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品种简评
2021-9-1
黑色
螺纹钢：供应方面，然后再将树推正。一个行人看了，“环保督察”叠加“粗钢压减”，便问：“将树的枝叶都剧掉了，钢材供应仍有收缩预期。需求方面，它还能活吗？再说也难看了。”工人们都笑了起来，近两日建材成交量较之前明显回落，其中一个回答说：“恰恰相反，铁矿石价格继续跌，锯掉一些枝叶，钢材成本下移，树的成活率才会更高一些。再说，加重下游终端观望情绪，不锯掉一些枝叶，但进入“金九月”，太重了，且华东、华南高温天气近期将逐步减少国，把它扶正很不容易；要是再刮风的话，钢材需求或有所好转。整体来看，也会因为根基不牢，未来需求好转会带动价格继续震荡上行。
铁矿石：今青岛港pb粉报价1041元，较上期下跌44元。供应方面，由于巴西发运港泊位检修的增多，澳巴发运或将出现小幅减量，且根据船期和发运节奏推算的到港量也继续维持小幅微降的趋势，供应略有收窄迹象。需求端，东北区域限产有加严趋势，其他区域限产没有明显放松，产量将持续目前的低位；而在分区域钢厂提货节奏放缓及环保组入驻的前提下港口疏港或有减量空间，在此基础上叠加高压港量的补充，预计港口库存仍能维持累库趋势。综合来看，短期内港口库存仍能维持高位，现货资源供应充足，但随着高炉复产数量的增加，钢厂采购量或有回升，但在月底挺价交货结束之后，预计价格反弹后或继续维持偏弱震荡走势。
动力煤：虽然保供政策继续推进，但供应增量仍然缓慢，中下游库存仍在继续下降，近期随着进口煤优势减弱，短期供应整体仍显严峻，需持续关注产地增量释放情况。电厂受库存紧张影响仍有补库需求，但夏季需求高峰逐渐接近尾声，需求季节性走弱可期，下游幅集中补库可能性较低，导致沿海煤价暂时也处于僵持阶段。动力煤供需面临季节性走弱，但是各环节库存偏低，且盘面幅贴水，建议暂时观望为主，后期关注坑口实际产量和内外煤价差的变化。
焦煤：月初主要煤企炼焦煤价格再度明显上调，产地炼焦煤价格继续探高。分下游焦企原料煤到货情况较前期有所好转，但整体库存仍处中低位，多以积极增库为主。进口蒙煤方面，昨日甘其毛都恢复通关，单日进关196车，策克口岸仍在闭关。因资源紧张，下游采购困难，分终端采购价格再度幅上调，但可售量非常有限。整体来看，焦煤现货供需紧张，短期维持偏多思路，警惕政策风险。
焦炭：山东地区随着督察组入驻，限产范围逐步扩，叠加山西、陕西地区分焦企也因环保等原因存在限产行为，供应端持续收缩预期较强，同时，煤价不断上涨且原料煤采购吃力，焦企减产或者转产现象增多。下游钢厂需求暂稳，考虑厂内库存多偏低运行，而日耗略有提升，对焦炭积极采购为主，但增库较为吃力。预计继续偏强为主。
能源化工
原油：周三(9月1日)上海原油价格上涨，上海原油价格上涨，主力合约2110终盘收于446.5元/桶，涨6.8元/桶，涨幅1.55%，盘中刷新四周新高446.7元/桶。美国原油期货价格在石油输出国组织及其盟友(OPEC+)会议前持稳于69美元上方，主要产油国将在会议上决定继续执行现行的供应增加计划。与此同时，亚洲的新冠病例飙升，美国炼油厂评估飓风“艾达”(Ida)来袭后的水灾损失。包括OPEC、俄罗斯和盟国的OPEC+将于北京时间周三23:00时举行会议，决定是否维持每月增产40万桶/日的计划至12月。OPEC+联合技术(JTC)专家将2022年石油需求增长从先前的328万桶/日上调至420万桶/日。OPEC+消息人士称，OPEC+预计油市至少在2021年底之前都将处于供应短缺状态，库存在2022年5月之前都将保持在相对较低的水平。
