经济网北京8月23日讯（记者康博）过去几年持续涨的消费股，卖方擅长给热门赛道添一把火——前有某券商幅上调宁德时代目标价，自今年春节过后就遭遇了严峻挑战，后有券商直接预测宁德时代储能业务到2060年的业绩中枢。今年春节前，即使是龙头公司也无法阻挡股价的下跌趋势。除消费股外，某券商把茅台目标股价调至3000元，众多昔日的蓝筹股白马股今年也都遭遇跌，并在标题里直言“三万亿从头越”。但往往在研报发布后，这也让凭借这些个股声名鹊起的私募基金深圳东方港湾投资管理股份有限公司遭遇不小的挫折，相关公司股价便开启震荡走势。上述券商关于宁德时代目标价的研报发布后，其董事长但斌甚至公开在微博中自责。
根据经济网记者统计，宁德时代股价一度冲高至582.2元，在其公开披露业绩的且最新净值截止日为本月内的132只基金中，但最新收盘价为494.11元，年内实现正收益的基金数量仅有19只，期间最累计跌幅达15.1％。茅台则在春节后第一个交易日创下新高后开启下跌走势，占比不到15%，最新股价1548元，剩下的113只基金全都处于亏损状态，距3000元的目标价还需要接近翻倍的涨幅。不少投资者调侃：这样的研报是反向指标吧？胆预测引热议日前，不禁让人唏嘘。
超八成基金年内遭遇净值下跌但斌微博道歉
如果以春节前最后一个交易日2月10日的收盘价计算，截至8月20日收盘，贵州茅台和五粮液的股价跌幅均在40%，伊利股份跌幅也达到了27%。这样的走势早已将年初时的上涨全抹去，导致上述三只消费龙头股年内皆出现亏损。此外，众多蓝筹白马股也遭遇持续下挫，如平安尽管在春节过后出现了短暂反弹，但依然不改年内下跌37%的窘境。而另一边，则是以新能源、半导体芯片为代表的新兴成长股板块高歌猛进，股价节节攀升。
伴随着市场风格的调整，公开喊话看多白酒龙头多年的东方港湾董事长但斌，近期也在微博中无奈的表示：“东方港湾17年多，2021年也算经历又一次考验！今年除了美股正贡献，A股与港股，都是负贡献。”
根据记者统计，在该公司旗下最新净值截止日为本月内的132只基金中，有113只亏损，仅有19只为正收益，亏损基金占比达到85%。
同花顺数据显示，东方港湾-春风二号、东方港湾-星辰海价值投资1号、东方港湾-心流投资、东方港湾-价值投资2号这4只基金年内跌幅超过20%，最跌幅为27.04%。除此之外，另有30只基金跌幅在10%以上，这些基金绝多数的净值截止日都为8月13日。也就是说，如此糟糕的业绩还没有包含最近一周A股市场的表现，但从沪深主要市场指数看，在8月16日至20日，跌幅也都超过了1%。
根据某媒体从渠道方获得的一份数据显示，今年上半年，东方港湾某私募产品重点持有了贵州茅台、五粮液等龙头白酒股，以及比亚迪、爱美客等市场关注度较高的人气个股。截至8月20日收盘，除比亚迪、爱美客年内出现涨之外，其余个股都有不同程度的下跌。
以东方港湾-春风二号的净值表现为例，该基金年内复权单位净值增长率下跌了27.04%，最近一波猛烈的下跌正是从2月10日开始，截至8月6日最回撤达到了33.86%。基金经理任仁雄，自2005年起从事证券投资，擅长数据分析和公司基本面研究，秉持"用谁家产品、买谁家股票"、"消费最优产品、投资最优公司"的消费和投资理念，长期投资于消费和健康板块的龙头公司，从投资理念上可谓与但斌一脉相承。
但东方港湾-春风二号于2018年7月30日，至少累计单位净值达到了1.2647元，也为投资人创造了价值，相比之下，东方港湾-星辰海价值投资1号自2020年3月12日以来，目前还为亏损状态，累计单位净值仅有0.9068元，而且自去年8月21日后，净值就下跌，最回撤高达34.8%。
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东方港湾星辰海价值投资1号动态回撤
消费股重挫白酒板块跌跌不休老私募遇到新问题
众所周知，但斌偏爱白酒板块已经由来已久，早在贵州茅台还在400元徘徊的时候，但斌就预言到2018年底，贵州茅台能涨到600元，而贵州茅台也于2017年下半年率先到达600元价位。2018年年初，贵州茅台股价突破700元关，涨势依旧。
在对2020年进行展望时，东方港湾依然看好白酒板块的确定性，表示“2020年龙头企业依然能够保持供不应求和强劲的增长，首先是两家龙头酒企的市占率不足0.8%，而企业自2020年起产能便开始连续5年的增长；其次龙头的提价空间依然有千元，提价潜力巨。估值层面目前龙头酒企约30倍PE（TTM）估值，虽不再便宜，但亦不贵。”
而在今年4月份贵州茅台股价高居2000元时，但斌依然表示：“消费永不眠”。其认为消费类公司的周期特别长，白酒行业任何一家公司，如果从上市第一天就买入并一直持有，都能赚取几十倍甚至上百倍的回报，白酒行业是非常好的行业，未来也会表现非常出色。
资料显示，深圳东方港湾投资管理股份有限公司于2004年3月，是国内最早的私募基金之一，也是首批获得私募基金管理牌照的33家机构之一。
董事长但斌1967年生于浙江东阳，三岁随父母到河南开封化肥厂支援内地。1992年到深圳，开始接触股票、学投资，后担任证券分析师，逐渐走上证券期货研究与投资之路。1993年后，但斌投资股票和国债期货，遭遇四次重挫折，投资方法逐渐由技术分析转变为价值投资。2001年在全球股灾背景下，投资香港股市，盈利近五倍，在香港的投资经历坚定了其投资理念——要选最好的企业投资，这也是其多年来一直公开力挺茅台等白酒龙头的核心根基。
除白酒股外，但斌还曾非常看好保险股，在2020年初时，东方港湾对外表示，保险行业在转型保障型保险以来，人员和产品调整仍在进行中，当前估值中等偏下，长期来看是个有10倍成长空间的巨行业。然而在2020全年，平安股价涨幅仅有4.42%，进入2021年股价掉头向下，年内跌幅已达37%，并且目前股价远低于2020年的最低价，其他保险股如新华保险年内股价跌幅也达27%、人寿跌幅为21%。
有研究机构表示，2021年以来，A股市场在经过此前两年持续震荡拉涨的“结构牛”之后，市场波动显著加。在此背景下，私募全行业已有多家头机构业绩出现超预期的幅起落，对相关“明星私募”慕名而来的不少新客户，甚至因此“受伤”。
有媒体还从分私募销售渠道了解到，目前分渠道方与一些私募客户对于私募机构的“头偏好”正出现一定消退。业内人士称，分百亿级私募机构在规模飞速扩张之后，其继续获得高收益的能力和稳定性，还需进一步验证。
东方港湾旗下分产品年内收益率排名
数据来源：同花顺iFinD
