司令还在思考这个问题。突然想起去年9月份时，其中港股通0-50%，曾为家介绍过鹏华研究智选混合（007146），它是一只利用数据进行主动量化投资的基金。简而言之，先利用定量分析的方法使得基本面投资理念系统化，将基本面分析框架中的关键要素及研究方法进行定量刻画；然后通过智能选股系统与基本面分析框架相结合的方式，构建一个股票池；最后，基金经理根据自身中观策略判断，从股票池中筛选出最终的投资组合。
那么，历史业绩表现情况如何呢？Choice数据显示，该产品于2019年5月6日，截至2021年8月26日，以来回报率136.91%，同期沪深300上涨30.32%。从过往连续8个季度表现来看，除了2019Q4和2020Q4两个季度落后于沪深300，其它季度都有较为明显的超额收益。
另外，司令还发现这类基金有个特点，投资组合中的股票数量非常多。以2020Q4季报中的投资组合为例，个股数量高达122只，并且权重占比都非常小。另外，中小盘风格比较明显，比如2021Q2前重仓股依次是：康龙化成、博腾股份、汉钟精机、亿联网络、上机数控、山东赫达、九洲药业、安井食品、鸿路钢构、海集团。
司令心目中“完美”的主动量化基金，应该具备以下几个特点。1、智能选股系统。将基金经理的投资理念进行系统化处理、自动，形成一套成熟的投资策略；2、量化指标选股。坚持基本面分析与量化分析的结合，兼顾质量、成长和估值等选股维度，追求投资策略的多元化和分散化；3、善于挖掘景气行业。构建完整的周期性行业数据，智能把握强周期行业个股投资机会。4、财务数据。随时根据上市公司的财务数据，一旦有异常及时“报警”。
目前A股市场股票数量将近4500只，再加上这两年的新发基金可以借道沪港深通道投资港股，想要依靠一个基金经理能够有效和了解所有公司显然不可能，所以多数主动投资的基金经理都会提到自身的“能力圈”。而量化投资模型的加入，可以提前系统化数量足够多的股票，为基金经理的主动投资提供一些科学依据。
所以，如果想要更好把握行业轮动的机会，那么借助主动量化基金倒也是一种不错的选择。当然，挑选时也需要一双火眼睛睛。目前市场上，还有哪些表现不错的主动量化基金呢？下图是司令为家整理的近三年以来回报率排名靠前的主动量化基金，其中既有主题型也有非主题型。想要更好把握行业轮动，非主题型主动量化基金显然是更好的选择。
下面，司令就从中挑选几只非主题型主动量化基金进行介绍。以下数据来源：Choice；截至日期：2021年8月26日。如有多类份额，均以A类为例。
富国研究量化精选混合（005075）
该基金于2017年11月24日，累计回报率149.12%，同期沪深300上涨16.99%，过去连续8个季度均跑赢沪深300。2020Q4持仓个股共有155只，2021Q2前重仓股依次是：东方财富、恩捷股份、康龙化成、韦尔股份、火炬电子、顺络电子、昭衍新药、亿纬锂能、五粮液、招商银行，合计占比22.74%，行业比较分散。
华商新量化混合（000609）
该基金于2014年6月5日，累计回报率351.46%，同期沪深300上涨123.27%，过去连续8个季度有7个季度跑赢沪深300。2020Q4持仓个股共有82只，2021Q2前重仓股依次是：宁德时代、恩捷股份、药明康德、比亚迪、璞泰来、隆基股份、阳光电源、百润股份、先导智能、诺德股份，合计占比51.35%，个股权重相对集中且偏向新能源汽车赛道。
中欧数据挖掘混合A（001990）
该基金于2016年1月13日，累计回报率155.65%，同期沪深300上涨52.15%，过去连续8个季度有7个季度跑赢沪深300。2020Q4持仓个股共有312只，2021Q2前重仓股依次是：汇川技术、富满电子、嘉元科技、爱美客、云天化、科沃斯、天赐材料、卓胜微、顺络电子、巨石，合计占比12.55%，偏向科技赛道。
泓德泓益量化混合（002562）
该基金于2016年4月26日，累计回报率159.55%，同期沪深300上涨51.03%，过去连续8个季度有7个季度跑赢沪深300。2020Q4持仓个股共有125只，2021Q2前重仓股依次是：宁波银行、招商银行、平安、宁德时代、隆基股份、万科A、汇川技术、立讯精密、山西、华测检测，合计占比51.35%，行业比较分散。
易方达量化策略灵活配置混合A（002216）
该基金于2017年12月19日，累计回报率81.40%，同期沪深300上涨18.99%，过去连续8个季度有7个季度跑赢沪深300。2020Q4持仓个股共有226只，2021Q2前重仓股依次是：贵州茅台、五粮液、药明康德、隆基股份、恩捷股份、中免、泸州老窖、迈瑞医疗、宁德时代、海康威视，合计占比34.74%，个股权重相对集中，消费和新能源赛道兼顾。
长盛量化红利混合（080005）
该基金于2009年11月25日，累计回报率377%，同期沪深300上涨32.29%，过去连续8个季度有7个季度跑赢沪深300。2020Q4持仓个股共有95只，2021Q2前重仓股依次是：兖州煤业、旗滨集团、鲁阳节能、马钢股份、柳钢股份、莱克电气、陕西黑猫、旷达科技、华联控股、南钢股份，合计占比18.25%，周期行业特征较为明显。
广发量化多因子混合（005225）
该基金于2018年3月21日，累计回报率89.04%，同期沪深300上涨18.24%，过去连续8个季度均跑赢沪深300。2020Q4持仓个股共有147只，2021Q2前重仓股依次是：贵州茅台、五粮液、招商银行、药明康德、山西、中免、东方财富、隆基股份、宁德时代、亿纬锂能，合计占比25.74%，兼顾消费和新能源行业。
综合来看，“数据、统计、概率、策略”，是主动量化投资的四个关键词。如果还在苦苦寻找哪些基金经理擅长行业轮动，不妨可以研究下主动量化基金，说不定会有意外惊喜哦。
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