8月24日，其中新增债5930亿元（新增一般债1046亿元，碧桂园控股有限公司（02007.HK）披露2021年中期业绩报告，新增专项债4884亿元），在行业陷入周期调整的背景之下，再融资债2867亿元（再融资一般债1391亿元，公司依然凭借全产业链的完善布，再融资专项债1476亿元）。8月新增专项债主要投向市政和产业园区基础设施、社会事业以及保障性安居工程，稳健踏实的风格，占比分别为54.4%、26.2%和12.4%。从发行期限来看，取得经营业绩的平稳增长。
上半年，8月地方债平均发行期限有所拉长，碧桂园实现总收入2349.3亿元（，相较7月上升1年，下同）；毛利约462.8亿元，新增一般债、新增专项债、再融资一般债和再融资专项债的平均发行期限分别拉长0.92年、0.12年、0.23年和0.31年。8月净融资额为4834亿元，净利润约224.2亿元，相较7月略有上升。中性假设下，股东应占核心净利润约为152.2亿元，9月净融资规模或将减小。回顾5-8月地方债发行情况，经营绩效仍处平稳上升趋势之中。
董事会建议派发中期股息每股20.98分，派息比例占核心净利润总额之31%，维持稳定派息水平。
碧桂园管理层在业绩发布会上透露，2021年下半年新推权益货量约4500亿元，加上6月底带入的约2100亿货量，下半年权益可售货量约6600亿元，下半年可售资源充足。碧桂园将按照“销供回支投”进行闭环管理，预计全年去化率不低于65%。
基于良好的经营前景，稳健的财务管控，碧桂园获得了穆迪、惠誉两家机构“投资级”评定，在国内民营企业中屈指可数。标普对公司主体评级展望为正面，离“投资级”仅一步之遥。
融资渠道保持通畅
基于在全国范围内精选市场以及精准布，碧桂园在今年上半年发挥稳定，公司权益销售金额连续6个月实现累计同比增长，共实现3030.9亿元的权益合同销售金额，和3451万平方米的权益合同销售建筑面积，同比增幅分别为14%、8%。在第三方机构的统计中，碧桂园仍保持全口径销售额行业第一的领先地位。
去年“三道红线”融资新规出台以来，不断加强对房地产行业的融资监管，引导行业向更为良性和健康的方向发展。在这一背景下，碧桂园也通过稳回款、降负债等措施提升了公司的抗风险能力。
2021年上半年，公司实现了2727.9亿元的权益回款金额，权益回款率超过90%，优于行业平均水平，过去六年来，碧桂园的权益回款率均保持在90%以上。
多年来碧桂园凭借稳健的经营风格，与国内外金融机构保持良好沟通关系，融资渠道始终保持畅通。在行业融资环境趋紧的背景下，公司依然实现了融资成本的进一步下降，加权平均成本由2019年的6.34%拾级而下，以每半年下一个台阶的走势稳步走低，至2021年上半年，平均融资成本已达到5.39%的行业低位，较2020年底再度下降17个基点。
2021年1月，公司发行的5亿美元5.5年期票据和7亿美元10年期票据的利率更是分别为2.7%、3.3%，创民营房企发债融资成本之新低。5月和7月，公司再度抓住窗口期，连续发行两笔长周期美元优先票据，规模分别为5亿美元和2亿美元，票面利率分别低至3.125%和2.7%。碧桂园以超低成本发债融资，充分显示集团稳健的财务盘面在资本市场上拥有的竞争实力。
截至报告期末，碧桂园账面可动用现金余额达1862.4亿元，运营资金充足，有足够的底气应对市场变化的不确定性风险。
低杠杆优势突出
去年下半年以来，层面高度重视房地产企业资金及债务安全，降杠杆成为行业内所有企业的必选动作。过去，碧桂园已连续多年保持了净借贷比率低于70%，这在头房企中十分罕见，同时也让公司在如今的强监管下，保持了多一分定力。
中期数据显示，碧桂园截至6月末的净负债率49.7%，相较2020年末下降17个基点，继续保持了行业中的较低债务水平。
此外，公司有息负债总额也已经连续几年稳步降低，从2019年末的3696亿逐级下降至2021年中期的3242.4亿（含银行及其他借款、优先票据、公司债券和可转股债券）。
同时，公司债务结构进一步优化，一年以内有息负债占比下降至27%。
截至报告期，“三道红线”指标中的现金短债比为2.1，净负债率为49.7%，较2020年底下降5.9个百分点，剔除预收账款的资产负债率为77%，也较2020年底下降了约3个百分点。
鉴于此，机构和资本市场给予碧桂园较高认可。目前，惠誉给予公司的评级为BBB-，展望稳定，评定为投资级；穆迪给与公司的评级为Baa3，展望稳定，评定为投资级；标普给予公司的评级为BB+,展望正面，离投资级仅差一步。自此，碧桂园亦成为民营房企中罕有获得机构高评级的企业。
总体而言，今年以来，碧桂园在进一步降低公司平均融资成本的情况下，积极开拓多元化的融资渠道，也充分保证了公司的流动性和财务弹性。标普认为，在当前偏紧的融资环境下，潜在主体信用质量较好的企业具有较强的竞争优势和较的融资空间，面临的流动性压力也较小。
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