来源：金融时报
步入10月，债券品种为私募，我国货币供应量和社会融资规模增速与名义GDP增长率延续基本匹配的态势。统计日前公布的10月份经济数据显示，拟发行金额为20亿元，国民经济保持恢复，发行人为滕州信华投资集团有限公司，发展韧性继续显现。
来自外汇交易中心（以下简称“交易中心”）的数据显示，承销商/管理人为方正证券承销保荐有限责任公司，2021年10月，项目状态更新为已反馈，银行间货币市场流动性延续相对均衡态势，更新日期为2021-11-16，利率平稳跨月；债券市场10年期国债收益率先扬后抑，受理日期为2021-11-02截至目前为止，利率互换曲线长端上行。
在成交量方面，没有其他任何新的关于滕州信华投资集团有限公司举债私募的相关讯息。举报/反馈，10月份，银行间货币市场、债券市场、利率衍生品市场均实现同比增长，增幅分别为21.4％、38.1％、10.7％。截至10月末，银行间本币市场法人类市场成员4123家，非法人投资产品37114只，分别较上月末持平、增加404只。
货币市场利率平稳跨月
10月份，央行公开市场操作先收后放，货币市场流动性延续相对均衡态势，资金利率维持在平稳区间，保持流动性合理充裕的态度进一步彰显。
分阶段来看，10月中上旬，受益于9月份超储率回升等因素，整体资金面稳中偏松。其中，7天期质押式回购（R007）和存款类机构7天期质押式回购（DR007）在多数非银机构休息的10月9日，因需求不旺，双双下探到月内低点。
步入下旬，针对税收缴款、专项债发行放量、资金跨月等各关键节点，央行从10月20日至月末通过额逆回购增加流动性支持。依托央行流动性精准注入，货币市场未出现剧烈波动，当月隔夜信用拆借（IBO001）、R007和DR007利率中枢较上月下行2至11个基点。
在业内专家看来，此举有利于缓解市场对资金面趋紧的担忧，稳定市场情绪。光银行金融市场宏观研究员周茂华表示，央行应对短期资金面扰动工具较多，并多次表示稳健货币政策保持灵活适度，保持市场流动性合理充裕。10月20日，央行适度加逆回购操作规模，净投放资金，一方面是对冲资金面短期扰动因素；另一方面是向市场释放将保持市场流动性合理充裕的政策意图。
交易中心数据显示，截至10月末，IBO001、R007和DR007分别收于2.20％、2.42％和2.34％，较上月末分别下降11个基点、基本持平、上升7个基点。
在成交量方面，10月份，货币市场成交79.6万亿元，同比增长21.4％。其中，信用拆借成交7.5万亿元，同比下降0.5％；质押式回购成交71.8万亿元，同比增长24.4％；买断式回购成交0.3万亿元，同比下降11.3％。
从融资结构来看，型商业银行、政策性银行和股份制商业银行保持资金净融出额前三位不变，净融出额分别为13.7万亿元、10万亿元和5.4万亿元；基金公司、证券公司和城市商业银行分列资金净融入额前三位，净融入额分别为14万亿元、10.6万亿元和2.1万亿元。
此外，10月份，境外机构在货币市场成交2578.6亿元，同比增长17.8％，其中，质押式回购成交占比93％。值得一提的是，境外机构10月份融入融出量基本持平。分析人士表示，境外机构正逐渐改变货币市场出资为主的操作风格。
国债期限利差走阔
10月份，10年期国债收益率呈先扬后抑走势，10年期和1年期国债之间的期限利差走阔。
具体来看，月初至中旬，在中美经贸关系显示缓和迹象、能源价格上行等因素影响下，10年期国债收益率波动上行；10月20日以后，受国内疫情反复、发改委煤炭价格相关政策出台、房产税试点启动等因素影响，10年期国债收益率逐渐下行；截至10月末，1年、5年、10年期国债收益率分别收于2.36％、2.83％和2.97％，较上月末分别上升1个、13个、11个基点，10年期和1年期国债期限利差较上月末走阔10个基点。
此外，10月末，1年期和5年期政策性金融债（国开债）到期收益率收于2.48％和3.11％；1年期和5年期AAA级中期票据到期收益率收于2.84％和3.51％；5年期和1年期政策性金融债（国开债）期限利差、5年期和1年期AAA级中期票据期限利差均较上月末走阔10个基点以内。
在成交量方面，交易中心数据显示，债券市场10月份共计成交15.2万亿元，同比上升38.1％，其中，债券借贷成交7950.6亿元。从交易券种来看，政策性金融债、同业存单和国债成交占比排名前三位，成交金额分别为5.5万亿元、3万亿元和2.4万亿元，市场占比分别为38.3％、20.6％和16.9％。从期限结构看，1年期以下（含1年）、7年期至10年期（含10年）两类现券交易品种成交量均接近5万亿元，占比各超过总量的三成以上，是交易量最的两个品种。
与此同时，随着境外机构买入卖出双向交易活跃度逐渐提高，现券保持净买入态势。交易中心数据显示，10月份，境外机构现券成交7660.1亿元，同比增长41.6％。
值得注意的是，与此前数据比较，外资在银行间债券市场净买入同比和环比均有所下降。对此，外汇管理副长、新闻发言人王春英近期在新闻发布会上表示，三季度以来，外资买债对比上半年高位确实有所回落，但与2019年的同期对比仍然增长7％。所以，在全球经济逐步恢复以及发达货币政策转向预期增强下，外资购买债券保持了一定规模，而且在向疫情发生之前的常态回归，这是一个正常的表现。从中长期来看，外资稳步配置债券仍将是趋势。
此外，10月29日，富时罗素公司宣布正式将国债纳入富时世界国债指数（WGBI）。分析人士表示，全球债券指数目前均已涵盖债券，预计未来资产吸引力将稳健提升。
利率互换曲线长端上行
10月份，与10年期国债收益率波动同步，月初至中旬，1年期以上FR007互换利率上行明显，至月末上行趋势企稳。
数据显示，10月末，1年期、5年期、10年期FR007互换利率收于2.39％、2.80％和3.08％，较上月末上升6至9个基点，1月期FR007互换利率则较上月末下降3个基点。分析人士表示，这反映出市场对短期流动性充裕的信心更足。
在成交量方面，10月份，利率衍生品市场成交1.2万亿元，同比增长10.7％。其中，普通利率互换成交1.2万亿元，标准债券远期成交127.8亿元。普通利率互换中，从参考利率看，以FR007为浮动端参考利率的互换交易占比为90.1％，1年及1年以下互换交易占比为71.6％。
