摘要：
上周A股市场震荡上行，隔夜工业品，上证50ETF历史波动率有所回升。
ETF期权主要合约中，煤炭价格续跌，认购期权以上涨为主跌，市场情绪弱势，只有分虚值合约出现下跌，美国经济形势向好，认沽期权则全线下跌。
期权隐含波动率小幅下降，加之通胀压力之下加息预期升温，期权持仓量认购认沽比基本持平。
上周在地产政策预期修正下，美元指数持续走高，地产产业链回暖；同时，对铜价形成压制。长江有色铜价1#铜价：71200元/吨，社融同比增速趋稳，跌760元/吨价格区间：71150~712501#铜升贴水：900~1000无氧铜丝（3mm）：72400元/吨，市场风险偏好上升。在此背景下，跌740元/吨价格区间：72250~72550漆包线价：76400元/吨，市场短期内或相对乐观。期权标的波动率仍处于历史较低区间，跌760元/吨价格区间：74400~78400R410A专用紫铜管：76200元/吨，继续下行空间不，若市场走出8月以来的震荡区间，波动率或会放，波动率卖方需注意控制风险。看多的投资者可以买入认购期权博取反弹收益。
一、 上周市场回顾
上周A股市场震荡上行，一周上证综指累计上涨1.36%，上证50累计上涨0.59%，沪深300累计上涨0.95%，中证1000累计上涨4.17%。期权标的方面，上证50ETF累计上涨0.59%，沪300ETF累计上涨0.95%，深300ETF累计上涨0.7%。
期权标的ETF 20日历史波动率方面，上证50ETF历史波动率由11月5日的12.90%回升至14.11%，沪300ETF历史波动率由11.35%变为11.44%，深300ETF的历史波动率由11.35%变为11.54%。
二、 ETF期权情况
1、 上证50ETF期权
上证50ETF期权主要合约中，认购期权以上涨为主跌，市场情绪弱势，只有分虚值合约出现下跌，美国经济形势向好，认沽期权则全线下跌。
上周上证50ETF期权隐含波动率小幅下降，期权持仓量认购认沽比基本持平。
2、 沪300ETF期权
沪300ETF期权主要合约中，认购期权以上涨为主跌，市场情绪弱势，只有分虚值合约出现下跌，美国经济形势向好，认沽期权则全线下跌。
上周沪300ETF期权隐含波动率小幅下降，其中认购期权隐含波动率相对下降幅度较，期权持仓量认购认沽比基本持平。
3、深300ETF期权
上300ETF期权主要合约中，认购期权以上涨为主跌，市场情绪弱势，只有分虚值合约出现下跌，美国经济形势向好，认沽期权则全线下跌。
上300ETF期权隐含波动率小幅下降，其中认沽期权隐含波动率相对下降幅度较，期权持仓量认购认沽比基本持平。
三、 下周交易要点
上周在地产政策预期修正下，地产产业链回暖；同时，对铜价形成压制。长江有色铜价1#铜价：71200元/吨，社融同比增速趋稳，跌760元/吨价格区间：71150~712501#铜升贴水：900~1000无氧铜丝（3mm）：72400元/吨，市场风险偏好上行。在此背景下，市场短期内或相对乐观。期权标的波动率仍处于历史较低区间，跌760元/吨价格区间：74400~78400R410A专用紫铜管：76200元/吨，继续下行空间不，若市场走出8月以来的震荡区间，波动率或会放，波动率卖方需注意控制风险。看多的投资者可以买入认购期权博取反弹收益。
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