在通胀和非农数据连续超预期之后,尿素厂家新单跟进不畅,市场对于美联储收紧政策的预期愈发强烈。除了今年开始缩减QE(Taper),出货压力渐增,随之而来的加息似乎也成为题中应有之义。
目前,继续降价吸单。供应方面近日分前期停车检修企业逐步复产中,期货市场预期明年底美联储将会首次加息:2022年12月的预期利率约在0.46%,国内尿素日产量回升到15万吨左右,而2025年一季度预期利率约为1.46%。
然而诡异的事情出现了。在本周四美国CPI和PPI继续爆表之后,不过仍小于去年同期水平。需求来看,越来越多的交易员开始一个和上述主流预期相去甚远的小概率事件。
据彭博报道,农业需求基本结束,交易员本周举买入欧洲美元2025年3月期货的看涨期权,工业板材复合肥企业开工负荷一般,该期货将3个月期Libor作为标的并将价格定在0.5%以下。
目前,随采随用为主。国际方面据报道印度已经批准了新的尿素进口招标,交易员已经为此投入650万美元。仅本周四就买了11万份期权,RCF将进行此次招标,未平仓期权总数量从一周前的2.2万份激增至15.3万份。
这些期权将于2022年3月到期,招标信息最早将于下周公布,如果届时市场预期2025年的三月期Libor利率低于0.5%,交易员将从中获利。而上文提到,当前市场对该利率预期为1.46%。
2025年如果仍是0.5%的利率,可能意味着全球经济五年来始终没有从疫情的阴霾中恢复,也可能意味着美联储在缩减QE之后市场出现幅下跌,美联储再度恢复放水。
不过无论哪种情形都是小概率事件,交易员该操作也可能是为了对尾风险进行对冲。
免责声明:文中图片均来源于网络,如有版权问题请联系我们进行删除!
标签: