从春节结束到七月份,目标价由1.09港元微升至1.1港元,差不多六个月的时间,维持“买入”评级。公司预计,我的可转债摊饼,今年上半年税后纯利增长55%至65%,收益已经超过30个点,主要推动力包括全球财险及意外险的定价范围提高,跑赢了不少指数和主动基,估计定价范围持续上升,成绩挺好的。
目前的收益率是32%。
不过我之前也说了,可支持公司未来两至三年的盈利。,可转债摊饼是有周期的。
本质上也是高估卖出,低估买入。
现在可转债越来越贵,性价比越来越低,我觉得是时候收摊了。
先保住一分利润。
首先,更新一下最新数据:
1、可转债价格
平均价格
建仓时:123
现在:131
中位数价格
建仓时:104
现在:114
低于100元的可转债占比
建仓时:37.9%
现在:4%
2、转股溢价率
平均溢价率
建仓时:28%
现在:34%
3. 双低值(=可转债价格+溢价率*100)
平均双低
建仓时:152
现在:165
与建仓的时候相比,可转债的价格、溢价率都涨了不少,100元以下的可转债占比,更是从37.9%减少到4%。
便宜货越来越少了。
要知道,我们赚可转债的钱,一是可转债价格上涨的钱,二是溢价率上涨的钱。
那这两点啥时候会涨呢?
上篇文章提过,可转债价格和正股价格挂钩,一般正股涨得好,可转债也涨的好。
而溢价率就复杂一些。
家愿意给出溢价率的本质原因,是因为他们觉得,前期先付出一点成本,未来能得到更的收益。这个溢价率不是白给的,未来要还的。
如果家觉得未来的收益越,现在的溢价率就会越高。
那后期收益的情况有哪些呢?
主要有两种情况:
一是正股的质地好。
像新能源车、半导体、芯片这些强赛道,家认为它未来能涨得好,潜力,所以提前埋伏。
有人可能会问了,这么看好为啥不去买正股呢?
因为家只是猜测未来涨得好啊,只是猜测,又不是事实,万一猜错了怎么办。买正股股价可能会腰斩,但买可转债,它始终有个债底,跌了不了持有到期,亏的有限。
二是预计公司会下调转股价。
很多好股烂债的公司最爱用这个手段。
比如说,某公司正股10元/股,可转债的转股价是5元,一张可转债能换20股,当公司下调转股价到4元后,变成能换25股。
在正股股价不变的情况下,收益更高了。
再说回开头的数据,现在可转债平均价格131,中位数114,低于100的可转债占比4%,整体价格水平高了不少,也意味着可转债风险变高,债性减弱了。
可转债最安全的地方,在于它是债券,它有债性。
无论上市后跌的多惨,到期后,公司都会以「100块+利息」赎回,亏的有限。但是当价格涨到140、150时,就算能到期赎回,中间也有40%、50%的亏损空间,少亏点的安全性减弱。
同时可转债的溢价率,从28%涨到34%。这意味着,可转债的股性越来越弱,越来越涨不动了。
就像股票的涨幅会提前透支估值一样,可转债也会提前透支溢价率。家给的溢价率是有限的,溢价率高到一定程度后,就算正股涨得好,可转债也不一定会跟上,甚至出现倒跌的情况。
总而言之,可转债的防守性越来越弱,攻击性越来越低,我觉得该收尾了。
今天我的可转债饼,减仓了一半,卖了10只可转债,还剩10只。
其中,有5只股票是因为双低值变高卖出:
杭电转债,105卖出
日丰转债,114卖出
润健转债,120卖出
长集转债,106卖出
明电转债,130卖出
有5只股票是因为价格变高卖出:
鸿达转债,122卖出
海波转债,117卖出
湖盐转债,118卖出
灵康转债,115卖出
海兰转债,121卖出
还剩下的转债有:
剩下的转债我打算再拿一拿,如果时机合适,我会逐个清出。
重要提示:
我的操作更新,仅供家参考,不构成投资建议,欢迎家热情讨论。
但投资有风险,未来可能涨可能跌,家要谨慎哈。
ps:
科普一个很多人都弄混淆的事情,
我们买的四种基本险里,有三种都包含身故责任,
寿险不用说了,本来就是保障身故的,只要身故/全残,不管什么原因都赔钱。(寿险我觉得目前性价比的是定海柱2号)
另一种是意外险,一般买个50-100万就够了,只保障意外事故导致的身故。(目前我觉得性价比的是2号)
最后是带身故责任的重疾险,比如说健康保多倍版(今年的宝藏,是它了),如果选择保障终身,一辈子没有得重疾,身故也可以赔一笔钱。
这两种身故责任是可以叠加赔付的,互不影响,只要符合条件就赔。
像车祸、飞机失事、自然灾害这些天灾人祸,寿险和意外险都能赔;
但如果是癌症不治去世的,那就只能赔寿险,不能赔意外险。