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有物业运营镁刻&中报速读|彩生活:上半年营收同比微增0.75% 低于行业均值招商蛇

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每经编辑:陈梦妤

彩生活(1778.HK)于8月25日晚间发布2021年中期业绩公告,同比增加192.75%;总资产8296.64亿元,期内在管面积为5.531亿平方米,同比增加12.55%;基本每股收益达0.47元/股。招商蛇口表示,合约面积为5.649亿平方米,净利润增长主要系房地产业务结转同比幅增长;同时,两项指标皆位于头领先企业,以公司旗下万融厦、万海厦两处产业园物业作为底层资产的蛇口产园REIT(基金代码“180101”)作为首批基础设施公募REITs之一成功上市,但合约面积/在管面积的覆盖倍数仅仅只有1.02,贡献报告期净利润约14.58亿元。面向未来,低于行业平均水平。从增速来看,招商蛇口将继续带着“美好生活承载者”的身份,在管面积同比增长0.26%,从蛇口出发面向全国各城市进行产业布,远低于其他头物企增长速度,助力各城市更新,其增长乏力。

期内实现营收约17.922亿元,在粤港澳湾区、长江经济带、京津冀一体化、雄安新区、海南自贸区等重区域布发展,同比增长约0.75%,通过整合各类资源优化,低于2020年行业平均营收增速(37.2%)30个百分点;公司毛利率为32.6%,与上年同期持平,高于2020年行业平均毛利率(30.3%)2.3个百分点。

从业绩构成来看,物业管理服务收入为16.129亿元,较上年同期增加3.4%,其占比营收为90.0%,较上年同期上升2.3个百分点;增值服务收入为1.452亿元,较上年同期下降4.4%,其占比营收为8.1%,较上年同期下降0.4个百分点;工程服务收入为0.34亿元,其占比营收为1.9%,较上年同期下降2个百分点。

贝壳研究院认为彩生活2020年的中期业绩主要特征有:一方面是相比于其他背靠地产母公司的头物企,彩生活作为2014年首批上市港股物企,母公司花样年在发展上较显弱势,无法为彩生活稳定地提供关联业务转化,致使管理规模逐渐被后来者超越;另一方面是对比其他头企业在社区增值服务的迅猛增长,彩生活该服务板块的营收占比相对较小,甚至增速下滑,未来须积极找寻高质量及高回报业务,为彩生活加速发展增添柴火。

值得注意的是,彩生活的母公司花样年于7月5日收购绿地控股、绿地金融旗下商业物企绿闵物业,并且同意在交易完成后五年期间,将委聘绿闵物业作为优先级商业物业管理服务提供商,并每年向绿闵物业交付不少于500万平方米的商业在管面积,期内合计不少于2500万平方米。同个月内,花样年、彩生活发布联合公告,宣称考虑寻求将各自商业及综合用途的物业管理业务、商业运营业务进行分拆,并整合成一家公司在联交所主板上市。

商管物业由于具有高创收能力的特征,在资本市场上更受青睐,目前市盈率较高的物企或多或少均拥有商管业态服务,因此从7月的频繁动作来看,不难理解花样年与彩生活尝试突破现有困境,并且找来绿地加持,为谋一条新的稳健发展道路努力。未来花样年有望拥有两家物企,一家是以住宅业态为主的彩生活,另一家公司则是以商管业态为主。

每日经济新闻

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