作者| 何西窗
每个行业风向的变化总是率先在巨头身上留下痕迹，曾为其重振旗鼓。虽然新冠疫情的流行为2020年Disney+从0到1的开疆拓土提供了条件，尤其是像腾讯这样的巨头。
昨天，但北美接近饱和的市场为其近期进一步拉新带来了挑战。与此同时，腾讯对外公布了2021年第三季股财报，新兴市场虽然持续增长，巨头已经保持着稳定的营收增长，但订阅用户人均消费能力的不足，只是巨头的前进进行曲里出现了不一样的复调。
腾讯财报数据显示，使流媒体营收陷入了停滞。此外，截至2021年9月30日，流媒体内容与广告开支带来的巨额开支，腾讯实现营收1423亿元，使之面临着更为严峻的经营性亏损。迪士尼的漫漫转型之路，同比增长13%，不再那么好走。这在日前发布的迪士尼2021年第四财季（今年第三季度）的业绩报告中可见一斑：四季度实现收入 185 亿美元，归属于公司净利润达到395亿元，同比增长 26%，同比增长3%，低于市场一致预期 188 亿；四季度整体经营利润为 15. 9 亿美元，而非国际财务报告准则下，腾讯公司净利润为317.51亿元，同比下降2%。
这其中腾讯的业务板块（增值业务、金融科技及企业服务、网络广告、其他）依旧保持着惯有态势，增值服务（游戏及社交网络收入）依旧是腾讯的基本盘，贡献收入占比保持在50%以上，而腾讯也首次将本土市场游戏和国际市场游戏的收入分别披露。
网络广告业务（微信朋友圈、小程序、媒体广告的等）、金融科技及企业服务业务（云服务、企业服务）则成为新的增长曲线，如金融科技及企业服务业务收入同比增长30%至433亿元，成为该季度营收增幅最的业务。
而公众似乎对腾讯的B端服务金融科技并不太感兴趣，注意力集中在腾讯的游戏、社交乃至视频业务、腾讯音乐等板块上。行业能够感受到政策风向、内容风向乃至用户审美风向的变化，他们希望从巨头身上看到风向变化之后的结果。
游戏依旧坚挺，腾讯的基本盘仍有“护城河”？
如果单纯从数据增长的角度来看腾讯的游戏业务，那么作为腾讯最的现金奶妈，今年Q3的腾讯游戏，出现了新的变化。
财报数据显示，Q3季度腾讯增值服务业务收入达到752亿元，同比增长8%，占腾讯总收入的53%。巨头首次将本土游戏收入与海外游戏收入分别披露，海外板块成为了一剂强心针。
本土游戏中，《王者荣耀》《使命召唤手游》《天涯明月刀手游》等游戏保持着稳定的营收能力，本土市场游戏收入达到336亿元，同比增长5%。不得不说，国内游戏市场上，腾讯游戏占据半壁江山，并持续把控着最具吸金能力的手游游戏。
无论手游市场上出现多少黑马新贵，米哈游的《原神》、叠纸的《恋与制作人》、莉莉丝的《剑与家园》等，腾讯系的《王者荣耀》《和平精英》一直牢牢把控着玩家市场，占据流水上位圈，即便出现短暂的“篡位”情况，也在一定时间内回到榜首。
据 Sensor Tower10月研究报告，手游《王者荣耀》自2015年发售以来，累计收入已超过100亿美元。伽马数据报告显示，2021年第三季度，《王者荣耀》依然稳居国内游戏市场流水榜第一，其次是《和平精英》，网易系的《梦幻西游》位于第三，而现象级爆款手游《原神》让市场还给了前辈们，屈居第四。
这其中能够感受到腾讯系手游在市场上的稳定性，即便出现新生军，腾讯系手游也能抵抗住冲击。今年10月网易授权IP卡牌类游戏《哈利波特：魔法觉醒》上线，一个月以来流水已超过11亿元，成为2021年度第一款首月流水超10亿元的新游戏，但是将时间线拉长，《哈利波特：魔法觉醒》第一波热度过去之后，玩家们又回到日常打开《王者荣耀》的状态。
近期腾讯还上线了手游版《英雄联盟》，舆论市场上不乏声音调侃，正版手游来了，作为简易版《英雄联盟》的《王者荣耀》概要受到冲击，而腾讯游戏面临左右手互搏的面。但是情况是，无论左右手是否互搏，腾讯游戏都是最的赢家。《英雄联盟》手游趁着S11战队EDG夺冠、衍生动画《英雄联盟：双城之战》上线等事件，热度持续发酵。
