本报记者 赵子强
10月15日，两年期美债收益率创下疫情来的水平。周三，A股指数震荡走强，联邦基金利率期货中隐含的利率显示，集体收涨，市场预期美联储加息的概率不断升温。美联储加息是否日益临近？举报/反馈，创业板指表现较强，截至收盘，上证指数涨0.4%，深证成指涨0.52%，创业板指涨1.88%；沪深两市合计成交额9890.62亿元；北向资金净买入26.93亿元；总体来看，两市个股跌多涨少。
方信财富投资基金经理郝心明：市场成交量持续缩小，风格又从周期股切换到蓝筹，中证500和上证50形成剪刀差走势。市场始终处于不同风格的反复切换状态，背后的原因是在目前的估值水平下资金没有足够的动力推动市场整体上行，存量资金在不同的风格板块之间寻求相对性价比更高的分进行博弈。
从申万一级行业板块来看，有14类行业上涨，其中，采掘、电气设备等2类行业涨幅均超2%，交通运输、轻工制造、农林牧渔、建筑装饰、商业贸易、医药生物等跌幅均超1%。
制表：赵子强
涨幅第一的采掘板块，周五涨幅达2.89%，66只交易中的个股有47只上涨，占比逾七成，其中，昊华能源、平煤股份和中曼石油等3只个股涨停报收。
天风证券表示，动力煤方面，供给端，产地供应释放缓慢，煤矿供不应求延续。秦线路检修已于10月4日开始，历时25天结束，将对到港煤量产生影响。保供政策方面，随着主产地保供政策频出，内蒙核增煤矿产能预计9835万吨/年；山西要求分列入保供煤矿按照要求生产，预计四季度可增加产能2867.5万吨；陕西榆林市发布四季度保供任务2662万吨。但近期多数煤矿增产保供，但产量释放有限，且外销量较少。叠加国庆少数煤矿放假检修、以及山西地区暴雨影响27座煤矿停产等影响，产地供应依旧紧张。需求端，进入十月，虽已处于传统淡季，但在用电量增幅依旧可观，沿海电厂库存回升缓慢，华北地区冬储煤进入集中采购期，动力煤的需求依然强劲，从而支撑动力煤价高位运行。
川财证券表示，总体来看，进入冬季持续旺盛的需求，使得Q3、Q4煤价环比上涨成为概率事件，我们对年内板块行情保持乐观态度，建议关注业绩弹性逐步放的题材。相关标的：陕西煤业、平煤股份、山西焦煤、兖州煤业等。
电气设备以2.38%居申万一级行业涨幅第二位，218只交易中的个股有65只上涨，其中，柘中股份、华明装备和*ST天成涨停报收。
平安证券表示，综合考虑技术路线和核心零件自产能力等方面因素，建议关注头风机企业，包括三一重能、明阳智能、金风科技、运达股份等。
首创证券表示，光伏环节推荐辅材及逆变器环节福斯特，阳光电源，锦浪科技，目前业绩弹性较的组件环节晶澳科技，天合光能，硅料环节通威股份。建议关注硅片龙头隆基股份，中环股份。新能源汽车方面，强烈推荐六氟环节的多氟多、天赐材料和结构件环节的震裕科技，电解液环节建议关注新宙邦，正极建议容百科技、德方纳米以及中伟股份，铜箔建议关注嘉元科技，隔膜建议关注恩捷股份和星源材质，负极领域建议关注璞泰来，锂电池环节建议关注亿纬锂能、宁德时代、国轩高科。风电整机环节推荐明阳智能、金风科技，建议关注运达股份、电气风电；零件环节推荐东方电缆、日月股份、天顺风能，建议关注金雷股份、泰胜风能、禾望电气、新强联、中际联合。电力设备及工控领域建议关注汇川技术、国电南瑞、良信股份、思源电气、派能科技、三花智控、宏发股份、亿华通、国网英。
