财联社（北京，债券代码为136624.SH，记者 张晓翀）近日债券市场持续趋暖，发行总额为28亿元，7月长期国债月成交占全国债成交比重进一步上升至44%，本期债券期限为7年，较6月提升3个百分点，附第5年末、第6年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。 另悉，接近最近几年高位。超长期国债20日累计换手率也攀升至15年以来的值。
招商证券固收分析师尹睿哲认为，本年度计息期限为2020年8月16日至2021年8月15日，7月以来，本期债券票面利率（计息年利率）为4.00%，利率债成交时现脉冲式放量。国债和政策性金融债的交活跃度明显提升。长期国债月成交占比继续提升。在额交易的冲击下，每手本期债券面值为1,000元，市场的波动明显加，派发利息为40.00元（含税）。 债券登记日为2021年8月13日，其中10年期国开债20日的波动率从6月底快速上升至80%分位处。
据外汇交易中心数据显示，截至该日收市后，7月最后一周，本期债券投资者对托管账户所记载的债券余额享有本年度利息。债券付息日为2021年8月16日。文章来源:乐居财经，境外机构延续对超长债的净买入配置，当周净买入超长利率债48亿，当周净买入额处于19年以来的高分位。此外公募基金也在继续加久期，增配超长债。当周公募基金久期继续上升。公募基金净买入超长债10.2亿，19年以来累计净买入89亿。
深圳某头券商固收首席分析师对财联社表示，数据表明债市交易情绪高昂，但券价经过连续上涨后，做多情绪释放的已经非常充分，市场分歧日趋加，分投资者担心前期市场反应了比事实更多的利好，如果后续新增利好低于预期，债市或将进入调整。
北京某银行债券交易员也对财联社表示，一般牛市中后期会有换手率较高的现象。但从期限利差判断，目前10年和30年国债利差仍能保持接近60个基点（bp），或表明行情仍未进入非理性时期。
华泰证券固收张继强团队指出，债市在疫情、经济、降准等多因素助攻下，收益率幅走低，利率债收益率和信用利差都已压到历史低位水平。总体而言，债市行情偏极致，操作难度有所增加。
关注疫情发展及资金面变化
市场人士指出，7月经济数据显示国内经济复苏步伐或已有所放缓，叠加国内疫情反弹的影响，经济增长面临的不利因素有所增多，后续关注政策层面对经济的支持力度以及货币政策边际宽松的程度。此外财联社8月调查显示，机构对8月资金面的预期出现明显分歧。
兴业证券固收团队认为，当前市场逻辑已经从交易货币宽松转向交易基本面走弱。近期会议强调跨周期调节、不急于基建发力、坚持地产调控等方面均指向下半年基本面下行压力增，变异病毒在国内扩散也助长了这一交易。
中泰证券首席固收分析师周岳认为，从近期各项会议和主要领导讲话判断，央行“货币政策稳健取向未变”，从实际情况来看，7月资金利率也并未幅下降。结合央行一再强调货币政策需更“关注价格而非数量”来看，对于货币政策不必抱有过分宽松的预期。
标签：
