每经记者：袁东 每经编辑：吴永久
本周港股市场继续维持弱势，不派中期息。中期业绩扭亏，恒指一周累计下跌2.44%，这主要是由于2021年上半年原油价格上升以及商品价格上涨的综合效应。此外，报收于27321.98点。除了市偏弱以外，集团石油业务的经营业绩有显着改善，本周分板块及个股也出现了较的波动。而从本周的交易来看，包括集团投资在Karazhanbas油田应占溢利172,800,000港元，除了周四恒指取得了上涨外，而去年同期则录得应占亏损为266,100,000港元。集团石油业务整体盈利营运业绩改善，其余几个交易日均为下跌。
第一上海证券就指出，主要是由于期內平均原油实现价格上升及持续严格成本管控所致。集团电解铝分类营运业绩由2020年上半年的亏损扭转为2021年上半年的溢利，走势上对于恒指在本周四的回升，主要是由于平均铝售价较同期上升所致；及集团融资成本减少45,200,000港元，目前仍只能以反弹来看待，同比下降51.2%，在资金流未见改善之前，主要原因是集团在本期间成功以显着降低的融资成本为其贷款进行再融资，相信恒指仍处于中期向下的发展趋势，利用內可用资金提早偿还贷款以致减少债务及全球货币政策仍然保持宽鬆。下半年，而未来一周是重要的时间窗口，美联储的议息结果以及会后声明，将会是关键的影响消息因素。现阶段，虽然未见有增量资金回流，但是内存量资金仍将继续配置操作，形成市场上出现“炒股不炒市”的状态。因此，现时可以多加注意一些出现异动、出现放量上升的品种，因为这个可能是在盘面挤压的情况下，获得资金加配的最佳选择。以近日市况来观察，可能是其中一个获得资金加配的品种，公司发出了上半年的业绩快报，预计纯利同比增长逾2倍至有35亿元，消息刺激长城汽车的成交金额在周三激增至逾30亿港元，是三个月来的最日成交额。另外，在周四也出现了放量上升，成交金额达到有35亿港元，是四个月以来的最，而股价（周四）也涨了有2.86％至 50.2港元收盘，有向上突破过去四个月反复横盘状态的机会。连同在同一板块里的，建议可以多加留意，两者都是年内南下资金的吸纳对象，也是同时具备有回 A 题材的催化剂。
本周重要观点推介
国泰君安国际港股下半年展望——震荡中探寻成长机会
2021 年上半年回顾：
2021年上半年港股走势呈前高后横盘态势。三月初指数行至高点，此后风向急转，恒指及科技指数回调至年初点位。2月初，南向资金幅流入，市成交显著放量，市场情绪高涨，港股经历了“短牛”行情。进入3月，随着美国经济增长前景预期增强，美债长端收益率急升，高估值成长股承压明显，叠加投资者对国内货币政策收紧预期抬高，港股遭遇幅回调。3月下旬至年中，港股在中美央行政策的转向预期、经济增长可持续性以及通胀忧虑中反复拉锯，维持震荡走势。
2021 年下半年展望：
下半年随着经济增速逐渐放缓，叠加疫情反复等因素，预计欧元区、美国、等主要经济体仍将保持适度宽松的流动性以支持经济的持续复苏。高通胀逐渐减弱，美债的长端收益率上行空间有限，风险偏好短期或将维持高位。但中长期流动性边际收紧，美联储减债及加息愈行愈近，预计海外市场的波动加剧，港股的震荡走势或将贯穿下半年。结合全球经济共振复苏，通胀压力逐步放缓的现状，以及流动性持续宽松，企业盈利保持扩张，恒指新经济权重提高等因素支撑，我们判断港股在下半年将维持区间震荡。高景气行业赛道及企业的盈利能力和成长性将成为下半年港股市场配置的主线逻辑。
行业配置建议：
强化成长配置，兼顾盈利确定性经济复苏进入下半场，在流动性边际收紧的预期下，估值驱动将让位于盈利驱动，市场风格有望向成长板块倾斜。高景气度、盈利高增速行业将成为下半年行业配置的主线逻辑。建议强化成长配置，兼顾盈利确定性，推荐科网、医药、新能源、周期上游、消费以及金融板块。
高景气：光伏、锂电、半导体、新能源车等板块具有较高的成长性、持续的高景气度以及稳固的长期发展逻辑支撑。
高增速：2021年下半年分行业盈利有较提升空间。分行业看，医药、信息技术、材料、必选消费、公用事业保持高盈利增速。
下半年重点行业推荐：
科技网络、医药、新能源、周期上游、消费、金融。
一周港股
港股一周事盘点：
1、本周五，分港股教育股出现幅下跌，其中新东方-S下跌40.61%、下跌28.53%、下跌28.07%。
2、联通本周在公告称，已就终止美国存托证券计划向所有美国存托证券持有人发出通知，联通的美国存托证券计划将于2021年10月18日（美国东时间）终止。
3、建材发布公告，公司已向港交所上市申请批准6.89亿股H股上市及买卖。公司宣布，港交所已于2021年7月22日授出上市批准。
港股下周事早知道：
1、和记电讯香港将于7月27日发布其中期业绩。
2、百威亚太将于7月28日发布业绩情况。
3、绿城管理控股将于7月29日发布其中期业绩。
港股通标的一周涨跌幅榜：
（风险提示：本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。）
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