至少目前已知的是，领跑蓝筹科技股，虽然第三季度美国国内生产总值的年化增长速度只有区区2%，亚马逊跌超2%、苹果跌近2%，远远不及上半年的6%以上，微软创新高、市值超越苹果；老虎证券连日跌超10%。泛欧股指逼近历史高位、创七个月最月涨幅，但是美股继续前进的脚步依然没有被挡住。
在今年多数时间当中，戴姆勒涨超2%，各种经济数据都经常不尽人意，汽车板块本周领涨。内盘动力煤日间跌超8%后夜盘跌近5%，好在企业盈利持续维持着强势，较上周高位腰斩；欧洲天然气连日跌超10%，一枝独秀，10月跌30%；美油两连阳仍终结创纪录的九周连涨。美元指数创四个月最涨幅，压倒了所有的因素，欧元创19个月最跌幅。沪锡夜盘涨超6%；伦锡涨近3%，推动美股不断上涨。可是，10月涨近9%。黄金创两周最日跌幅，在通货膨胀持续高企，10月仍累涨。10年期美债收益率盘中转降，经济增长开始减速的情况下，这样的面还能够维持下去吗？
至少目前已知的是，领跑蓝筹科技股，虽然第三季度美国国内生产总值的年化增长速度只有区区2%，亚马逊跌超2%、苹果跌近2%，远远不及上半年的6%以上，微软创新高、市值超越苹果；老虎证券连日跌超10%。泛欧股指逼近历史高位、创七个月最月涨幅，但是美股继续前进的脚步依然没有被挡住。
当地时间周四的交易日当中，标普500指数收于4596.42点，较之周三又上涨了44.74点。
高通胀到底会持续多久，只有时间才能给出最终的答案，但不可否认的现实是，越来越多的策略师，乃至于摩根通首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）现在都相信，价格的涨绝非联储所判断并一再坚称的那样只是暂时性的。
在截至9月30日的十二个月当中，美国消费者价格指数总计上涨了5.4%。与此同时，联储最为看重的通货膨胀指标，即不计食品和能源的个人消费支出指数也上涨了3.6%。无论哪个指标所显示的通货膨胀率，显然都是明显高于联储设定的2%目标的。
在通货膨胀率持续攀升的同时，经济增长速度却日益减缓。今年前两个季度当中，美国经济的增速超过了6%，但是第三季度当中却急剧减缓到了只有2%。面对这一变化，经济分析将一切都归咎于“新冠病毒疫情造成的持续的经济影响”。
经济分析指出，第三季度当中，由于德尔塔变种病毒肆虐，第三季度当中，感染病例再度回升，但是与此同时，他们也表示，“新冠病毒疫情的全经济影响是很难以量化形式都落实到第三季度国内生产总值预估当中的，因为这影响都已经深深植入各种源数据当中，很难拆分出来”。
那么，美国股市在今年余下时间，以及接下来的2022年当中将向何处去？一些机构投资者和观察家与家分享了他们的看法。
斯托瓦尔（Sam Stovall），CFRA Research首席投资策略师
斯托瓦尔为标普500指数确定的2021年底目标点位是4581点，与当下的实际点位几乎相当。这一预期发布的时候，美股尚未经过近期的连续上涨，因此当时的指数点位要低于他的预期，但是他表示，伴随盈利季节逐渐展开和深入，企业财报的强势会让人们对估值展开重新评估。
他当时还指出，从第二次世界战结束以来，美股从10月最低点到年底，每年平均上涨7.82%，而这一季节性因素今年预计将继续发挥作用，差别只在于，由于美股今年的前几个月里已经上涨了不少，这一次的季节性涨势可能会相对较弱一些。
展望2022年，斯托瓦尔预计标普500指数明年的涨势将明显不及今年，这主要应该归咎于订单数量的下滑，利率的走高，企业盈利的退化，以及一些政治因素等。此外，他还预言说，参考历史规律，明年的第二季度和第三季度对于美股市场将是“颇具挑战性”的，存在着“量的不确定因素”。这些都将对市场造成影响的变数包括，拜登的医疗和基础设施计划，以及中期选举之后，国会的两力量消长等。
凯利（David Kelly），摩根通资产管理首席全球策略师
凯利相信，在2022年当中，那些景气周期性股票的表现将要好过防御性股票，而与此同时，欧洲和日本股市的表现则要好过美国股市。他解释道，那两个海外股票市场与美国相比，价位上要低廉不少，而且许多股票还都派发收益率可观的股息，再就是，与美国相比，欧洲和日本股市上，景气周期性股票占据的权重要来得更。
凯利建议投资者在明年投资时要更加重视估值因素，因为“盈利增长潜力看上去与今年相比将更加有限”。
