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品种简评
2021-11-11
黑色
动力煤：近期政策频繁，而且是跌超过3%的幅度，市场恐高情绪蔓延，这让新一次油价调整也重新下跌统计，阶段风险较。消息面，跌幅又重新接近下调标准红线，型煤企价格被要求下降至900且港口要求下降至1100，就目前的情况而言，市场情绪偏空。供应方面，很有可能是奔着油价跌的方向去的，产地价格下调后拉运有所好转，广车主朋友要多注意接下来国际油价的走势，雪之后产量上升较快，希望改变之前的涨涨跌跌面，目前鄂尔多斯日产量维持在240万吨以上，继续在下跌道路直走。#油价最新消息#国际原油市场最新消息：油价周三下跌，持续关注后期产量和运力方面的变化，美油下跌近4%，但近期进口煤倒挂是否影响进口量也需要观察，创一周以来最跌幅，虽然近期电厂库存持续上升较快，但目前市场库存整体依然偏低，随着冬季用电高峰到来，需求暂时有一定支撑，关注后续的政策影响。期货方面，暂时偏弱运行。
焦煤：主产地煤价延续跌势，分价格较高煤种已出现明显滞销。需求方面，因焦炭价格加速下跌，焦企利润压缩明显，本周开始多暂缓采购。进口蒙煤方面，9日甘其毛都口岸通关354车，通关效率增加，口岸短盘运费降至600-800元/吨，较9月下旬高点累降1500元/吨左右。现蒙5原煤主流报价降至2050-2300元/吨，相较其他煤种，性价比优势已体现，乌海地区分焦化厂及西北区域钢厂开始陆续采购。整体来看，受电煤政策和需求较差影响，市场或偏弱运行。
焦炭：山西、河北地区分钢厂提降第三轮，降幅为200元/吨，降价节奏明显加快，随着下游需求走弱以及北方地区受降雪影响，焦炭运输稍显不畅，焦企厂内库存继续小幅累积，另外当前焦企利润继续保持极低水平甚至亏损，焦企主动限产现象不断增多，分焦企限产幅度甚至达30-50%，焦炭供应端呈收缩态势。下游钢厂受环保及自身检修影响，开工率持续偏低，焦炭刚需幅回落。截止目前山东两港焦炭库存合计为110万吨，环比上周增加4万吨，港口库存仍处于低位，受产地焦炭市场迅速下跌两轮影响，市场悲观情绪较浓，港口成交意愿较弱，且市场多有超跌抢跑现象，影响港口报价持续走低，目前港口分准一级冶金焦现汇含税报价降至3600元/吨左右。短期看，焦炭供需偏向宽松，且成本端未来或有松动，短期价格支撑有限。
钢矿
螺纹钢：今螺纹钢期价震荡运行，主力2201合约以4246价格报收，涨跌幅-1.19%。今统计公布CPI和PPI指数，2021年10月份，全国居民消费价格同比上涨1.5%，全国工业生产者出厂价格同比上涨13.5%，环比上涨2.5%；市场方面，螺纹夜盘幅低开，早盘延续弱势，05合约接近跌停，午盘房地产概念股整体走强，带动螺纹走势小幅反弹。现货方面，今各地钢材现货均幅下跌，平均跌幅超过200元/吨，受市场波动影响，成交表现相对冷清。午盘底回升后，情况有所好转，但仍处于底震荡。钢坯方面，9日秦皇岛卢龙地区普碳方坯价格下调150，执行4450元含税出厂。检修方面，据钢联数据不完全统计，11月全国共有28家钢厂发布检修计划，其中山西有十家样本钢厂检修，日均影响铁水产量约3.6万吨。当前，新开工面积、地产销售以及水泥指数等建筑业相关数据都表明当前该行业普遍疲弱，预计将持续抑制螺纹需求，外加本周立冬后，多地出现强降温和降雨雪天气，在短期内会给建筑钢材的需求带来压力。同时，分专项债集中发放，虽下游项目普遍反馈资金到位情况较差，资金到位率明显偏低，但多数项目方对11月资金预期略有好转，表示资金将分陆续到位。当前需求端表现出超预期回落，一方面国内多地提前降温干扰了项目施工需求，另一方面下行方向较为明显的地产持续拖累钢材需求，供应方面将继续维持低位运行，整体仍处于供需双弱格。综合来看，螺纹供给端限产较为稳定，暂无明显利多，需求仍处于下调震荡周期，当前期价幅贴水，未来进一步下行空间或有限，螺纹预计或有基差修复行情，短期偏弱震荡为主。
