今天凌晨，自9月1日首次交割配对起，被成为疫情以来最受市场关注的一次美联储会议终于落下帷幕，LH2109合约共配对交割20手，会议对于市场投资者最为关注的缩减购债和加息也给出了明确答案。会议上美联储宣布维持0%-0.25%的基准利率不变，包括5手车板交割，同时在11月也就是本月底开始启动缩减购债，15手仓单交割，根据此前美联储公布的信息，涉及9家卖方会员的13个客户、10家买方会员的10个客户和6个交割库。20手交割均为每日选择交割（由卖方主动提出交割申请）。其中，预计每月的资产购买规模减少150亿美元，16手交割配对为现场提货，从当下的800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券分别减少到700亿和350亿，共出栏生猪2131头，12月将分别购买600亿美元和300亿美元依次类推，出栏生猪均重117公斤；买方选择协议交割方式自行交收的3手，概也就是到明年中期完全退出购买债券行为，交割库回购的1手。16手现场提货的交割中，当然美联储也表示将根据经济复苏形式适当调整缩减购债的步伐。届时，买方接货后内处理的10手，这场被称为美元史上最规模的量化宽松政策也将正式退出历史，当然这是目前为止最规模的QE，前所未有，但概率并非后无来者。
至于加息，鲍威尔在会后的再次强调，美联储的的缩减购债行为并不会对利率政策构成任何直接信号，美联储将以一种不同且更加严格的标准调整利率政策。但是这并不能打消投资者的担心，毕竟你都缩减购债了，那么加息也就是早晚事儿，而且一旦加息，对于市场将造成不小的冲击。但美联储也在会上表示比起通胀，自己更在乎就业数据，现在的非农就业数据依旧处于复苏当中，所以没有加息的预期。但是市场普遍认为美联储将在明年中后期启动加息计划，而且是还只是第一次加息，到了年底还会有第二次加息，这也是市场普遍的想法。但是这个一直都是此一时彼一时，谁也无法预判未来的经济走势会是什么样，或许美联储正是为了释放这么一种信号，到时候再故意释放一定的鸽派信号，来刺激市场也不一定，搞得明明是加息，可偏偏还要出乎市场的意外，反倒有了呵护市场的意思。所以目前可以预知的就是，经济复苏势头好的话就是两次加息，如果经济复苏势头低于预期，那可能最多也就是一次。
照说这应该是一个不不小的利空，美联储缩减购债也就意味着市场流动性收紧，美股怎么也该表示表示，但是人家不降反升，到现在已经是五连阳的走势，而且还是迭创新高，道指直接攻破了36000点的神话，丝毫没有收到这些利空消息的印象概念股，市场给出的解释是，这些预期早在前几个月就已经在市场中逐渐释放，要怪就怪美联储太唠叨，搞得家都不耐烦了，心想着赶紧Taper才好，所以这就是艺术，明明是缩减购债，明明是收紧流动性，还得市场说你好。那么对于当前美联储缩减购债和美元加息，未来将会对我们的市场造成怎样的影响呢？其实不外乎以下几点。
首先，美元收紧对于通胀肯定会起到抑制作用，毕竟美元越来越值钱那么对于商品价格来说肯定就要下跌了，尤其是以美元计价的宗商品，这对于当前美国突起的PPI和CPI会起到很好的抑制作用。当然美联储和鲍威尔也多次强调当前的通胀只是暂时的，到了明年这些通胀都会出现明显的回落，预计会跌到2%的合理范围内。如果再叠加缩减购债的作用，预计通胀和强周期会很快过去。
其次，美元缩减购债也就意味着市场上的美元少了，就是说美元将开始走强，而市场上钱少了，美债的买家也将幅减少，那么美债要想寻找买主，就必然要提高利率，从而推动美元利率债上行。再加上加息预期，恐怕美债利率将开始一轮新的上涨周期。这对于宗商品和黄金等资产来说恐怕都不是什么好兆头，所以投资上一定要避开强周期和贵金属。
第三，对于美股来说，美联储充分展示了它的行为艺术，不论是缩减购债还是未来的加息，相信都会采取这种点刹的形式对市场预期进行充分引导，所以也不会对市场造成什么影响。而且参照历史经验来看，在2013年伯南克那轮缩减购债中，美股其实也没怎么跌，从当年10月份开启缩减QE到2014年10月结束，美债利率是先涨后跌，资本市场在这区间也是上涨，直到正是结束缩减购债，退出QE，美股才开始了慢慢调整，所以，家也根本没必要太过担心。至于加息，但是也是到了2015年才开始，但我们知道正是在那轮加息之中，美股又开始了长牛攀爬之路，顶着加息涨到了2018年，然后才有了像样的调整。
第四，对于我们的市场来说，也可以参考当时的情形，相信家应该是记忆犹新，因为很多人经历的第一个牛市就是那时候开始的，2013年底我们的上证指数从2200点涨到了2014年底的2400点左右，然后就开始了一个超级泡沫牛，涨到了5178的高点，那时候的A股客户说冠绝全球，比美股走势好了不知道多少倍 。
所以，综合来看，美联储决议基本上就是全球市场的风向标，不光是投资者，就连各个央行也都在观测。未来随着美元流动性紧缩，美债这种稳定收益率的资产利率提升，对于全球避险资产来说都将是利空。同时，对于一些靠外债发展经济的新兴来说也将是巨的冲击，这些本来就是借债度日，而且还是美债，现在美元越来越少，也就意味着可借的钱越来越少，而且美元不断升值也意味着只要还的债务越来越贵，最后这些也就肯定会破产。那么它们的资本市场肯定也会遭受重创，当然这些都是加息之后的事儿了。
