冉学东
央行通过一个碳减排金融支持工具，获取更多财经资讯举报/反馈，创造了一个基础货币的投放渠道，这无疑在我国货币政策史上又是一个重要节点。
11月8日，央行推出碳减排支持工具这一结构性货币政策工具，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。
这个工具具体操作是，银行通过“先贷后借”的方式，对向碳减排重点领域内相关企业发放的符合条件的碳减排贷款，按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%。
也就是，商业银行可以先向碳减排企业提供贷款，然后向央行申请贷款额度的60%的资金。贷款利率应与同期限档次贷款市场报价利率（LPR）致持平，1.75%的资金成本，虽然比法定准备金利率贵点，也比去年创新直达资金贵点，但比现在7天逆回购还便宜不少，银行有动力向企业提供贷款。
这里更重要的一点是央行提供给商业银行的资金是基础货币，也就是高能货币，与一般的商业银行派生货币不同，基础货币可以通过商业银行多轮贷款，进行货币的多倍创造，对国内的货币环境和未来的货币政策都有非常的影响。
我国的货币发行机制在加入WTO后，主要是通过购买外汇储备进行投放基础货币，因为当时常年的双顺差，量的外汇资金流入境内，央行为了稳定兑美元汇率，量向商业银行购买外汇，投放外汇占款，以致到峰期外汇储备达到4万亿美元，而央行投放的外汇占款到2014年年末达到值27万亿元后，此后连续下降。
外汇占款下降的原因是金融危机后，我国的双顺差不再，顺差开始减少，流入境内的外汇也开始减少，央行投放的基础货币也在减少。并出现持续的外汇储备和外汇占款减少的面。
那么央行以什么方式向金融机构投放基础货币以支持经济发展呢，近几年央行创设了许多再贷款工具，比如MLF、SLF、PSL等，但是这些工具主要是流动性管理工具，并非直接向市场提供资金，因为这些工具到期必须归还，金融机构必须以高等级债券作为抵押，还要付息，最近几年尽管可以进一步续作，并且用下调存款准备金的方式归还贷款，但是毕竟不同于货币投放工具。
这次央行创设的碳减排工具，其实就是一个货币创造模式，其资产是碳减排的绿色资产，信用资产较高，未来发展空间，正好适合货币发行的抵押资产。
按照央行答记者问的说法，清洁能源领域主要包括风力发电、太阳能利用、生物质能源利用、抽水蓄能、氢能利用、地热能利用、海洋能利用、热泵、高效储能（包括电化学储能）、智能电网、型风电光伏源网荷储一体化项目、户用分布式光伏整县推进、跨地区清洁电力输送系统、应急备用和调峰电源等。节能环保领域主要包括工业领域能效提升、新型电力系统改造等。碳减排技术领域主要包括碳捕集、封存与利用等。
而且随着我国双碳政策的进一步加码，减排信用支持肯定会持续扩，易纲行长曾表示表示“对于实现碳达峰和碳中和的资金需求，各方面有不少测算，规模级别都是百万亿”。有机构预测，截至2021年Q3，绿色贷款累计余额14.78万亿。央行碳减排支持工具可能释放1万亿级别的货币量。
不同于美联储以国债作为投放基础货币的资产，碳减排资产科技含量高，符合的产业发展政策，符合国际碳资产发展趋势，也符合我国产业转型的趋势，未来增值空间，风险低，对于币值和物价都有重特影响。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
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