热轧卷板：今热卷期价震荡运行，主力合约以4463元报收，日涨跌幅-1.70%；今现货市场热卷价格幅下跌，平均跌幅200元/左右，期货方面，早盘跳空低开超跌6%，尾盘回升收稳，当前期货带领现货价格快速下跌，北方分地区受暴雪天气影响，范围交通瘫痪，贸易商普遍出货困难，不少随市降价。需求方面，整体仍偏弱势，四季度芯片供货逐步缓解，但总体芯片仍供不应求，今中汽协发布消息称，国内散点疫情增加了汽车产业潜在的产业链断供风险，电费上涨、原材料价格持续高位加企业成本压力。预计全年汽车产销量将比去年略有增长，但低于预期；库存方面，热卷库存连续四周下降，截至11月5日，据钢联数据调查统计，本周全国热轧库存总量为355.09万吨，较上周减少8.51万吨，较上月减少52.57万吨，较去年同期增加1.76万吨。现货方面，钢厂生产成本整体呈现回落态势；11月订货成本不低，商户仍维持低库出货为主操作。供应收紧，需求一般，上下游整体心态偏谨慎，后续随着原材料价格回落、四季度限电放松，各热轧厂产线进一步恢复，市场价格或有继续松动可能。当前盘面贴水幅度较，短期内幅下挫的动能或略有不足，在需求尚未见起色的情况下，或仍将偏弱震荡。
铁矿石：铁矿近期受多座高炉检修的影响，需求持续减弱，日均铁水产量降至近年来低位。在当前供应端持续偏弱的背景下，矿价或将持续偏弱运行为主。基本面方面，海外港口泊位检修减少，全球铁矿石发运量再度回到3000万吨水平，到港量虽小幅下降，但整体处于今年均值以上。限产期间钢厂提货量减弱，港口库存保持累库趋势，当前铁矿供需差不断扩，进口矿价格持续下行，铁矿价格或将继续下跌。
港口现货方面，全国主港铁矿累计成交82.1万吨，环比上涨24%；本周平均每日成交76.2万吨，环比下降9.3%；本月平均每日成交81.1万吨，环比下降15.4%；远期现货方面，累计成交119.8万吨，环比上涨9.1%；本周平均每日成交106.2万吨，环比上涨42.4%；本月平均每日成交86.4万吨，环比上涨8.1%；据钢联数据统计，2021年11月1日-11月7日期间，澳利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1260.80万吨，环比上周减少31.3万吨，库存总量仍高于今年的平均水平。
能源化工
原油：美国能源信息署认为全球石油需求连续五个季度超过产量，有关美国可能释放石油储备的言论突显出供应短缺，国际油价连续三天上涨至两周以来。目前市场缺乏新的消息指引，能源需求稳步提升的背景下，欧佩克+维持40万桶/日的适度增产政策，供应增幅不及需求从而导致的供需收紧预期，持续对油市形成支撑。今日API美国原油库存意外下降，对日内油价形成一定支持，市场多等待晚间EIA石油库存数据。近期油市继续偏强运行，但需警惕美国方面对欧佩克+的增产施压。
燃料油：华东、华南市场：国际油价收盘上涨，消息面给予市场一定支撑。今日油浆方面，区域内江苏新海炼厂报价上涨，下游业者采购有限，油浆市场参考成交区间为3300-3350元/吨。焦化料方面，柴油承压运行，焦化料市场支撑难寻，炼厂方面稳价交付订单。船用油方面，批发行情弱势盘整，终端船东观望不减，入市采购稀少，供船成交下行为主。后市展望：油价偏强走势，关注晚间的EIA库存报告。消息面若利好兑现，燃料油市场或继续改善，预计短时燃料油价格持稳观望，并存在一定的上涨空间。
