一、市场点评--日历效应，跌买；
1、市场短线调整已经尾声；由于隔夜海外市场出现普跌，美股、
欧洲股市平均跌幅超过2%，叠加临近长假，资金会选择离场购买理财产品，规避长假风险，市场风险偏好下降，节前调整已经尾声；
2、跌买，持股过节；行业配置∶景气优先，推荐券商/新能源/老能源；无风险利率下行，财富管理驱动下的二次成长，叠加一级市场的增量贡献，券商行业受益持续性有望超预期；此外，宽松周期开启后市场实际盈利回升较慢，高景气方向仍具稀缺性，应追寻三次能源中的供需紧平衡方向；综上，1）首推券商、银行;2）产业趋势向上的新能源∶核电、BIPV、光伏;3）供需紧平衡的老能源∶钢铁、煤炭、电解铝等；
二、以往“十一”前后的日历效应；
三、事要闻；央行三季度例会：经济定调再度悲观，政策加码表态提升；（政策可能向宽松倾斜）
1、相较于二季度例会"稳中加固、稳中向好"的基本面判断，本次会议再度强调"国内经济恢复仍然不稳固、不均衡"，反映了在消费严重下滑、地产边际走弱，叠加短期双减、双控、缺芯、疫情的影响，经济增长预期出现下调的判断；
2、下修全年经济增速至8.0%-8.2%（前预测值8.9%）（两年复合增速5.2%附近）；三季度4.7%-5.1%左右，破5的概率比较，四季度4.4%-4.7%左右；
3、稳货币"的基调保持不变；2021年货币政策整体保持"稳货币"格，7月份降准是货币政策预期的分界线，货币边际趋松，但是尚未达到"宽货币"格，货币市场利率维持中位稳定；
4、边际"紧信用"向"稳信用"过渡；"增强信贷总量增长的稳定性"的表态，意味着四季度信贷投放将有所改善；截至 9月 26日，2021年共发行地方债 5.49万亿，发行进度为69.2%，与去年同期 90.2%的进度相比，较为缓慢四季度地方债发力提速，对社融形成支撑；
5、房地产信用风险升温，货币政策表态发力；货币政策概率将对近期的房地产信用风险作出反应，着力点主要在消费者，保交房的重要性更，但干预不会买单市场化处置机制带来的违约与损失；地产相关政策的边际调整可能会发生，需等待信用事件进一步催化，分房企民企进一步出清；
四、热点--金融板块；
1、银行不良率出现拐点；
2、机构有巨配置空间；