柯斯汀（David Kostin），高盛首席美国股票策略师
柯斯汀及其研究团队在研究报告当中写道，他们预计由于所谓“TINA效应”，即投资者除开美国股票之外别无其他选择，标普500指数明年还将继续上涨。“相对于股票而言，其他选项的吸引力更差。”
高盛的策略师们为标普500指数确定的2021年底和2022年底目标点位分别是4700点和4900点。
高盛的乐观判断是因为，他们认为有一系列因素都为股市未来的进一步上涨提供了支持，比如其中之一就是美庭、共同基金、退休金基金和海外投资者在疫情期间都积累了更多的现金，现在规模已经接近19万亿美元，比起疫情之前高出了约4万亿美元。与此同时，企业股票回购操作也将成为支撑美股在2022年上涨的另外一股重力量，高盛预计回购的影响力“在明年将远超过盈利增长”。
萨布拉玛尼安（Savita Subramanian），美国银行美国股票及量化策略门负责人
与许多其他美股策略师不同，美银的研究团队目前预测标普500指数从现在到年底将是下跌的走势，他们确定的指数年底目标点位是4250点，较之周四收盘水平低了几乎8%。
与此同时，美银对于未来十年的市场表现也持悲观看法。他们预计，这十年当中，标普500指数的年均回报率将只有区区的0.5%，他们二十多年来还是第一次表现得如此悲观。
具体细节层面，美银策略师预计，由于劳动力成本上扬，供应链风险持续存在等问题，美国企业的利润率将在2022年见顶。虽然整体预期悲观，但是他们还是看好小型股票的潜力的，与此同时，他们也认为价值型股票将超过成长型股票，主要基于美国本土业务的股票将超过跨国企业股票。
5. 布赫宾德（Jeff Buchbinder），LPL Financial研究裁
“我们预计美股市场今年余下的时间还将继续上涨，这主要是因为，我们估计伴随病例数子的下滑，经济增长近期内将再度加速，同时，企业盈利还将持续好于预期。我们还注意到，历史记录显示，美股市场的第四季度是全年表现最出色的季度，还有，华盛顿的增税计划可能也会比最初预计的温和得多。”
6. 桑代克（John Thorndike），GMO资产配置门联席主管
桑代克的看法是：“美股市场显然高估了，理当有所下跌。”他更明确表示，根据GMO的七年预期研究，美股至少也要从目前的点位下跌5%，才可能达到公平值。
虽然GMO的整体判断如此，但是他们依然认为股票投资者还有“巨的机会”，而这机会就在于美国乃至海外市场，从发达市场到发展中市场，价值型股票都潜力可观。
桑代克介绍说，目前价值型股票的价位“相对于成长型股票，处在极端的折扣之下”，低于正常水平约40%。他还补充说，从历史角度来看，价值型股票与成长型股票之间的估值缺口超过当前水平的情况，只占4%的比例。
7. 尼克（Brian Nick），Nuveen首席投资策略师
尼克的标普500指数今年年底目标点位是4600点，与当下实际点位致相当，而明年年底目标点位是4900点至5000点。尼克解释道：“低于预期的税率，以及高于预期的盈利都将成为推动市场上行的动力。”
尼克在这里所说的税率，是指拜登拟议当中的税务，针对企业、年收入超过40万美元的家庭，以及资本利得超过100万美元的家庭的税率按照估计将会提高。
目前，所有这些计划的增税，看上去多数都已经很难变成现实了，仅有企业15%最低税率，
虽然最初评估报告显示，第三季度国内生产总值增长速度较之上半年幅度下滑，但是尼克表示，超过正常水平的商品需求与较弱的服务需求之间的差距将会缩小，而这对于经济和市场都是利好消息。
8. 麦克唐纳（Jim McDonald），Northern Trust首席投资策略师
和多数其他资产管理公司一样，Northern Trust也对美股明年的走势持较为乐观的看法。麦克唐纳表示：“虽然经济增长在减速，企业利润依然表现不俗，而且我们预计利率还将继续保持在可控范围之内。”
Northern Trust目前预计十年期国债收益率在2022年将会达到1.75%的峰值，而标普500指数在明年当中将获得接近10%的涨幅。同时他们还预计明晟欧洲指数和明晟新兴市场指数明年都将上涨8%以上。
“三个地区市场，估值都正在收缩，而与此同时，盈利增长的速度将达到两位数。”麦克唐纳补充道，估值未来将变得更正常化，标普500指数目前的点位约相当于历史盈利的24倍，属于“罕见地高”。（费绿）