沥青：今日分炼厂报价持稳，但个别地区成交价继续下跌，需求持续低迷导致原油成本端支撑减弱，现货市场维持弱势。西北市场主流成交价在3100-3650元/吨，较前一工作日持稳。供应方面，南疆分炼厂近期处于停产或转产的状态，供应量有所下降；需求方面，受到终端项目较少以及资金影响，沥青现货需求整体延续弱稳态势，预计沥青市场价格持稳为主。山东市场主流成交在2920-3280元/吨，较前一工作日小跌15元/吨。山东主力贸易商连续两个工作日下调沥青现货价格，导致山东市场成交整体走低。分炼厂无法达到产销平衡状态，供应端仍存在一定压力。另外，齐鲁石化生产计划推迟至9月下旬，9月沥青计划量仅1.3万吨。华东市场主流成交在3220-3270元/吨，延续稳定。受到扬子石化、上海石化以及阿尔法沥青短暂停产的影响，本周华东地区炼厂库存略有下降。华东地区整体需求并无的改善，虽然中石化涨价对市场有一定支撑，但是山东地区价格推涨难度较，区域价差较，也限制后期华东价格的上涨。后市展望：目前原油价格呈现章后震荡的走势，但是沥青现货及期货价格始终未能有效跟随原油价格，短期市场仍然受到需求抑制，观察OPE＋会议结果及对后市原油及沥青的影响。技术分析：今日沥青主连低开低走，探底3080之后回升，终盘以3128报收，微跌：0.19%，沥青短期偏强，建议：择机做多。
燃料油：山东市场：渣油方面，油价下跌，消息面指引不足，燃料油市场需求不一，表现不同。山东地炼柴油表现弱势，渣油市场供应趋紧，价格稳中小幅推涨。山东低硫渣油预计成交在3500-3530元/吨；中硫资源成交在3400-3450元/吨。油浆方面，下游需求仍受抑制，买涨不买跌的心态下，下游拿货情绪不高，今日油浆价格整体小幅下调，幅度在20-50元/吨。中高密油浆成交区间在2730-2800元/吨；低密油浆成交在3100-3400元/吨。后市展望：美国石油库存下降，提供较强支撑。对于是否延迟增产，目前没有任何确定消息，若增产，油市继续上涨的动力不足，概率从高位下跌进行预期修正。消息面等待指引，燃料油市场波动有限，受自身基本面影响，渣油价格仍有跟涨空间；油浆价格则维持弱势调整。
PE：近期线性期货宽幅震荡为主，对现货提振作用不强；石化整体降库放缓，出货压力增，调降分出厂价格，成本支撑减弱；加之分装置投产在即，供应端压力不容小觑。同时需求面表现不畅使得现货价格承压，贸易商高报价成交受阻，实盘低价可谈。卓创预计，明日国内PE市场或以偏弱震荡为主，LLDPE主流价格预计在8050-8400元/吨。
PP：今日PP期货宽幅整理，现货震荡运行。期货整理后收涨，但KDJ指标表现平平，后续显著提升也难，预计延续小幅整理走势。现货方面，近期新投产装置受装置集中检修对冲，供给端压力尚可，但需求面表现不畅使得现货价格承压，阻碍持货方报价上抬。基于此，预计明日国内聚丙烯延续小幅整理为主，以华东为例，预计拉丝主流价格在8350-8450元/吨。
PTA：中泰化学120万吨PTA装置延期重启且下周虹港石化240万吨装置计划检修，暂缓9月PTA累库存速度。下游聚酯产销不佳，市场暂无最新重消息指引，预计夜盘PTA行情弱势盘整。
