<强> 乐居金融严格会议10月18日，穆迪确认领先控股集团有限公司（06999.HK）的“B2”企业家族评级（CFR）
与此同时，穆迪将其评级前景从“稳定”调整为“” 穆迪裁兼高级分析师Celine Yang表示：“前景调整反映了穆迪的预期，即由于消费者信心疲弱，territory holdings的合同销售额将在未来6-12个月下降，这反过来将导致公司流动性减弱。”
杨补充道：“该评级肯定反映了穆迪的预期，即该地区控股公司将有足够的流动性，以缓解未来6-12个月经营和融资困难所带来的风险。” 评级依据 territory holdings的“B2”评级反映了该公司在其主要市场四川的长期经营记录，与许多“B2”评级同行相比，该公司的信用指标更好，流动性充足 但公司评级受以下因素制约：经营规模小、三四线城市业务比例高、融资渠道有限、信托贷款融资规模。特别是，公司信托贷款的再融资风险增加。在当前严峻的融资和经营条件下，信托贷款融资渠道的准入比传统融资渠道更具不确定性 穆迪预测，由于融资条件紧张和越来越多房地产企业的困境，购房者的信心将减弱，territory holdings的合同销售额将在未来6-12个月内下降。这将削弱公司的经营现金流，从而削弱其流动性。此外，公司可能会减少其业务规模，以保持偿债流动性 穆迪预计，该地区控股公司将在未来6-12个月内拥有充足的流动性。截至2021 6月30日，该公司拥有无限制现金57.5亿元，而其报告的短期债务为48亿元。穆迪预计将在未来12-18个月内使用公司内现金偿还债务。如果债务资本市场继续疲软，公司的财务灵活性也将受到影响 在环境、社会和治理（ESG）因素方面，穆迪考虑了领土控股的股权集中度。截至2021 2月28日，公司第股东刘玉辉先生及其家人共同持有公司72%的股份 穆迪还认为，公司董事会七名董事中有三名独立非执行董事，以及公司根据《香港证券交易所上市公司公司控制准则》的要求采用的其他内治理结构和标准 可能导致评级上调或下调的因素 鉴于前景，该公司的评级在未来12-18个月内不太可能提高。然而，如果该公司改善其流动性，并证明其有能力通过对未来6-12个月到期的离岸债务进行再融资来获得融资，穆迪可能会将其前景恢复到“稳定”状态 在以下情况下，穆迪可能会下调territory holdings的评级：如果融资或商业环境进一步恶化，公司无法对到期债务进行再融资；或者，如果该公司加速土地收购，从而削弱其财务指标和流动性。可能导致评级下调的指标包括：（1）无限现金/短期债务持续低于1.0倍；（2） 息税前利润/利息覆盖率持续低于1.5倍；或（3）收入/调整后债务继续低于50%-55%
territory Holding Group Co.，Ltd.于1999年，是一家位于四川的房地产商，拥有20多年的房地产经验。截至2020年底，公司拥有房地产项目106个，总土地储备1650万平方米。2020年，公司合同销售额达到234亿元，股权比例为75%。《乐居财经》文章来源：乐居财经
