上证报证券网讯（记者 孙忠）“今年底资管新规过渡期正式结束，无锡上汽金石创新产业基金合伙企业（有限合伙）于2021年9月17日，明年开始资管行业将迎来真正考验。资管行业的高质量标准可以从五个方面衡量。”金融委办公室秘书长陶玲在17日的2021年资产管理年会上如是表示。
陶玲表示，注册资本为60.3亿元，过去三年多时间，执行事务合伙人为上海尚颀投资管理合伙企业（有限合伙）（委派代表 梁宗保）金石投资有限公司（委派代表 梁宗保），是资管行业的“纠错期”，经营范围包含以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动等。该公司由上汽集团关联公司青岛上汽创新升级产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)、中信证券投资有限公司等共同持股，行业回归初心，持股比例均未公示。 青岛上汽创新升级产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）于2021年1月12日，新的监管制度不断出台，注册资本为60.22亿元，机构整改持续推进，执行事务合伙人为上海尚颀投资管理合伙企业（有限合伙），影子银行规模幅收缩，经营范围包含以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动等。该公司的股东为上海汽车集团股份有限公司，存量产品风险正在有序化解。展望未来之路，持股99.63%。该公司有对外投资企业8家。文章来源:乐居财经举报/反馈，将是资管行业的“蝶变期”，从机构到监管，都将随着经济转型升级和金融而成长。
资管行业的成长之路是在严监管中的高质量发展之路。资管行业的高质量标准是什么？陶玲认为可以从从五个方面衡量。
第一个标准是，做好实体经济的直接融资提供者。
前些年，资管行业的乱象主要源于金融机构自身违规经营，多层嵌套，自我循环，脱实向虚。反思过去乱象的深层次原因，实体经济的发展模式是重要因素。在举债加杠杆、扩投资保增长的发展模式下，实体经济对间接融资的需求很高，直接融资往往异化为间接融资，资管行业的非标投资成为表外信贷。除了非标投资外，一些产业投资基金、创业投资基金，也存在明股实债问题。资管行业的乱象也是经济发展模式的反映。因此，资管行业能否回归直接融资的定位，也取决于经济发展模式的改变，而实体经济转型升级，也将进一步促进资管行业的转型。
在新的形势下，资管行业应当以实体经济的需求为根本，着力解决资金来源、期限结构和投资行为短期化问题，投资重点向普惠小微、科技、绿色和产业链金融倾斜，成为促进经济金融良性循环的重要力量。
第二个标准是，做好广居民的财富管理者。
她表示，过去一直没有回答好的问题是，资管行业是为谁服务的？在实践中，银行理财，信托公司，证券公司等资管机构，往往为融资方需求考虑，从融资方角度设计产品、募集资金，形成投资融资化，偏离了“受人之托，代人理财”的定位，偏离了对广居民的服务。
资管行业回归本源，就是要成为广居民的财富管理者，自觉坚持委托人利益至上，履行诚信、尽责的受托责任。
当前，已成了全球第的财富管理市场。2020年，我国居民人均可支配收入达到3.2万元，中等收入群体超过4亿人。在此之外，还有广的中低收入群体，他们也需要表达简单、理解容易、操作便利、购买和退出顺畅的普惠型理财产品。可以说，居民财富管理存在巨刚需。
第三个标准是，做好资本市场的稳健投资者。
资管行业与资本市场的关系密切，相互成就。拥有全球第的股票市场和债券市场。资本市场为资管行业提供广泛的投资机会，而资管行业作为机构投资者，也将极程度决定着资本市场上升的可能性和稳健性。
高质量资管行业的第四个标准是，做好金融体系的活力竞争者。
从中外金融实践看，行业竞争性与机构活力正相关，竞争越激烈的行业，机构的活力越强。
随着监管标准的趋同，不同类型资管机构依靠牌照套利的空间缩小，需要发挥特长，形成差异化特色。在整个金融体系中，资管行业面临的竞争最为直接和激烈。未来，谁能把握客户需求，持续打造资产的组合能力，谁就能在市场竞争中占据主动。
第五个标准是，做好严监管的受益者。
她表示，严监管的目的是管住风险，促进规范发展，而不是扼杀创新。过去三年多时间，执行事务合伙人为上海尚颀投资管理合伙企业（有限合伙）（委派代表 梁宗保）金石投资有限公司（委派代表 梁宗保），治理影子银行风险的成果有目共睹，过渡期结束后，监管进入常态化，与行业需求相比，供给侧的监管还要在以下方面持续改进和完善：
一是监管要更加专业。监管者要坚守监管的主责主业，恪尽职守，体现专业主义精神，保持监管执法的一致性。对行业创新，采取积极包容的态度，尊重机构的自主创新能力，尊重法治，尊重契约，尊重市场，创造一个公平有序的监管环境。
二是监管要更加突出风险为本。首先，投资者适当性管理是至关重要的，产品风险与投资者风险承受能力相匹配，是打破刚兑、减少社会不稳定因素的基础。对此，要切实加强信息披露监管。监管的另一个重点是，控制机构的流动性风险，资金池、期限错配最终都表现为流动性风险，而流动性风险往往是机构经营失败的直接原因。第三要强化风险隔离监管，隔离不同投资者的风险，隔离产品风险和机构风险，隔离直接融资和间接融资风险。
三是监管方式要更加优化。监管政策正在成为影响市场预期的核心因素。监管者要主动加强与市场的沟通，向社会传递清晰信号，提升监管的确定性，兼顾当前和长远，强化政策出台的统筹协调，避免非预期影响。
