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动力煤跌超超级周开启11月行情,美联储决议和非农超强组合来袭商品期

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11月行情刚开启便率先遇上超级周,焦炭、热卷、玻璃、铁矿跌超3%。沪锡涨超5%,也可以说是年底前对市场来说最重要的一周,甲醇涨逾4%,美联储和英国央行可能分别携减码和加息来袭,沪锌涨超3%。举报/反馈,同时美国非农将紧接两央行决议公布,行情之重足以让市场集体谨慎对待。

不同于往常的清淡,周一市场需要关注各国的10月制造业PMI终值,此前的初值已经显示各国制造业产出遭遇不同程度的放缓,美国10月Markit制造业PMI初值跌破60的强劲扩张步伐,创3月来的最低,因持续的供应和劳动力限制而降温,关注最新的数据是否有所修正。

周二亚市11:30关注澳洲央行将公布最新决议,在政策框架下,澳储行将2024年4月到期的3年期债券的收益率目标维持在0.1%,但近期却一直被市场所推高,上周飙升至2019年年中以来的水平,因为上周公布的最新CPI增速这增加了官方更早加息的可能性,市场认为明年就可能加息,但澳储行坚持认为在2024年之前不会加息。

对于本周的会议,最的看点是市场认为可能澳储行可能会叫停收益率曲线控制(YCC) ,如果是这样的话,即便澳储行再度强调原有的升息时间预期,仍不会阻止市场对于更早加息的。当前期货价格显示,澳洲现金利率最早将在明年4月份从0.1%上调至0.25%,不过经济学家依然聚焦在2023年加息的可能。

周三市场开始进入本周的重点,美国就业数据和美联储决议双双逼近,在此之前先留意各国的10月服务业和综合PMI终值。晚间20:15迎来美国10月ADP就业人数,市场预期最新增长将较前值的56.8万幅放缓至36.9万,符合预期的话将是连续回升三个月之后的首次回落,所以重点关注结果和市场预期的对比,并对于周五官方非农提供一定的参考。

紧接着,市场迅速转焦周四凌晨的美联储决议,此次会议很可能宣布启动削减购债的决定,意味着疫情以来的规模宽松政策正式迎来转折,各资产严阵以待。市场已经基本完全消化减码的决定,只是不确定在具体的削减规模和步伐是否如市场主流所预期,所以最终宣布的时间表将决定市场波动程度。

预计美联储以每个月150亿美元的规模进行,包括100亿美元的国债(UST)和50亿美元的抵押贷款支持证券(MBS),按此速度的话那么结束日期将为2022年9月,此后便开始转为加息。还有一项不确定性是,美联储是否维持温和的展望立场,这对于后续政策的铺开有很强的导向作用。周三关注我们带来的美联储决议前瞻。

周四晚20:00,则由英国央行登场,所以市场行情是无缝对接。自从英国央行行长贝利表示将"必须采取行动"以缓解通胀预期以来,货币市场近期逐渐反映出英国央行在年底前加息的可能性,意味着基准利率从历史低点0.1%升至0.25%,将是2018年8月以来的首次加息。

不过市场仍多数认为本周还没有加息的时机,尽管不能排除年内加息的可能,但可能会等到明年一季度才采取行动,因为英国9月份基础通胀没有继续飙升,而且今年下半年经济概率持续放缓,预计第四季度GDP增速仅为1.1%,所以本次会议关注是否有政策调整的最新动向,如果有任何立场表明年底前加息的可能,依然可以为英镑形成支撑。

周五美国非农将带来本周的最后一波重磅指引,在非农就业连续不及市场预期后,预计10月份就业人数将增加38.5万,为19.4万前值的近两倍,失业率在连续四个月下降后,预计将维持在4.8%的水平,平均时薪环比增速可能从0.60%降至0.40%。考虑到美联储决议刚过,已经为年内余下时间的行情定调,如果非农报告没有太多的亮点,可能不会带来太的波澜,但如果能够释放就业市场明显改善的信号,会利好市场对经济前景的信心,也考虑此前两个月的数据连续不及预期,市场对此有所防备,一旦再度令人失望,会增添市场的担忧情绪。

免责声明:以上分析由ATFX亚太区首席分析师林铭添提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。

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