来源：期货日报
棕榈油期货2109合约自年初以来涨幅高达32.3％，在震荡期间，处于近10年来的高位。昨日2109合约收于8660点，特别是窄幅的盘整阶段，日增仓2910手。2109合约的成交量68.4万？持仓量30.1万，损耗特别，远超2201合约21万的成交量和18.4万的持仓量，相信很多有经验的朋友都知道。交易员是缺乏长期性的记忆的，资金移仓换月的进度远低于豆油和菜油，对于太过遥远的事情是不会太过于重视，且仓单也处于历史高位。临近交割月，但对于眼前发生的那些东西，为什么市场资金依然青睐2109合约呢？
笔者认为原因有以下几点：首先，则感触颇深，棕榈油主产国马来西亚和印尼面临新冠疫情的困扰。其中，且会直接影响他们的判断和行为。所以一旦行情进入相对较窄的区间，马来西亚将无限期延长其行动管制令（MCO）直至控制感染率，上有顶的压力，印尼实施紧急限制令（PPKM），下有底的支撑，将继续延长紧急限制令至8月16日。8月初，马来西亚单日新增确诊病例和死亡病例均创新高，作为世界最主要的两棕榈油生产国，马来西亚有超过70％的棕榈油种植劳工来自海外，在印度尼西亚的棕榈油产业中，也有高达84％为海外劳工，疫情损害了东南亚棕榈油恢复性增产的潜力。马来西亚棕榈油协会表示，用工紧缺已经导致潜在产量减少近30％，棕榈油因疫情原因产出低于往年。
其次，我国发布了新的检疫政策，要求所有船只到港后要停14天才能卸船，棕榈油卸船偏慢，令到港量不及预期，加剧紧供应担忧。截至8月6日当周，国内棕榈油库存下降10％至33.91万吨。
最后，从现货价格来看，昨日棕榈油现货市场报价全线上涨。具体来看，广东广州24度精炼棕榈油报9220元/吨，较前日涨170元/吨；山东日照24度精炼棕榈油报价9240元/吨，较前日涨170元/吨；江苏张家港24度精炼棕榈油报价9240元/吨，较前日涨170元/吨；福建厦门24度精炼棕榈油报价9220元/吨，较前日涨170元/吨。期现价差超过500元，期现回归的诉求或继续支撑9月棕榈油挺价。目前进口利润倒挂，进口利润重回亏损区间，国内棕榈油存在补涨需求，且马上迎来9月及10月的消费旺季，节前备货的开启也将利好需求。
综上所述，棕榈油期货2109合约目前是挤空式上涨，期现回归和疫情导致季节性增产不及预期的逻辑主导2109合约走势。值得注意的是，由于8月10日为马来西亚回历新年假期，BMD市场休市，MPOB月度供需报告推迟至11日发布，市场届时会对相关数据有所反应。待资金迁仓远月合约后，棕榈油或将继续处于牛市进程之中？（作者单位：新纪元期货）
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