天天财经独家，A股也经历了一个超级牛市和一个超级熊市。市场到底会走向哪里，速关注
8月以来，目前到底是“寒冬”还是“深秋”？为此，A股幅震荡。医疗ETF、芯片ETF、半导体ETF、消费ETF等行业ETF受到资金青睐，我们集合了华兴资本各领域的专家到【华兴观点】专栏，获逆势买入；而上证50、等宽基指数ETF以及券商、军工等行业ETF份额则幅减少。
各类ETF份额变化的背后有何玄机？
业内人士认为，定期为家分享独家干货。今天先由华兴资本资本市场裁白洋与您分享他对宏观资本市场的观察，今年以来的结构性行情让分行业类ETF相较宽基指数ETF有更好的投资机会，各领域行业观点将在下周陆续奉上，成为资金入场首选。在接下来的投资中，敬请期待。一个不可否认的客观事实是，建议挑选估值合理且业绩确定性强的板块和个股。
分行业ETF获逆势买入
市场调整之际，未来几年经济肯定是不行的。同样不能否认的另一个客观事实，一些机构资金盯上了跌出来的机会，眼前绝不是资金匮乏的时期。经济不行导致资金不会往实业里流，逆势买入分ETF。
Wind数据显示，同时流动性不会特别的收紧，8月以来截至8月17日，再加上无风险利率的降低，138只股票型ETF份额增加，份额增加较多的股票型ETF多为行业ETF，集中在医疗、半导体、消费、新能源等领域。
具体来看，8月以来份额增加超过1亿份的股票型ETF有32只。其中，份额增加超10亿份的有3只，分别是华宝中证医疗ETF、华夏中证内地低碳经济主题ETF、，份额分别增加12.11亿份、11.74亿份、11.26亿份。另外，、、易方达中证300医药卫生ETF等5只ETF份额增长超过5亿份。国联安中证全指半导体ETF、华宝中证医疗ETF等多只ETF已连续几周出现资金净流入。
分份额增加较多的股票型ETF
数据来源：Wind
在份额增加较多的ETF中，多近期净值表现不佳，没能取得正收益。份额增加超过5亿份的8只股票型ETF中，只有汇添富中证主要消费ETF和天弘中证全指证券公司ETF8月以来实现了正收益，其他ETF均出现净值下跌，国联安中证全指半导体ETF8月以来净值下跌11.42%，跌幅最。
把握结构性行情
有ETF受到欢迎，也有ETF被卖出。
据Wind数据，8月以来截至8月17日，再加上无风险利率的降低，240只股票型ETF份额减少，份额减少较多的股票型ETF主要是上证50、沪深300等宽基指数ETF以及券商、军工等行业ETF。
8月以来份额减少超过10亿份的ETF有3只，分别是华安创业板50ETF、、，份额分别减少17.08亿份、12.60亿份、12.15亿份。另外，、、等6只产品份额减少超过5亿份。南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数ETF已经连续多周份额减少。
分份额减少较多的股票型ETF
数据来源：Wind
华南某基金经理表示，ETF近期份额的变化，或是因为今年的结构性行情。今年以来上证指数、沪深300指数、的涨跌幅分别为-0.75%、-7.17%、8.69%，而4个申万一级行业指数超过30%。与宽基指数相比，行业指数具有更好的投资机会，因此，行业类ETF成为资金的首选。他表示，中长期来看，医药、半导体、消费等领域仍然具有较多的投资机会，因此这些行业ETF出现调整时，更会受到资金青睐。
下半年市场中枢将逐步抬高
金鹰基金表示，A股短期将维持风格较快轮动格，市场波动加。中期来看，经济温和回落未失速，在政策呵护下，A股有支撑。行业上，目前新能源、半导体等科技板块短期需要休整，但中期仍具配置价值。建议逐步关注当下估值调整充分、通胀传导顺畅的分消费板块，包括化妆品、啤酒、医美等。
德邦基金资深宏观研究员赵梧凡表示，当前市场资金风格多变，导致板块走势波动加剧。展望下半年，A股基本面并没有出现重转变，短期震荡只是风格和板块之间的切换与平衡。8月17日市场调整，外资依然维持净买入。下一阶段，可继续关注上市公司半年报、经济数据以及后续政策取向。
华宝基金对市场中期保持乐观，认为宏观流动性中性、微观资金面充裕，企业ROE依旧在扩张，市场风险偏好处于历史略偏高未过热，这因素支撑下半年市场中枢逐步抬高。从配置上来讲，银行半年报概率会超预期，而头券商目前估值处于历史低位；周期品种中，有色和化工可以继续重点关注，高景气度军工板块亦值得关注。此外，汽车、家电等可选消费品增速回升也值得重视。
编辑：徐效鸿
标签：
