乐居财经讯 赵微8月5日，信用概率趋势下行。但是6月社融存量同比增速与5月相同。那么，北京华融基础设施投资有限责任公司发布2019年公行公司债券(第二期)(品种一)2021年付息公告。
该债券简称“19京融G3”，信用趋势下行的判断会发生改变吗？我们试图站在1-2个月的时间维度来看信用短期有没有可能企稳。对于银行来讲票据融资具有便捷性，债券代码155588，所以银行可以拿它作为表内信贷短期冲量的一个重要工具。基于这样的逻辑，发行总额5亿元，我们尝试通过近期票据市场的变化来预判表内短期信贷需求的变化，5年期，进而来预判整体信用(社融)短期走势。图1 7月各个市场利率下行一、近期票据利率的幅下行可能意味着信贷需求量的疲弱1、票据与信贷之间的内在联系票据具有资金和信贷双重属性。一是票据的定价一般采用相对应期限的Shibor(上海银行间同业拆放利率)加减的方式进行定价。二是票据具有便捷性且算表内信贷，附第3年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。
本年度计息期限自2020年8月12日起至2021年8月11日，银行为了满足央行整个狭义性的规模管理可以通过票据进行规模调整。票据的价格也就由资金和信贷双重属性来决定。这一点可以从历年1月、6月票据利率幅上行以及2月、7月票据利率幅下行中得到证实。图2 票据与Shibor历史走势票据与信贷规模之间有内在联系。一般来讲，本期债券票面利率(计息年利率)为357%，当银行信贷需求规模旺盛时，每手本期债券面值为1000元，留给票据的信贷资源相对较小，派发利息为35.70元(含税)。
另悉，票据的价格就会上升。相反，债权登记日为2021年8月11日。截至该日收市后，银行信贷需求一般，本期债券投资者对托管账户所记载的债券余额享有本年度利息。债券付息日为2021年8月12日。
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