发表的研究报告指，上半年业绩重点在于其正面指引，管理层期望未来两、三年收入及净利录双位数增长，并将资本开支占收入比降至低于20%，公司上半年净利按年升27%，服务收入按年增9%表现强劲，而EBITDA增长略降至5%，因公司继续投资于人才、5G应用、网络等以应付长远增长。
在ARPU方面，表现亦令人鼓舞，期内流动ARPU按年升3%，管理层相信5G将继续拉动未来两、三年的ARPU表现。基于行业监管压力有限，中电信现价较历史平均值低超过1个标准差，相信公司价值维持吸引，重申买入评级，目标价由4.15港元升至4.5港元。
该行指出，在分析员会议上公司透过上半年5G用户增加4,500万，估计下半年将再增3,500万户，虽然5G消费者领域未似会加快，但企业应用增长应较快，同时产业数字化业务在未来两三年亦将扩张。另外，上半年公司销售、一般及行政成本快速上升，因研发等开支提升，不过管理层料相关开支全年增速将低于收入增长。
该行稍为上调其盈利预测，以反映管理层的指引，现时估计2022年净利将增长12%，而2023年增速将减慢至6%，但今年派息比率则升至60%，而三年内派息将增至70%。
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