上周信用债发行规模较前一周增加60%, 城投债发行规模较前一周增加103%，在发行人依据发行条款的约定赎回时到期，AAA级城投债发行占比增至34%，起息日为2021年11月26日 中诚信国际信用评级有限责任公司给予发行人的主体信用级别为AA+。 另悉，AA+级城投债发行占比维持在45%，本期募集资金将用于偿还公司2021年12月到期的18余姚城投MTN004永续中票。文章来源:乐居财经举报/反馈，AA级城投债发行占比降至20%；上周江苏信用债发行规模在全国占比为9%，其中城投债发行在全国占比24%。
2021年11月15日至11月19日，除金融债以外，信用债共发行403只，规模为3026.7亿元（较前一周增加60.2%），平均票面利率为3.9%（较前一周增加0.1个百分点），平均期限为2.7年（较前一周缩短0.3年）。
其中，江苏信用债共发行63只，规模为257.8亿元，在全国信用债发行规模占比为8.5%；平均票面利率为4.4，比全国平均高0.5个百分点；平均期限为2.3年，比全国平均短0.4年。
2021年11月15日至11月19日，城投债共发行61只，规模为436.3亿元（较前一周增加102.7%），在信用债中占比为14.4%，平均票面利率为4.1%（较前一周增加0.1个百分点），平均期限为2.2年（较前一周缩短1.0年）。
其中，江苏城投债发行19只，规模为102.5亿元，在全国城投债占比为23.5%；平均票面利率为4.0%，比全国城投债平均票面利率低0.1个百分点；平均期限为1.9年，比全国城投债平均短0.3年。
2021年11月15日至11月19日，城投债按发行规模计，主体评级AAA占比为34.4%（较前一周增加8.2个百分点），AA+占比为45.2%（较前一周下降0.2个百分点），AA占比为20.4%（较前一周减少8.0个百分点）；AAA平均票面利率为3.4%（较前一周增加0.4个百分点），AA+平均票面利率亦为4.0%（较前一周下降0.1个百分点），AA平均票面利率为5.0%（较前一周增加0.5个百分点）。
其中，江苏城投债按发行规模计，AAA占比为41.1%，比全国城投债水平高6.7个百分点；AA+占比为40%，比全国城投债水平低5.2个百分点；AA占比18.9%，比全国城投债水平低1.5个百分点；江苏上周发行的AAA、AA+、AA城投债平均票面利率分别为2.9%、4.2%、4.7%，分别比全国城投债平均低0.5、高0.3、低0.3个百分点。
新发行城投债见本文末“附表：本周城投债发行概况”。
1、银保监会发布《关于调整保险资金投资债券信用评级要求等有关事项的通知》
11月19日，银保监会发布《关于调整保险资金投资债券信用评级要求等有关事项的通知》，进一步规范保险资金债券投资行为，防范资金运用风险。
《通知》包含五方面内容：一是取消保险资金可投金融企业（公司）债券白名单要求以及外信用评级要求。二是根据保险机构信用风险管理能力和抗风险能力，分类设置可投非金融企业（公司）债券最低外信用评级要求。三是明确保险公司投资BBB级（含）以下债券的集中度要求。四是明确保险公司投资债券的类比例核算。五是要求保险机构切实履行主体责任，完善内评级，审慎开展投资。
2、央行、银保监会就保险公司发行永续债征求意见
11月19日，银行、银保监会就《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知（征求意见稿）》公开征求意见。
无固定期限资本债券，又称“永续债”，征求意见稿中是指保险公司发行的没有固定期限、含有减记或转股条款、在持续经营状态下和破产清算状态下均可以吸收损失、满足偿付能力监管要求的资本补充债券。征求意见稿明确，保险公司发行的无固定期限资本债券应当含有减记或转股条款，当触发事件发生时，无固定期限资本债券应当实施减记或转股。征求意见稿的出台，标志着保险公司在发行资本补充债券补充附属一级资本之外，又多了一样新的“补血”工具。
3、主持常务会议，决定设立支持煤炭清洁高效利用专项再贷款
11月17日主持常务会议，审议通过“十四五”推进政务信息化规划，加快数字、提升政务服务水平；决定设立支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，促进绿色低碳发展。
会议指出，我国能源资源禀赋以煤为主，要从国情实际出发，着力提升煤炭清洁高效利用水平，加快推广成熟技术商业化运用。会议决定，在前期设立碳减排金融支持工具的基础上，再设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，形成政策规模，推动绿色低碳发展。此次设立的2000亿元专项再贷款，按照聚焦重点、更可操作的要求和市场化原则，专项支持煤炭安全高效绿色智能开采、煤炭清洁高效加工、煤电清洁高效利用、工业清洁燃烧和清洁供热、民用清洁采暖、煤炭资源综合利用和力推进煤层气利用。
1、评级负向变动
上周主体评级负向变动的债券发行人有2家（不包括金融机构），均为地方国有企业，属于基建投资行业。
2、取消或推迟发行
上周债券取消发行的共有8家企业，包括央企、地方国企、民企，涉及基建、地产、公用事业、投资等行业。
3、违约事件概览
上周违约事件包含3家发行人（不包括金融机构），包括民营企业、央企，发生展期或实质违约，涉及此地产、传媒、电子行业。
1、央行三季度货币政策执行报告：坚持把服务实体经济放到更加突出位置
11月19日晚，央行发布了《2021年第三季度货币政策执行报告》。在经济形势上，报告指出，今年以来，我国经济持续恢复发展，主要宏观指标处于合理区间，经济保持较好发展态势，韧性持续显现。2021年第三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.9%，两年平均增长4.9%；前三季度居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.6%，就业形势总体稳定，进出口贸易保持较快增长。
在宏观经济展望上，报告称，“我国是具有强劲韧性的超型经济体，经济长期向好的基本面没有变，发展潜力、回旋空间广阔的特点明显，市场主体活力充足。”但报告同时也指出，“也要看到，世界百年未有之变和新冠肺炎疫情全球流行交织影响，外环境更趋复杂严峻，国内经济恢复发展面临一些阶段性、结构性、周期性因素制约，保持经济平稳运行的难度加。”
对于下一阶段主要政策思路，报告指出，“加强国内外经济形势边际变化的研判分析，统筹今明两年宏观政策衔接，坚持把服务实体经济放到更加突出的位置，保持货币政策稳定性，稳定市场预期，努力完成今年经济发展主要目标任务。”
2、房企银行间市场发债提速，近一周25家央企国企宣布融资逾280亿
据财联社报道，自银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会后，多位房企计划近期在银行间市场注册发行债务融资工具。克而瑞机构数据显示，11月10日以来，共有25家房企及城投企业宣布在银行间市场融资，所涉金额达287.8亿元。
克而瑞机构认为，近期监管密集发声主要意在，当前融资端口的破封仍是经营状况良好、资产优质企业的机会，房企仍应积极推动自身降负债，并加现金回款保证企业资金链安全，购房者及投资信心重塑仍需持续。
3、保供“下半场”：多家火电煤炭企业发行能源保供债缓解资金压力
据新京报贝壳财经讯文章，随着保供稳价措施密集出台，能源供给偏紧情况出现缓解。11月以来，已有能源集团、华能、浙能集团、晋控电力、陕煤集团等企业发行了能源保供专项用途债，募集资金将用于煤炭采购、外运等。能源保供用途债券系在10月下旬由银行间市场交易商协会创新推出，募集资金专项用于发电类企业的煤炭采购等。
附表：上周城投债发行概况
2021年11月15日-11月19日
数据来源：万得
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