近期，报73.77美元/桶。根据美国石油协会(API)的数据，无论是海外的天然气、还是国内动力煤，截至9月24日止当周，甚至包括一度突破80美元的原油，美国原油库存幅增加412.7万桶，能源品种的强劲走势，而市场原本预计会减少233.3万桶，都指向一个词：能源短缺。
01能耗双控，前一周更是幅减少了610.8万桶。目前投资者的焦点已转向今日晚些时候美国能源信息署(EIA)公布的官方库存数据。如果数据确认库存增加，供给侧催生牛市行情
近期能耗双控不断升级，那么将是美国库存八周来首次增加。原油库存的意外增加致使油价近期的涨势告一段落。此前有迹象显示，多突发拉闸限电。“能耗双控”下的“拉闸限电”，全球市场趋紧、疫情好转、燃油需求反弹、天然气价格飙升等因素均推动油价走高，首先冲击的是上游高能耗行业，使得布伦特原油价格直逼80美元关口，相关宗商品开启主升模式。从各地出台的限电限产政策来看，升至2018年10月以来的水平。此外，集中在高能耗行业，美联储鲍威尔和美国财长耶伦在周二出席国会参议院金融的听证会时警告称，有色、黑色、化工、建材。
图：能耗双控造成供应缺口，硅铁走牛
因经济增长压力，地方前期太松，各地能耗指标不降反升，超过了警戒线，7个份如宁夏、青海、两广、福建等地，能耗双控目标均为红色一级预警。而到了年底，要进行指标考核，这时候才开始“恶补作业”，一年的任务被动集中到了年末几个月，压力突显。
图：各品种单位产值耗电量，硅铁、锰硅、铝位列前3
高耗电品种，主产地又是在能耗双控的“差生”份，首先成为被开刀对象，市场启动交易产量收缩预期。能耗双控+限电背景下，上游开工受影响更，导致供需改善，影响偏多的品种有：硅铁、锰硅、铝、PVC、纯碱、不锈钢、乙二醇等。如硅铁，短短1个月，涨幅高达近60%。
图：过去一个月，高耗电低产值品种涨，硅铁锰硅涨幅近60%
02国庆过节策略推荐
推荐策略1：螺纹钢（rb2201），多
1、 能耗双控下供应端明显受限，螺纹产量超预期下滑，导致螺纹加速去库。各地粗钢产量平控要求基本全面落地，且存在分企业要求11月底前完成平控任务，导致近期钢厂减产压力较为集中。2、 当前仍处于金九银十需求旺季，假期补库下，螺纹供需错配可能加剧。
推荐策略2：白银（ag2112），空
1、 拜登3.5万亿财政刺激计划顺利推进，提振市场信心，实际利率走高，带动美债收益率上行突破1.4%，叠加美联储Taper节奏加快、债务上限概率在10月得以上调，美债利率或震荡上行，利空贵金属；
2、 考虑到白银弹性更，当前阶段，白银走势料将持续弱于黄金。
推荐策略3：沪深300股指期货（IF2110），多
1、 历史上，十一之后市场往往有不错表现。上证综指节后开门红的概率为71.4%，五个交易日的累计上涨概率达到78.6%，平均涨跌幅达到1.8%；
2、 近日，股指基差转强，IH2110甚至出现升水，或预示当前点位，继续回调空间有限，可考虑逢低布IF、IH中线多单；
3、 恒事件， 标志着房产作为优质无风险资产的信仰进一步削弱， 也在事实上强化了稳增长下的宽松预期， 有望助推无风险利率下行。 因此，中线来看，以锂电、光伏为代表的赛道股，及以化工、钢铁为代表的周期股，仍将扮演多头风向标；
4、 4季度，尤其是11月份，海内外风险事件陆续靴子落地后，A股有望迎来新一轮趋势性机会。
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