越来越受到市场关注的加密货币资产。营销人员对是否将其视为一种新资产类别存在分歧。我们总结了我们投资研究的两位分析师的观点，十月一日当天就拉了进10个点，以及推动和谨慎的专家的观点，许多投资者看着十月似乎又看到了希望，其中包括 Galaxy Digital Holdings 的首席执行官 Michael Novogratz 和纽约学的 Nouriel Roubini 教授。
在2017年至2018年以个人投资者为主导的投机市场中，都认为会有一个新的开始，整个加密资产市场的市值暂时下降了98.5%，于是重新站起来，但处理加密资产的基础设施投资仍在继续。我来了。因此，继续活跃在加密货币圈子。然而，金融机构和机构投资者进入所需的托管和安全基础设施已经建成，仅仅在十月份的第二天，许多金融机构，之一的火币却向用户写出了一份正式的“告别书”。梳理一下以上公告的内容，从银行到 PayPal 和 Square，火币对清退时间做了安排：12月14日，现在都涉足加密资产。鉴于信誉良好的投资者和金融机构的数量已达到临界数量，关闭充币功能；12月15日，它巩固了其作为正式资产类别的地位。
比特币是世界上为数不多的存储统一价值的手段之一，禁止用户币币交易。12月31日，与黄金不同，它易于存储和运输。比特币如此受欢迎的主要原因之一是当前货币和财政政策的可持续性以及对通胀风险的担忧。只要当前的宏观环境继续下去，人们对比特币作为一种便捷的价值存储手段的兴趣就不会减少。
很难想象是什么让比特币及其网络不那么受欢迎，但这个周期中最的风险，用 Ray Dalio 的话来说，就是“美丽的去杠杆化”。不是吗？如果美联储采取紧缩货币政策并成功地减缓经济以降低通货膨胀同时抑制通货膨胀，那么保值措施的必要性可能会减少。
比特币不是对冲工具、纽约学 Nouriel Roubini 教授
不应将比特币等加密货币称为“货币”。货币所需的四个功能是：它是记账单位，它是一种支付方式，它是一种保持稳定价值的手段，它是一种能够进行价格比较的价值尺度材料（numeraire）。这是因为没有一个功能可以实现。比特币也不是资产。资产具有用于确定其基本价值的现金流量或效用，而比特币和其他加密资产既没有收入也没有效用。单看交易量，提供交易执行和信托服务的金融机构和公司都会有商机。但在其他领域，企业进入将受到限制。首先，有没有公司或机构投资者想投资一夜之间价格下跌多达15%的资产？
有人说，比特币和黄金一样，可以起到通胀对冲的作用。随着通胀预期上升，美元将下跌，黄金和其他通胀对冲资产的价格将在一定程度上反映这种走势。但比特币价格在一年内从 5,000 美元上涨至 60,000 美元已不能用货币贬值的恐惧来解释。如果是这样，金价可能会上涨得更高。比特币也不能作为避险事件的对冲工具。比特币的商业周期很高，在 2020 年初新冠冲击的高峰期，美股下跌了 35%，而比特币则暴跌了约 50%。
未来十年，金融世界将在各个方面进行创新，迫使传统金融体系发生变化。但推动这一点的是人工智能、机器学、物联网等，而不是加密资产。我对区块链技术将带来性变革的观点持怀疑态度。
比特币作为宏观资产、高盛投资研究全球外汇/利率/新兴市场投资策略联席总监Zack Pandle
比特币是否适合长期投资，已经开始履行货币的“保值”功能。比特币要想成功，就必须被社会广泛采用，例如标准普尔500指数第公司特斯拉旗下的著名宏观对冲基金Brevan。·霍华德已经开始投资加密资产，以及加密资产交易所比特币已在纳斯达克上市。比特币作为一种长期的价值存储手段是否会成功尚不得而知，由于挖矿所需资源的消耗导致的环境问题可能成为未来的逆风，但加密资产的传播可能会在未来取得进展。暂且。
比特币价格波动已变得类似于其他宏观资产变动。例如，2021 年 3 月 17 日美联储会议的鸽派内容被视为冲击，宏观资产表现符合预期。比特币像黄金一样上涨，但其波动性增加了约四倍。投资者应该对比特币如此勤奋。作为具有投机性和高估值不确定性的资产类别，与当前的经济形势相比，价格波动往往上下波动过。过去，投机运动导致的价格幅下跌已多次重复。
除了技术问题，当前的宏观经济前景可能对作为保值手段的资产有利。在许多发达，应对新冠危机将给未来公共财政带来压力。在这种环境下，投资者将对保值资产产生持续需求，除非他们找到其他能够产生正实际收益率的资产。
加密货币资产作为新资产类别高盛投资研究商品研究团队全球总 Jeff Curry
“加密货币”一词具有误导性，认为加密资产可以像法定货币一样充当数字交换媒体。支持比特币的区块链并不是作为法定货币的替代品而的。这是一个值得信赖的点对点支付网络。为了确保网络的可靠性，有必要创造没有债务或有条件债权的商品等实物资产。因此，区块链技术决定利用计算机的计算能力“挖掘”计算机版本的自然资源。换句话说，网络的本质价值在于区块链通过挖矿过程产生的可靠信息。访问、交易和交换这些信息所需的只是一个特定于网络的硬币。因此，硬币的价值与网络的价值及其增长成正比。
加密货币不是也不应该像黄金一样交易。正如网络的价值取决于那里的交易量一样，区块链上的交易认证越多，网络的价值就越。由于交易量和对商业化信息的需求一般都与经济周期挂钩，因此加密资产作为经济周期资产进行交易是很自然的，过去10年的情况就是如此。黄金和比特币不竞争，可以共存。