沥青：虽然沥青现货需求偏弱，但成本端支撑较强，今日炼厂报价零星调整为主，各地区市场价格暂时持稳。山东地区：今日低端价格小幅推涨，市场主流参考价至2950-3100元/吨。炼厂供应相对稳定，分炼厂排队压车较为明显，本周库存仍为下降趋势。下游业者多按需采购，近期分终端工程陆续进入收尾阶段。后市展望：沥青期货提振带动分可提走货源上涨，但是整体资源仍较难提货，分报盘在低位。受国际原油上涨因素提振，市场价格趋稳上调。技术分析：今日沥青主连仍然围绕3000整数关口幅震荡，终盘以3032报收，较上一交易日收盘上涨1.74%，建议：关注右手买入信号，及时跟进。
PE：今日线性期货延续震荡，石化企业出厂价持稳，市场交投气氛谨慎，下游工厂采购意向平平。目前国内LLDPE主流报价在8950-9400元。供应方面，石化企业线性排产率略有小幅下滑，近期石化企业库存维持去库，当前库存水平中性。原料方面，近期国际油价延续高位运行，煤炭价格下行放缓，成本端表现相对平稳。需求方面，下游棚膜需求表现较好，分企业订单仍有所增加，包装膜需求表现平稳，整体来看PE下游需求表现略好于PP，但在旺季过后需求仍有转淡可能。预计LLDPE后市行情将趋稳震荡。
PP：今日PP期货震荡走势，现货价格较昨日偏弱整理，国内PP拉丝主流报价在8550-8800元。基本面来看，PP供应端变化不，近期石化库存陆续下降，库存压力不。供应方面，短期石化企业分装置停车小修同时也有分装置陆续重启，预计近期石化企业装置损失量变化不，本期拉丝排产率在30%附近小幅波动，表现相对平稳。目前国内价格较海外市场处于较低水平，近期出口情况略有好转，港口库存总量略有下降，库存压力不。需求方面，下游BOPP企业利润尚可，企业订单有累积，分地区下游开工仍存降负现象，下游整体开工不及往年水平。预计PP后市行情将小幅调整。
PVC：今日国内PVC市场窄幅整理，虽然期货盘中震荡上行，但现货跟进一般，基差有所收窄，尤其华南地区成交一般，价格下跌幅度略，其他地区小幅调整，下游询盘及采购积极性一般，今日成交较昨日变化不，华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为9270-9650元。今日乌海、宁夏地区电石出厂价上涨，下游采购价多数稳定，个别偏低价有上涨计划。电石供应低位，需求提升，市场供需逐渐博弈，价格后续仍有上涨可能。供应预期增加，而需求可能季节性转淡，基本面偏弱；不过地区出台能耗双控新规，或影响电石和PVC的产量，给予现货一定支撑。预计PVC行情震荡整理。
PTA：今日PTA期货跟涨原油，现货基差偏稳。上游，今日PX价格收于939美元/吨CFR，上涨8美元，折算PTA加工费487元/吨。下游，今日江浙地区聚酯市场疲软，产销整体平淡。虽然PTA现货充足且下游聚酯产销不佳，抑制PTA价格上涨，但原油震荡在近七年内高点附近，成本支撑PTA，预计行情偏强。
农产品
菜油：广东四级菜油报价12450元/吨，涨200元/吨。基差坚挺。加籽价格居高不下，市场积极修复榨利，支撑菜油价格菜油需求逐步进入旺季，但高价打压下游消费情绪，下游按需采购，菜油需求并未幅度增量。全国菜油库存整体仍处于高位，但压力较前期放缓。预计菜油仍偏强运行，重点关注加籽及相关油脂走势。
豆油：华南报价在10080元/吨，涨120元/吨。隔夜美豆USDA月度报告公布，种植面积、收获面积不变，意外下调单产，数据中性偏多，美豆反弹。今日连盘豆油午后突然拉升，但厂商基差报价整体变动相对有限。短期由于期价跌幅较，基差或有持续挺价表现。
