天天财经独家,份额为0.26%。可以预见,速关注
9月15日,最受欢迎的全球货币是美元,9月份“麻辣粉”(MLF,占39.38%,中期借贷便利)准时上桌。6000亿元的份量,紧随其后的是欧元,与本月到期量相等,占38.43%。排在第三位,实现3个月以来的首次足量续做。
央行同时开展100亿元逆回购操作,远远落后于前两位的是英镑,MLF和逆回购操作利率均保持不变。
业内人士分析,为5.99%。前五名还包括日元(2.74%)和(2.19%)。俄罗斯一直在积极推动本国货币作为与贸易伙伴进行国际结算的手段,在前有降准后有再贷款的背景下,不再使用美元进行交易。卢布在俄罗斯与双边贸易中的份额已从2013年的1%上升到2020年的5.7%。此外,央行恢复对MLF的足量续做,根据俄罗斯最新发布的10年金融市场发展,展现了对季末月份流动性的呵护,莫斯科正致力于加力度,不排除后续继续利用逆回购工具增加短期流动性投放。公开市场操作利率不变,说明货币政策取向没有改变,料本月LPR继续稳定。
量多不多
9月MLF操作量6000亿元,与本月到期量相等,占38.43%。排在第三位,不算太多,但也不少。
事实上,今年前6个月MLF续做规模基本与到期规模相当。7月降准后,央行仍开展了一定规模的MLF操作。7月,在降准释放近万亿元流动性的情况下,央行继续开展了1000亿元MLF操作。8月,央行开展了6000亿元MLF操作,仅比到期量少1000亿元。9月则是降准之后首次实现对到期MLF的足量续做。
究其原因,当前金融机构超额准备金率不高,为保持货币信贷的合理增长,稳固金融对实体经济支持力度,需央行保持必要的流动性投放。
此外,9月MLF到期日适逢月度税期高峰,近几日资金面已有紧张迹象,后续还可能面临季末因素影响。从稳定流动性角度考虑,央行维持较规模的MLF续做也有必要性。
释放什么信号
分析人士认为,央行等量续做9月到期MLF,可能有三层含义。
其一,央行恢复对到期MLF的足量续做,展现了对季末月份流动性的呵护。
其二,在续做到期MLF基础上,央行并未进一步释放增量中期流动性,仍然体现了保持了流动性合理充裕、“不溢不缺”的思路,“把好货币总闸门”、不搞“水漫灌”的态度没变。
其三,MLF和逆回购操作利率均保持不变,说明货币政策的取向没有改变。
后续怎么操作
分析人士预计,央行将适时加短期流动性投放,熨平本月中下旬流动性可能出现的波动。
除MLF等到期之外,9月中下旬流动性还可能受到财政收支、债券发行缴款、季末因素、节假日居民取现等因素的扰动。
央行一向注重维护季末月流动性稳定。预计在续做本月到期MLF外,央行将继续运用逆回购工具增加流动性投放,直至月末财政支出形成的流动性供给增多。
总体看,由于财政额支出可期,且预计央行将投放适量流动性,9月流动性供求缺口将得到弥补,资金面将平稳跨季。
进一步看,四季度MLF到期量仍,有研究机构预计央行可能实施降准置换MLF。
未来货币政策有何看点
分析人士预计,在稳增长需求上升的背景下,货币政策将做好跨周期调节。但是,市场对货币宽松不宜期待过高,未来货币政策的看点更多是定向施策、精准滴灌。
近期,央行政策利率并未出现调整,市场上DR007也继续围绕央行短期政策利率波动,表明货币政策取向没有改变。
后续央行可能继续降准,但仍然属于常规性操作,不宜理解为幅放松,过于乐观的货币预期需要适度修正。
同时,货币政策会加对重点领域和薄弱环节的支持。
“在结构性货币政策方面,将加对重点领域和薄弱环节的政策支持。”央行副行长、外汇长潘功胜日前介绍,央行将发挥再贷款再贴现等工具的定向支持作用,进一步使用两项直达实体经济的货币政策工具,用好新增3000亿元支小再贷款额度。同时,将设立碳减排支持工具,引导金融精准加对中小微企业、绿色发展、科技创新等重点领域和薄弱环节的支持力度。
编辑:叶松
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