国内商品期货方面，周五收盘，煤炭商品幅走高，纺织板块多品种涨停。动力煤本周内第三次触及涨停，收涨8%，焦炭、棉花涨超8%，棉花价格创十年新高；乙二醇涨停，焦煤、棉纱、短纤、锰硅涨超5%，尿素涨超4%；跌幅方面，纸浆跌超3%，红枣主力合约跌超2%。
未来市场趋势与投资机会
百瑞赢：技术面上，从日线上看，下半周出现三连阳，还收复了5、10日线，也说明下方支撑力较强，从7月份3312开始的上升趋势也没破，所以下周可以关注能否拉升走出双底形态。深市和创业板走的比沪市要好的多，已经收复中短期均线，日线形成多头形态，下周有希望继续向上挑战振荡箱体的箱顶。
方信财富投资基金经理郝心明：未来市场走向取决于流动性，估值水平和业绩成长之间的动态再平衡，经过三年的牛市上涨，多数板块的估值水平处于均值上方，宽松的货币环境随着通胀高企有收紧的预期，宗商品价格上涨推升了PPI走高，而CPI不能跟随，造成中下游行业的业绩成长受到挑战，流动性，估值和成长性的胜算都不高，因此，未来市场能够维持区间震荡，时间换空间的走势可能是最好的结果。
私募排排网基金经理夏风光：近段时间市场的关注焦点已经逐渐的转向滞涨，但是本周却出现了宗商品和股价的背离，上游资源品板块普遍走低，显示市场资金在不断衰减。也表明当前市场的逻辑对于宗商品能否持续走高，通胀演进为全面通胀是存疑的，即PPI的短期高企未必能持续向CPI传导。当然反过来看，经济增速上如果不能有起色，则第四季度的财政政策和货币政策都有可能出现偏宽松的环境，这会给市场带来一定的结构性机会。所以如何在做足防御的情况下寻求合适的价值标的。是当前配置的主要思考方向。
肇万资产总经理崔磊：正如我们10月策略展望所言，9月份上游资源品幅涨价时，投资人最喜欢用来对比的就是1970年代那场滞胀，但当前经济状况与当时不可简单类比。首先，需求没有过度的膨胀，随着房地产以两位数下跌的方式减速，以及海外疫情受控后生产的复苏，国内总需求存在走弱的隐忧，分工业品买盘虚火难以持久，滞胀的担忧是阶段性的；其次，国内用电指标紧张在3季度末考核期达到了顶峰，并且政策开启了微调模式，海外能源价格则是被供应链和生产端协议影响了，并不存在类似石油战争期间无法增产的因素。所以当时间进入四季度初、当俄罗斯宣布开始增产天然气和石油以平抑全球能源价格时，滞胀的逻辑破灭了。权益资产是长期投资的对象，投资预判也必须从长计议。我们相信经过这一轮疫情后的价格冲击，资本市场对于滞胀的认知以及对于短期价格波动的应对会更加成熟。十月开启的四季度行情，市场格有望结束混沌震荡，回归长期趋势。
沃隆创鑫投资基金经理黄界峰：近期随着上市公司三季报披露，消费、新能源等强势赛道的多家公司业绩爆雷，直接影响市场做多情绪，叠加量化机械盘助跌，资金风偏显著降低，成交量也幅下滑。但宏观层面来看，前期压制市场的核心因素如美国债务问题、国内供电紧张等将进一步得以缓解，经济复苏压力背景下，下半年国内流动性也将保持合理充裕。经历了此前一轮快速调整，指数下跌动能已经衰竭，市场将逐步展开反弹，景气赛道的绩优标的新能源车及光、风、错杀的周期品种等有望率先引领反弹行情。
和信投顾：指数连续震之后，终于进入到缩量企稳并且有反弹迹象的时间了，指数风险的缓解，一定程度上也给了市场更多的机会，但这种机会看似多了，把握起来难度却提升了，所以做多盈利的时机仍旧没有出现，在耐心等一下，节点随时可能出现。
（编辑 白宝玉 策划 张颖）