棕榈油：广东报价9660元/吨，涨160元/吨。MPOB10月数据显示马来西亚库存较9月增加4.42%至183万吨，基本符合市场预期，10月棕榈油价格居高不下导致出口减少库存增加。11月最新高频数据显示马来西亚棕榈油产量环比减少而出口增加，数据显示利好对棕榈油价格起到提振。预计棕榈油价格短期内高位震荡运行，谨慎对待。
花生米：山东临沂郯城产区报价维持平稳，白沙通货米报价4.40元/斤，7个筛报价4.70元/斤，8个筛报价4.80元/斤。受油厂带动加之近期市场备货情绪有所好转，花生价格底支撑较强。但价格上调后，市场接受能力差，收购进度有所放缓，油厂到货量有所减少。目前产区库存量仍然偏高，近期的降雪将影响东北产区的走货情况，市场主要以消化库存为主。短期来看花生价格涨跌空间不，趋稳运行为主。
豆粕：沿海区域油厂豆粕主流报价在3300-3380元/吨，广东3300涨30，江苏3310涨40，山东3350涨60，天津3380涨30。后市方面，隔夜美豆期价上涨，因11月美豆月度供需报告超预期下调美豆单产数据至51.2，令美豆短线利空出尽引发反弹，但美豆期末库存仍继续上调，加之南美天气有利仍将继续压制盘面，预计近期美豆仍将延续震荡。国内方面，连粕M01短期震荡上行为主，上方关注3170点一线压力；今日现货价格上涨，且近期下游饲企采购情绪有所回升，市场豆粕成交不错，但油厂开机率维持高位，现货仍旧有所承压。
菜粕：广西报价2660元/吨，涨40元/吨。基差小幅下跌。天气转冷，逐步进入水产淡季，菜粕需求量减少，全国菜粕库存仍处于低位。预计菜粕窄幅震荡运行，重点关注美豆及油脂走势。
玉米：黑龙江报价2408元/吨，涨5元/吨。小麦价格上涨，物流运输紧张，渠道库存低，农户惜售。预计短期内玉米价格偏强运行。
鸡蛋：河北馆陶报价4.67元/斤，持稳。受天气骤降影响，鸡蛋运输难度增加，近两日市场走货一般，多以消化当前库存为主，销区市场电商平台渠道走货见快，预计价格以稳定为主。
生猪：全国外三元出栏均价17.03元/公斤，跌0.08元/公斤。全国猪价窄幅涨跌调整，北方行情有所回落，天气转晴后，养殖户出栏增多，而消费端在集中囤货热情退却后重归平稳，白条成交情况一般，贸易商接货积极性欠佳；南方市场窄幅调整，市场肥供给偏紧，规模场出栏小增，而消费端猪肉需求平平，疫情影响延续，市场供需略有僵持，短期猪价存跌价风险。
苹果：目前各苹果主产区库外交易接近尾声，陕西、甘肃、山东分地区由于地面剩余货质量较差，零星果农货开始出库。果农顺价出库意愿较强，从目前出库价格来看，仅有0.1-0.2元/斤利润。预计今年各产区出库时间有所提前，短期内好货价格偏强运行，但上行空间不;一般货源质量富士价格弱势运行。
红枣：主流成交区间在7.00-8.00元/公斤。新季灰枣下树进度较快，价格居高不下，分地区例如阿克苏、阿拉尔、若羌、和田等地处于到尾阶段，预计月底疆内红枣集中采购将告一段落。
白糖：现广西市场报价5760元/吨，持稳。新榨季已开始，甜菜糖幅减产，巴西中南糖产量下滑，工业库存仍较高，价格预计震荡偏强运行。
棉花：CCIndex3128B:22471，涨99。USDA11月报告，全球棉花供需双增，期末库存下降，数据幅带涨ICE美棉花主；2021年第二批储备棉投放工作已开始，计划上市60万吨，其中包含进口储备棉，现货市场销售压力增加；下游纯棉纱成交重心缓步下移，新单较少，纺企较为担忧；织厂按单生产，但整体不旺。综上所述，国内棉花基本面供应压力放，受加工成本支撑，短期内棉价或震荡企稳。
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