PVC：今日国内PVC市场小幅松动，交投未有明显放量。市场现货不多，现货基本面仍有支撑，但下游对原料高价抵触明显，市场交投僵持。短期看，市场暂无其他刺激性因素，现货或将跟随期货走势进行调整。预计明日国内PVC市场继续下行空间不，或将高位运行，华东SG-5震荡区间在9400-9530元/吨。
农产品
菜油：华南报价在10750元/吨，跌53元/吨。菜油盘面下跌，贸易商及油厂基差坚挺，菜油仍与豆棕价差，打压下游消费情绪。进口菜油（10月船期）C&F价格1515美元/吨，与上个交易日相比下跌 15美元/吨; 进口菜油（12月船期）C&F价格1510元/吨，与上个交易日相比下跌10美元/吨。
豆油：华南报价在9560元/吨，跌140元/吨。近期国内外多空题材琐碎，方向不定，市场分歧较，虽然适逢开学和双节，但买家心态相对谨慎，市场基差频繁调整。预期短期继续震荡运行为主，建议随行就市、谨慎为上。
棕榈油：广东报价9180元/吨，跌140元/吨。棕榈油受调查数据偏空的影响下跌，数据显示马棕8月出口下降14.6-15.8%，出口持续不佳且产量上升市场推测马来库存回升。预计短期内棕榈油价格延续震荡为主，建议谨慎对待。
豆粕：油厂豆粕报价稳定，价格相对坚挺。其中沿海区域油厂主流报价3590-3660元/吨，江苏3590稳，山东3640稳，天津3660稳，广东3630稳。后市方面，近期美国中西地区迎来有利作物生长降雨后，墨西哥湾又遭遇飓风天气袭击，出口放缓担忧随之升温。国内连粕方面，后期豆到港量将明显下降，现货基差有望继续回升；但下游受前期库存较为充足，最近两周以消化库存为主。建议中下游企业在消化库存后，逢低可考虑适当采购补货。
菜粕：华南报价在2961元/吨，跌6元/吨。菜粕基差稳中偏强，杂粕替代性强，一定程度抑制菜粕价格。水产养殖业处于旺季，菜粕库存降至低位。预计菜粕持续跟随CBOT豆震荡运行。
玉米：黑龙江报价2458元/吨，跌10元/吨。饲料企业替代品普遍，地方储备拍卖叠加陈化水稻和小麦定向拍卖使得市场看跌心态普遍。产区贸易商继续出货，市场悲观情绪累积，下流企业需求疲软，采购心态放松，短期价格稳中偏弱。
鸡蛋：河北馆陶报价4.29元/斤，持稳。当前市场处于短暂的供需平衡点附近，因正值开学季，产区内销及销区走货相对稳定，但市场终端零售表现一般，加之市场心态整体偏空，预计僵持之后行情不乏松动走软可能。
生猪：生猪出栏均价13.74元/公斤，涨0.08元/公斤。终端需求拉动有限，产品走货一般，但当地降雨持续，养殖场生猪出栏量不，叠加北方小涨情绪支撑，预计短时行情或微涨整理。
苹果：80#一二级主流成交价格1.8-2.0元/斤。近日苹果主产区多地阴雨连续，山东地区红将军开始脱袋预计一周后下树交易，陕西分地区早熟富士有少量交易，价格不如去年同期，预计雨停后面积下树。中秋节日即将来临，冷库富士出库速度尚可，预计短期内价格稳定。早熟富士目前市场需求不强，预计面积下树后，价格偏弱运行。
白糖：现广西市场报价5660/吨，持稳。在传统中秋节用糖高峰期过后，国内现货市场价格小幅下跌，预计明日现市场价格稳中趋弱。
棉花：CCIndex3128B:17983，跌144。现货价格出现下调，但市场成交并未幅放量；下游棉纱价格偏弱，但尚未出现价格幅下调情况；织厂旺季氛围不明显，订单缩减，行情较弱。短期来看，棉价震荡寻求底支撑中，仍有小幅下调空间；中期来看，关注下游需求恢复，如后期市场需求恢复，棉价寻求支撑后仍存上涨力度。
