今年以来A股顺周期板块、高景气赛道，通过昨天的内容【绝对收益基金盈利的四个来源】，以及偏成长板块行情轮番表现，我们可以看到绝对收益基金收益来源之间基本是独立的，投资难度显著加。分实力派基金经理依然坚守绝对收益投资理念，并且每一个收益来源有自己的增长逻辑。绝对收益基金收益来源的增长逻辑绝对收益基金的四个收益来源分别有自己的增长逻辑，保持风格不漂移，其中与客观条件有关的条件事实上是很难控制的，力争以持续稳健的投资回报穿越震荡行情。
以财通资管实力派权益老将于洋为例，如债券市场的整体状态、股票市场的整体状态。比如，Wind数据显示，实际上债券底仓的收益率不高、股票多头敞口规模一般很小，截至9月14日，所以这两项收益来源在绝对收益基金的占比往往并不高。所以真正比较重要的是，其执掌的财通资管优选回报一年持有期混合基金(基金代码：009774)近半年回报率达15.87%，影响对冲套利和打新收益的因素。咱们就看看从这两方面，高于同类偏股混合型基金平均收益12.70%，应该如何筛选优质的绝对收益基金。一、如何识别基金在对冲交易方面的能力对冲交易能否成功，更幅跑赢同期业绩比较基准0.41%及沪深300指数-4.45%。数据同时显示，主要取决于基金管理人的对冲交易能力。而这一能力又可以拆分为：管理人获取超额收益的能力、套利模型的有效性、以及对冲套利时候的执行能力等等。通常而言，该基金以来最回撤-15.54%，显著低于同类产品平均水平-20.02%。
于2020年9月的财通资管优选回报基金，彼时正值此轮风格快速切换的始端，在之初的建仓阶段承受了不小的压力。考虑到这只基金设置了一年的最短持有期，在建仓之初，于洋及投研团队就抱着中长期视角布，精选高景气行业如医药生物、消费电子、半导体等板块中具有核心竞争力、持续成长能力、估值吸引力的标的。尽管在去年年末到今年年初分科技、医药等偏成长板块有所回调，但团队在多轮调研、深度研究的基础上，仍然坚守初心。目前看来，于洋当时的研判正逐步得到了市场的验证，以中证科技指数为例，5月以来整体震荡上行，春节后超跌分已基本反弹收回。
敢于逆势坚守固有风格不漂移，源于权益老将于洋完善的投资框架体系。具有14年证券从业经验的于洋，已有6年投资管理经验。在长期投资实战中，于洋逐渐磨炼出自己的“全天候”投资思路，宏观看势、中观选赛道、微观择个股三方面兼而有之，结合市场行情逐步增加业绩与估值匹配的优质标的。除此之外，出身“绝对收益”的他更希望在市场出现风险时减少净值回撤，更好地平衡相对收益和绝对收益。
展望后市，于洋表示，A股仍以结构性机会为主，从长远来看，高景气度的行业和公司仍有望贡献可观的超额回报。板块配置上，仍将重点关注计算机、新能源、消费电子、半导体、通信、军工、医药生物、新材料等高景气行业的投资机会。
值得一提的是，立足于从发做投资决策的财通资管优选回报基金，采取一年最短持有期的运作形式，力争长期回报，带给投资者更好的投资体验。
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