Sensor Tower 数据显示，10月随着《英雄联盟手游》正式上线，以及《王者荣耀》6庆的到来，10月腾讯游戏全球收入环比增长32%，同比增长23.3%，创下新的历史纪录。
而国际市场上，腾讯游戏收入达到113亿元，虽然没有本土收入高，但是增长幅度达到20%。这是由于《Valorant》及《落冲突》等游戏表现强劲。只是相比腾讯游戏在国内市场的绝对优势，在海外市场上腾讯系游戏并不算强势。
媒体报道，2021年Q3自主研发游戏海外市场实际销售收入为49.66亿美元，环比增长12.77%。而这是由于《原神》《三国志·版》等产品海外流水上升，以及《天涯明月刀》《天地劫：幽城再临》等游戏在海外上线。
视频会员增长8%，《荣耀》等”爆款“拉新明显
游戏与社交是腾讯的基本盘，游戏业务虽然在政策“未成年模式”等政策下出现波动，但是依旧坚挺。
社交层面，腾讯也稳稳把控着用户市场。截至2021年第三季度，微信及WECHAT的月活跃账户12.6亿人，同比增长4.1%。QQ智能终端月活跃账户数为5.74亿人，同比下降7.1%。虽然月活用户并非呈现惊人的增长态势，但是行业看见这个庞的用户基数，只能哑口无言。
而这分用户，为腾讯广告业务提供支撑，财报提到，在微信小程序及微信公众号的广告收入增长的推动下，社交及其他广告收入增长7%至190亿元。
值得注意是腾讯的数字内容。数字内容方面，腾讯收费增值服务付费会员数达到2.35亿，同比增长10%，而腾讯视频付费会员数达到1.29亿，同比增长8%。这个数字在国内完成领跑。
财报解释，腾讯视频会员数的增加主要受益于优质内容的推动，《扫黑风暴》《你是我的荣耀》，这分别是第三季在线平台播放量排名第一及第二位的热播剧集。以《你是我的荣耀》作为数据参考，该剧是腾讯手游《王者荣耀》的授权剧，豆瓣评分6.9分，腾讯视频平台播放量超过40亿，顺便还为《王者荣耀》进行了一波软性宣传。游戏与剧集联动，相互引流，内容变现顺理成章。
未来或许很长一段时间，腾讯视频保持领先。今年上半年爱奇艺会员数刚刚突破1亿关，而优酷已经退出会员战争已久。长视频行业第二梯队中的芒果TV、B站等，虽然势头正喜，但是会员体量上与头梯队依旧有着不小的差距。
同时，由于国内政策环境，如Netflix、Disney+等海外流媒体平台无法进入，国内用户市场几乎完整地留给了国内视频平台，没有外力能够打破现有格。
实际上，在线音乐付费市场也是同样的面。腾讯音乐在线音乐付费用户数达到7210万，同比增长37.7%，2021年第三季度，腾讯音乐娱乐集团总营收78.1亿元，在线音乐服务收入同比增长24.3%。
显然，音乐市场上纷争一波未平一波又起，无论是网易云音乐与阿里联盟，还是网易云音乐准备上市，亦或者没完没了的音乐版权拉锯战，垄断与反垄断翻来覆去，行业似乎一度固执地认为，打破独家版权形成的壁垒就能获得一时的安宁。
但情况似乎更加复杂，平台社区生态、体验服务、周边等新赛道陆续出现，腾讯音乐集团在国内在线音乐市场的统领地位没有变，而它的会员收入还在增加。
当你跳脱出财报数字，观察腾讯作为一个互联网巨头的内容布，会发现腾讯的文娱资本故事可不止视频与音乐。从腾讯游戏、腾讯影业到腾讯动漫、腾讯电竞，加上企鹅影视、腾讯视频和腾讯音乐以及腾讯收入囊下的阅文、斗鱼、虎牙网文、直播等平台，腾讯实现文娱市场的全覆盖。
这才是一场“鱿鱼游戏”，腾讯主枝干上衍生诸多触角，每一个支都能独霸一方，你以为它的某只触手受到威胁，实际上在它的整体体系下那些焦虑拿不上台面。
财报里，腾讯董事会兼首席执行官马化腾对腾讯游戏的震荡进行解释，“我们积极拥抱新的监管环境，并相信新环境能有助行业迈向更持续发展的轨道。在本土游戏市场，我们通过行业领先的全面合规措施，显著减少了未成年人的游戏时长及消费，营造更健康的游戏环境。”
拥抱新环境看起来让巨头前进的步伐放缓，但适应期很快就会过去，时代的鼓点纷至沓来，没能踩准的节奏也会很快消失在长河里，巨头还在持续前行，外界投它身上的焦虑，它或许并不在意。
