跨境资本流动有望延续有进有出、总体均衡的态势。美联储政策调整对跨境资本流动的影响总体可控。在实体经济层面，外汇市场眼下似乎也已经有了答案：请站到避险这一边！行情数据显示，经济复苏领先优势明显，外汇市场上的两避险货币——瑞郎和日元在过去一个月的时间里领涨G10货币。其中，疫情防控形势总体平稳；在金融市场层面，日元兑美元已攀升至了5月下旬以来的水平，资产性价比较高，瑞郎兑欧元则创下了年内新高。这一系列的行情变动突显出，全球资产配置需求高于其他新兴经济体；在国际收支层面，在新冠德尔塔变异病毒蔓延威胁全球经济增长之际，经常账户保持长期顺差面。
跨境资本流动是否平稳，外汇市场对避险货币的需求持续升温。汇市被避险情绪淹没瑞郎兑欧元本周二强势攀升至了1.0722瑞郎，一直是市场和监管门关注的焦点。外汇管理近期的2021年下半年外汇管理工作电视会议强调，为去年11月以来的水平。美元兑日元目前则已连续第七个交易日走高，以加强宏观审慎为核心改善跨境资本流动管理，为4月份以来最长的连续上涨周期，以转变监管方式为核心完善外汇市场微观监管。会议提出，周二一度触及108.88，探索建立以事前尽调、事中监测、事后抽查，创5月份以来的水平。外汇市场对避险货币的需求激增，实质审核和尽职免责为主的真实性审核管理机制。
近年来，外汇管理门持续推进外汇领域，加强宏观审慎管理和预期管理，引导企业树立“汇率风险中性”理念。与此同时，以“零容忍”态度严厉打击地下钱庄、跨境等外汇领域违法违规活动，维护外汇市场健康秩序，使防范跨境资本流动风险取得了积极成效。
2020年全年数据显示，一方面，外商来华各类投资（主要包括直接投资、证券投资、存贷款等其他投资）5206亿美元，较2019年增长81%。其中，来华直接投资增长14%，体现了在应对疫情之下，我国经济稳步恢复、营商环境不断优化，对外资保持长期吸引力。来华证券投资增长73%，这主要是因为金融市场稳步推进、债券逐步被纳入全球主券指数，资产更受青睐，境外投资者持有的境内债券快速增长。
另一方面，我国对外各类投资5983亿美元，增长1.1倍。其中，对外证券投资增长87%，说明境内主体境外投资渠道不断拓宽，有效满足了居民多元化配置境外资产的需求；跨境存贷款、同业拆借等对境外其他投资3142亿美元，起到了平衡跨境资本流入的作用。
监管门始终保持着对跨境资本流动的高频监测。近期，关于美联储货币政策转向的讨论持续升温。有人担心，未来如果美联储启动缩减购债计划或者开始加息，将对跨境资本流动造成很影响。如果美联储货币政策调整，的确会对外经济体特别是新兴经济体跨境资本流动产生较多影响，但对不同经济体的影响不一样。从实体经济、金融市场和国际收支平衡状况三个角度来分析，应对外变化的优势还是比较明显的。
在实体经济层面，经济复苏领先优势明显，外汇市场上的两避险货币——瑞郎和日元在过去一个月的时间里领涨G10货币。其中，疫情防控形势总体平稳；在金融市场层面，日元兑美元已攀升至了5月下旬以来的水平，资产性价比较高，瑞郎兑欧元则创下了年内新高。这一系列的行情变动突显出，全球资产配置需求高于其他新兴经济体；在国际收支层面，在新冠德尔塔变异病毒蔓延威胁全球经济增长之际，经常账户保持长期顺差面，从这个角度看外融资需求比较低。所以说，未来美联储政策调整对跨境资本流动的影响总体可控。
未来，跨境资本流动有望延续有进有出、总体均衡的态势。一方面，经济发展前景向好，营商环境不断改善，将吸引境外长期资本在我国深耕发展。同时，金融市场对外稳步推进，股票债券纳入全球主要指数，资产对全球投资者具有较强吸引力。另一方面，我国坚持推动金融市场高水平双向，持续拓宽对外投资渠道，更好满足境内主体多元化配置境外资产需求，私人门持有的境外资产有望进一步增加，发挥平衡跨境资本流动的作用。（本文来源：经济日报 作者：姚 进）
