来源：金融界网
债券交易员和全球央行行长之间越来越的“期望差”周五将面临新考验——重磅来袭的美国非农就业数据可能重新点燃，缩债并不意味着加息。美联储宣布缩减购债淡化市场加息预期与会官员们认为，也可能浇灭决策者本周试图淡化的通胀担忧。
英国央行周四出人意料地按兵不动，当前美国经济活动和就业市场持续走强，使三天来主要央行坚定的鸽派论调冲抵顶点，美联储已经接近实现其经济目标，令许多激进的全球加息倍感压力。许多市场的短期收益率剧烈波动，因此决定将每月资产购买规模减少150亿美元。其中对美国国债的购买规模减少100亿美元，继10月飙升后又在11月的第一周速降，对抵押贷款支持证券的购买规模减少50亿美元。具体实施路径方面，美债收益率曲线也从趋陡变为走平。
美联储·鲍威尔称，美联储将在11月份稍晚时候，他不会在就业市场进一步改善之前考虑加息，购买700亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券（MBS），这令各类就业数据受到市场更严密的审视。美国劳工周五发布的报告预计将显示，此前分别为800亿美元和400亿美元。将在12月分别购买600亿美元和300亿美元。未来还将适时调整缩债步伐。“如果美联储未来保持这种缩债步伐，10月新增非农就业人口45万，明年6月将完全结束资产购买。”富国银行全球经济学家布莱森在发给上海证券报记者的邮件中表示，为7月以来最增幅。
如果这份就业报告或者下周的通胀数据出现意外，如果美国就业市场复苏快于预期或通胀持续高企，则可能在债市掀起新的波澜。
波动更具挑战
“如果非农就业报告比预期强得多，那么鲍威尔周三的论调就会再次受到质疑，” Triple T Consulting Ltd．董事总经理Sean Keane指出。他表示，最近短期债券市场波动的幅度及其出现在年尾这个不合适的时点，使得头寸署以及损益管理更具挑战性。 ”
债市震荡给市场情绪带来了明显伤害。投资者对英国央行行长Andrew Bailey维持利率不变的决定深为不满，因为两周前他还表态要采取行动。而本周澳利亚国债招标的需求也比9月少了逾一半。
更重要的一点是，基金的表现已受到冲击。据知情人士透露，由于上周市场巨变，Brevan Howard Asset Management旗下的AS Macro Fund 10月跌了4.3%，为2017年推出以来的单月最差表现。
Jim O’Sullivan等道明证券策略师写道，若非农就业报告强劲，“市场对美联储加息的预期可能基本保持不变，但会给收益率曲线变陡提供额外的支持”。“若数据疲弱，则可能导致市场对短期内加息的预期幅降温。”
